Grafik ini menunjukkan mengapa kita mungkin tidak berada dalam resesi

Jika ekonomi AS dalam resesi, seseorang lupa memberi tahu pasar kerja.

Gambaran ketenagakerjaan selama enam bulan terakhir tidak berperilaku seperti ekonomi dalam penurunan, malah menciptakan lapangan kerja dengan kecepatan hampir 460,000 per bulan.

Penelitian dari Steve Liesman dari CNBC menunjukkan bahwa selama kemerosotan yang khas, gambaran pekerjaan akan jauh lebih suram, kehilangan posisi bukannya naik. Beberapa grafik disajikan selama hari Rabu “Kotak Squawk” bantu melukis gambar.

Tim CNBC melihat data ekonomi kembali ke tahun 1947. Ini menunjukkan bahwa ketika produk domestik bruto negatif selama enam bulan, seperti yang terjadi pada tahun 2022, penggajian turun rata-rata setengah poin persentase. Tapi tahun ini, jumlah pekerjaan sebenarnya telah meningkat sebesar 1%.

Data dari perusahaan perangkat lunak hubungan manusia UKG mendukung gagasan itu, dengan data internal yang menunjukkan pekerjaan telah diciptakan sesuai dengan hitungan Biro Statistik Tenaga Kerja.

Akhirnya, Federal Reserve Dallas, di penelitian diposting Selasa, mengatakan analisisnya terhadap beberapa titik data menemukan "bahwa sebagian besar indikator - terutama yang mengukur pasar tenaga kerja - memberikan bukti kuat bahwa ekonomi AS tidak jatuh ke dalam resesi pada kuartal pertama" tahun ini.

Satu titik data yang dilihat oleh para peneliti bank sentral adalah pengeluaran konsumsi pribadi yang nyata. Mereka menemukan bahwa konsumsi umumnya menurun selama resesi. Sebaliknya, ukuran tersebut meningkat selama paruh pertama tahun 2022.

Bahkan dengan bukti lain yang menunjukkan sebaliknya, banyak komentator berfokus pada definisi tradisional resesi sebagai dua kuartal berturut-turut dari pertumbuhan PDB negatif. Kuartal pertama turun 1.6%, dan kuartal kedua turun 0.9%, memenuhi standar itu.

Faktor anomali lain tentang keadaan saat ini adalah bahwa meskipun PDB turun dalam hal penyesuaian inflasi riil, ekonomi secara nominal tumbuh kuat selama kuartal kedua. PDB nominal naik 7.8% selama periode tersebut, tetapi sebanding dengan tingkat inflasi triwulanan 8.6%.

Sebaliknya, selama resesi terakhir pada tahun 2020, PDB nominal mengalami kontraksi 3.9% pada kuartal pertama dan 32.4% pada kuartal kedua, sementara PDB riil masing-masing turun 5.1% dan 31.2%.

Presiden Fed St. Louis James Bullard mengatakan kepada CNBC, juga selama “Squawk Box,” bahwa dia tidak berpikir ekonomi sedang dalam resesi, meskipun dia lebih kecewa dengan penurunan kuartal kedua.

"Perlambatan kuartal pertama saya pikir ... mungkin kebetulan, tapi kuartal kedua lebih mengkhawatirkan," katanya. Bahkan jika beberapa kantong ekonomi yang sensitif terhadap tingkat melambat, "itu tidak dengan sendirinya berarti Anda berada dalam resesi hanya karena Anda melihat beberapa tanda negatif di beberapa bagian ekonomi."

Data terbaru pada gambaran pekerjaan keluar Jumat, ketika Biro Statistik Tenaga Kerja diperkirakan akan melaporkan kenaikan gaji sekitar 258,000 untuk Juli, menurut perkiraan Dow Jones. Data BLS awal pekan ini menunjukkan bahwa kesenjangan antara lowongan pekerjaan dan pekerja yang tersedia masih luas tetapi merayap lebih rendah.