The Fed ditugaskan dengan mandat ganda: untuk memastikan stabilitas harga dan bertujuan untuk lapangan kerja maksimum.
Tetapi menurut Dan Morehead, CEO raksasa dana lindung nilai kripto Pantera Capital, ada hal ketiga yang telah dilakukan The Fed – menjalankan skema Ponzi.
Dalam buku terbarunya Surat Blockchain, Morehead mengatakan bahwa "manipulasi pasar obligasi pemerintah dan hipotek" The Fed adalah "skema Ponzi terbesar dalam sejarah."
Investor ahli bahkan mengeluarkan peringatan di CNBC baru-baru ini, mengatakan bahwa kemungkinan "resesi akan datang."
Mari kita lihat lebih dekat apa yang dia maksud.
Jangan ketinggalan
Tingkat dana federal
Morehead berpendapat bahwa Fed membuat kesalahan kebijakan besar dengan mempertahankan suku bunga dana federal terlalu rendah.
“Perbedaan antara inflasi (mandat mereka) dan alat kebijakan mereka (dana fed) jauh lebih besar daripada titik mana pun dalam sejarah – termasuk bencana tahun 1970-an,” tulisnya.
“Mereka meninggalkan tarif di nol. Dana Fed adalah 1.55% sebelum pandemi. Mereka baru saja mendapatkan tarif semalam untuk kembali ke tempat mereka sebelum meletusnya kebijakan pandemi ketika inflasi hanya 2.30%.”
Seperti yang kita ketahui dengan sangat baik sekarang, inflasi tidak lagi di 2.30%. Laporan Departemen Tenaga Kerja terbaru menunjukkan bahwa harga konsumen naik 9.1% pada bulan Juni dari tahun lalu, menandai kenaikan terbesar sejak November 1981.
Dan bahkan pembacaan resmi itu tidak akurat karena tidak mengukur inflasi perumahan secara real time, kata Morehead.
Sebaliknya, CPI resmi mengukur inflasi perumahan menggunakan sesuatu yang disebut sewa setara pemilik - berapa biaya pemilik rumah untuk tinggal di rumah mereka jika mereka menyewa - dan metrik itu hanya naik 5.1% dari tahun ke tahun di bulan Mei.
Jika Anda pernah ke pasar untuk membeli atau menyewa properti, Anda akan tahu bahwa harga telah naik lebih dari itu. Pemerintah mengatakan menggunakan sewa setara pemilik karena hanya mencoba mengukur perubahan biaya tempat tinggal sambil menghilangkan aspek investasi pembelian rumah.
Morehead malah melihat Indeks Harga Rumah Nasional AS S&P CoreLogic Case-Shiller, ukuran utama harga real estat perumahan AS yang dapat dilihat sebagai barometer pasar perumahan. Itu melonjak 20.6% dari tahun ke tahun di bulan Mei, dan Morehead mengatakan bahwa jika kita menggunakan itu daripada sewa setara pemilik untuk menghitung inflasi, CPI akan naik 12.5%.
Untuk menjinakkan lonjakan inflasi, Morehead mengatakan bahwa The Fed masih perlu menaikkan suku bunga "tiga atau empat ratus basis poin."
Manipulasi pasar obligasi
Sementara kebijakan suku bunga rendah adalah sebuah kesalahan, Morehead mengatakan, itu "dikerdilkan" oleh manipulasi Fed terhadap pemerintah dan pasar obligasi hipotek.
Dia menyarankan bahwa sebelumnya, The Fed membiarkan pelaku pasar bebas seperti program pensiun, reksa dana dan perusahaan asuransi melakukan pinjaman – tetapi segalanya berubah pada tahun 2020.
“[Ketika] The Fed masuk ke bisnis pinjaman hipotek, mereka benar-benar melakukannya. Mereka benar-benar memadati semua pemberi pinjaman lainnya.”
Dan itu menyebabkan peningkatan besar dalam harga perumahan.
“Mereka memaksa tingkat hipotek 30 tahun untuk mencapai 2.68%, pada dasarnya menantang orang untuk tidak membeli rumah (atau dua atau tiga), yang jelas akan menciptakan gelembung di perumahan, yang dengan sendirinya berkontribusi pada kekurangan tenaga kerja karena dua juta orang Amerika pensiun dini. atau meninggalkan angkatan kerja.”
Para pejabat berpendapat bahwa pembelian sekuritas Fed sangat penting untuk "menjaga pasar bekerja" selama pandemi dan "menyampaikan kepada publik bahwa Fed siap untuk mendukung bagian-bagian penting dari sistem keuangan."
Tetapi ketika Anda dapat meminjam uang sebesar 2.68% untuk membeli properti yang nilainya rata-rata naik 20% per tahun, baik pemilik rumah maupun investor akan melakukannya, jelas Morehead.
“Selama dua tahun terakhir The Fed membeli obligasi pemerintah dan hipotek yang setara dengan lebih dari 200% dari semua pinjaman hipotek di AS”
Sementara itu tidak sesuai dengan definisi yang tepat dari skema Ponzi, Morehead berpendapat bahwa kebijakan uang mudah Fed telah menciptakan gelembung perumahan yang besar.
Crypto untuk menyelamatkan?
Semua itu bukan pertanda baik bagi ekonomi AS.
Banyak ahli – termasuk Morehead – menyerukan resesi. Tapi investor sudah merasakan sakitnya. Dengan S&P 500 turun 20% tahun ini, banyak saham sudah berada di pasar beruang.
The Fed, di sisi lain, lebih optimis. Bulan lalu, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan ekonomi AS dalam "kondisi yang kuat" dan "secara keseluruhan ekonomi AS berada dalam posisi yang baik untuk menahan kebijakan moneter yang lebih ketat."
Morehead memperkirakan kenaikan suku bunga akan berdampak pada obligasi, saham, dan real estat. Tapi ada kelas aset yang kurang berkorelasi dengan pasar suku bunga.
“Saya dapat dengan mudah melihat dunia dalam, katakanlah, setahun ketika saham turun, obligasi turun, Anda tahu, real estat turun, tetapi crypto menguat dan berdagang sendiri – sangat mirip dengan emas, atau komoditas lunak seperti jagung. , kedelai semuanya baik-baik saja.”
Pantera Capital Morehead berspesialisasi dalam teknologi blockchain. Ini meluncurkan dana cryptocurrency pertama di AS pada tahun 2013.
Yang mengatakan, Morehead mencatat bahwa crypto “sangat berkorelasi dengan aset berisiko.”
Bitcoin — cryptocurrency terbesar di dunia — turun 54% dari tahun ke tahun, tetapi masih kembali lebih dari 900% selama lima tahun terakhir.
Apa yang harus dibaca selanjutnya?
Mendaftarlah agar buletin MoneyWise kami menerima aliran ide yang dapat ditindaklanjuti dari perusahaan top Wall Street.
AS hanya beberapa hari lagi dari 'ledakan mutlak' pada inflasi — ini dia 3 sektor tahan guncangan untuk membantu melindungi portofolio Anda
'Selalu ada pasar banteng di suatu tempat': Kata-kata terkenal Jim Cramer menyarankan Anda dapat menghasilkan uang apa pun yang terjadi. Di sini adalah 2 penarik yang kuat untuk memanfaatkan hari ini
Artikel ini hanya memberikan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai saran. Ini diberikan tanpa jaminan dalam bentuk apa pun.
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/biggest-ponzi-scheme-history-ceo-194000977.html