Siapa pun yang meramalkan bahwa pandemi akan diikuti oleh peristiwa yang mungkin memicu Perang Dunia III mungkin sedang berkomunikasi langsung dengan Sang Pencipta atau Iblis.
Sama seperti kami mengira krisis Covid-19 telah berakhir, Rusia menginvasi Ukraina, dan militer yang telah lama berfokus pada memerangi terorisme sekarang mungkin ditarik ke dalam pertempuran darat di Eropa Timur antara negara adidaya dan negara yang lebih kecil, tetapi sengit.
Sementara itu, China, ekonomi terbesar kedua di dunia, adalah dilanda wabah Covid yang mungkin sekali lagi mengguncang rantai pasokan global. Inflasi melonjak di mana-mana, dan bank sentral dunia, yang telah lama menganut kebijakan uang mudah yang juga mendorong harga saham, menaikkan suku bunga. Ketua Federal Reserve Jerome Powell baru saja mengatakan dia terbuka untuk menaikkan suku bunga setengah poin di masing-masing dari dua pertemuan berikutnya jika keadaan mendiktenya.
Bagi investor, ini benar-benar masa yang luar biasa, mungkin yang paling berbahaya sejak krisis keuangan 2007-09. Tapi kali ini, The Fed berada di tempat yang ditakuti banyak orang: menghadapi kenaikan inflasi dan risiko geopolitik sambil menormalkan kebijakan moneter. Itu apa yang disebut Fed put telah kedaluwarsa, dan kontur lengkap alat bank tidak jelas.
Dengan tidak adanya hubungan langsung dengan kekuatan langit atau bawah tanah, kita beralih ke Michael Schwartz dari Oppenheimer. Dekan ahli strategi opsi Wall Street, dia telah berada di pasar opsi sejak 1965.
Schwartz mengatakan bahwa pengalamannya telah mengajarinya, berkali-kali, bahwa investor harus menggunakan ketakutan dan volatilitas untuk keuntungan mereka sesering mungkin.
“Lihatlah Warren Buffett, yang telah melakukan ini lebih lama dari hampir semua orang. Dia diam begitu lama, tapi sekarang dia perusahaan yang aktif dan membeli dan berinvestasi ketika begitu banyak orang khawatir tentang apa yang akan terjadi selanjutnya, ”kata Schwartz Barron.
Pendaftaran Newsletter
Review & Preview
Setiap malam pada hari kerja, kami menyoroti berita pasar konsekuensial hari itu dan menjelaskan apa yang mungkin penting besok.
Schwartz mengatakan bahwa investor harus memperhatikan
Indeks Fluktuasi Cboe,
atau VIX, dan tunggu hingga melonjak lebih tinggi. Jika itu terjadi, itu bukan hanya pertanda bahwa pasar saham turun tajam—tetapi juga bahwa investor takut dengan apa yang akan terjadi selanjutnya.
VIX telah anjlok sejak pertemuan Fed Maret, menunjukkan bahwa beberapa ketenangan telah kembali, tetapi pola perdagangan di pasar saham dan opsi tidak menentu dan disandera oleh siklus berita berikutnya dari Ukraina atau beberapa laporan ekonomi.
Investor proaktif harus membuat daftar saham blue-chip yang membayar dividen yang akan mereka beli dengan harga lebih rendah. Demikian pula, Schwartz mengatakan investor harus meninjau saham yang mereka miliki dan mengidentifikasi saham yang ingin mereka jual lebih tinggi untuk mengamankan keuntungan.
“Volatilitas sering membuat orang takut, tetapi itu bisa menjadi salah satu teman terbaik yang bisa dimiliki investor jangka panjang,” katanya.
By jual beli ketika VIX melonjak — level 35 atau lebih tinggi akan menunjukkan ketakutan nyata — investor dapat memonetisasi premi ketakutan dan dibayar oleh pasar opsi untuk membeli saham dengan harga lebih rendah. Demikian pula oleh menjual panggilan pada saham yang sudah dimiliki investor, ada kemungkinan untuk memonetisasi aksi unjuk rasa tidak menentu yang sering meningkatkan premi panggilan.
Strategi opsi penataan adalah sedikit seni dan sedikit sains. Sebagian besar investor menjual put dan call yang kedaluwarsa dalam satu hingga tiga bulan dan memiliki harga sekitar 10% dari harga saham terkait.
Risiko untuk menjual put dengan jaminan tunai adalah bahwa saham jatuh jauh di bawah harga strike put. Risiko untuk menjual panggilan adalah bahwa saham melonjak di atas harga kesepakatan panggilan.
“Tidak mungkin menentukan waktu pasar,” kata Schwartz, “tetapi siapa pun dapat menggunakan volatilitas seperti karet gelang untuk membantu menyatukan portofolio mereka atau untuk membantu mereka membuat keputusan beli dan jual.”
Steven M. Sears adalah presiden dan chief operating officer dari Options Solutions, sebuah firma manajemen aset khusus. Baik dia maupun perusahaan tidak memiliki posisi dalam opsi atau sekuritas dasar yang disebutkan dalam kolom ini.
Email: [email dilindungi]