Strategi Investasi 73 Tahun Ini Masih Berhasil Hari Ini

Seperti yang kita singkirkan 2022 dari kesengsaraannya, saya merenungkan kembali apa yang berhasil dan apa yang tidak berhasil tahun ini. Ada banyak yang tidak.

Salah satu area yang cukup sukses adalah layar yang telah saya gunakan selama bertahun-tahun berdasarkan "Saham untuk Investor Bertahan" karya Benjamin Graham, yang dia buat dalam mahakaryanya tahun 1949. Investor Cerdas. Saya telah membuat beberapa modifikasi pada layar itu - karena satu alasan karena inflasi - tetapi 73 tahun kemudian, prinsipnya tetap berlaku:

• Ukuran yang memadai. Sebuah perusahaan harus memiliki setidaknya $500 juta dalam penjualan setiap 12 bulan. (Graham menggunakan minimal $100 juta dan total aset setidaknya $50 juta.)
• Kondisi keuangan yang kuat. Sebuah perusahaan harus memiliki rasio lancar (aktiva lancar dibagi kewajiban lancar) minimal 2.0. Itu juga harus memiliki hutang jangka panjang yang lebih sedikit daripada modal kerja.
• Stabilitas pendapatan. Sebuah bisnis pasti memiliki pendapatan positif selama tujuh tahun terakhir. (Graham menggunakan minimal 10 tahun.)
• Catatan dividen. Perusahaan harus membayar dividen selama tujuh tahun terakhir. (Graham membutuhkan 20 tahun.)
• Pertumbuhan pendapatan. Penghasilan harus meningkat setidaknya 3% per tahun selama tujuh tahun terakhir. (Graham mengamanatkan kenaikan sepertiga dalam laba per saham selama 10 tahun terakhir.)
• Rasio harga terhadap pendapatan (P/E) sedang. Suatu saham harus memiliki P/E rata-rata 15 atau lebih rendah selama tiga tahun terakhir.
• Rasio harga terhadap aset yang moderat. Rasio harga terhadap pendapatan dikalikan dengan rasio harga terhadap nilai buku harus kurang dari 22.5.
• Tidak ada utilitas atau pengecer

Ketika saya menjalankan layar itu mungkin, 10 nama lolos. Sejak itu (tidak termasuk dividen) grup itu, termasuk Intel (INTC), Winnebago (SIAPA) , Johnson Luar Ruang (JOUT), Reliance Steel & Aluminium (RS), Logam Komersial (CMC), Encore Kawat (WIRE), Produk Lini Preformed (PLPC), Grup Perusahaan Unggul (SGC), Industri Mueller (MLI), dan Pendistribusian Amcom (DIT) naik rata-rata 4.5% (tidak termasuk dividen) — di atas S&P 500 (turun 2.8%) dan Russell 2000 (naik 1.8%). Kemenangan tipis tentunya. Menariknya, INTC (turun 39%) adalah yang berkinerja terburuk.

Saya menjalankan layar itu lagi Juli, dan 10 pemain asli dari bulan Mei tetap lolos, dan diikuti oleh Sturm, Ruger & Co. (RGR) , Evercore Inc. (EVR) dan Nucor Corp. (NUE) . Sejak layar itu ditayangkan, 13 nama naik rata-rata 3.3%, lebih baik dari S&P 500 (turun 3.5%) dan Russell 2000 (turun 3.9%). Sekali lagi, bukan kemenangan yang meriah tapi layak.

Menjalankan layar yang sama Jumat pagi mengungkapkan 15 nama-yang mungkin paling banyak saya lihat selama sekian tahun saya menjalankan layar ini. Pemula termasuk Pemburu (HUN) , Feri Korn (Kfy), Industri Worthington (WOR), Produk Motor Standar (SMP) , dan Industri Baja (SAYA IN) . INTC, RS, dan SGC telah jatuh.

Saya akan menjalankan ulang layar pada akhir tahun, dan melacak kualifikasi selama satu tahun penuh, hingga 2023.