Pasar beruang dalam saham ini secara historis tetap dangkal dan pendek: Jefferies

"Meskipun tidak ada gunanya untuk mengulangi betapa menyakitkan tindakan harga tahun ini, kami berpikir bahwa akan bermanfaat untuk mengulangi bagaimana itu menumpuk secara historis: tidak terlalu dalam dan masih berumur pendek," kata analis dalam catatan hari Sabtu.

“Misalnya, sementara penarikan saat ini lebih dalam dari yang kita lihat di '18, itu masih beberapa minggu lebih pendek. Khususnya, untuk pasar bearish S&P 500 yang tidak mencapai -25%, jumlah rata-rata hari hingga tertinggi sepanjang masa berikutnya adalah 568 hari perdagangan…jauh lebih banyak dari durasi saat ini yang 131 hari,” kata mereka. “Jadi, meskipun pembacaan sentimen sangat rendah, kami masih berputar di sekitar 'tanah tak bertuan.'” (Lihat grafik di bawah.)

Grafik Indeks harga konsumen bulan Juni datang panas Rabu lalu dengan peningkatan tahun-ke-tahun dari 9.1%, mencapai 41-tahun tertinggi karena harga bensin melonjak. Data pada hari Jumat menunjukkan Konsumen AS meningkatkan belanja ritel di bulan Juni dengan solid 1% mengingat inflasi yang lebih ketat dan prakiraan ekonomi yang tidak pasti.

Menurut Jefferies, pasar menemukan cara untuk mencerna pembacaan inflasi besar-besaran dan pendapatan perusahaan, tetapi fakta bahwa konsumen dan perusahaan belum bertindak seperti resesi sudah dekat dapat memperpanjang dinamika pasar saat ini.

Musim pelaporan kuartal Juni memasuki minggu kedua dengan Goldman Sachs
GS,
+ 2.51%
memposting keuntungan yang lebih kuat dari perkiraan pagi ini, namun pendapatannya turun dari tahun lalu. Bank Amerika Corp.
kembali,
+ 0.03%,
bersama dengan megabank Wall Street lainnya seperti Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 0.15%
dan JP Morgan Chase
JPM,
-1.03%
jauh dari ekspektasi analis. 

Baca lebih lanjut: Reli besar pasar saham berikutnya mungkin hanya menjadi beruang dalam pakaian banteng

“Perubahan panduan Penjualan 2Q terlihat lebih normal dari perspektif historis, dengan hanya 39% perusahaan yang telah mengeluarkan tweak sehingga menjadikannya penurunan,” tulis Andrew Greenebaum di Jefferies' Equity Product Management dalam laporannya (lihat grafik). “Mengingat konsumsi yang masih kuat dan lingkungan biaya yang sulit, dikotomi antara garis atas dan bawah masuk akal. Tetapi itu juga menyoroti fakta bahwa kita belum benar-benar melihat jenis kurangnya optimisme yang meluas di sisi perusahaan yang biasanya memberikan pengaturan ulang yang tepat untuk saham.” 

"Dan sementara pelaku pasar mungkin lelah dengan penurunan yang berkepanjangan, itu sebenarnya tidak terlalu lama atau terlalu dalam," menurut Greenebaum. “Kami terakhir mencapai tertinggi baru 131 hari yang lalu, dan bahkan penurunan 2H18 berlangsung 145 sesi. Seperti yang kami sarankan ketika kami pertama kali menawarkan analisis pada bulan Mei, S&P mungkin perlu memecah secara substansial lebih jauh untuk benar-benar memicu perdagangan pemulihan yang nyata, tidak peduli waktu resesi."

Baca lebih lanjut: Investor saham masih dalam bahaya, tetapi sejarah mengatakan pasar beruang relatif singkat