Inilah Ketakutan Terbesar yang Dimiliki Investor CEF di Pasar Ini

Banyak investor CEF khawatir tentang pemotongan dividen. Dan yang pasti, mereka adalah sesuatu yang perlu diingat. Tapi CEF tidak sama dengan saham. Saat kami berinvestasi dalam CEF berkualitas tinggi, ada beberapa hal lain yang perlu kami ingat saat kami mengetahui adanya pemotongan:

1. CEF berkualitas tinggi kadang-kadang akan mengurangi pembayaran dalam jumlah kecil sehingga mereka dapat memindahkan modal ke dalam penawaran oversold. Saya akan berbicara lebih banyak tentang ini sebentar lagi, tetapi hasilnya adalah bahwa hal itu berpotensi bagi kita untuk menghasilkan lebih banyak keuntungan dari langkah ini daripada kehilangan dividen.
2. Seperti disebutkan, pemotongan ini biasanya kecil, mengurangi hasil hanya sedikit (sekali lagi, kami akan mendemonstrasikannya di bawah).

Sebelum melangkah lebih jauh, kita harus berhenti sejenak dan berbicara tentang pentingnya diversifikasi. Di portofolio beberapa CEF, Anda dapat memastikan pendapatan Anda tidak akan banyak berubah jika Anda memilih dana yang menguntungkan, memiliki diskon besar untuk nilai aset bersih (NAB, atau investasi dalam portofolio mereka) dan fundamental yang solid yang akan membuat mereka menguntungkan. dalam jangka panjang.

Ambil, misalnya, dua dana yang sangat berbeda: the Dana Pendapatan dan Pertumbuhan Aset Nuveen Riil (JRI), memegang saya Orang Dalam CEF layanan yang sebagian besar memegang saham perwalian investasi real estat (REIT), utilitas dan saluran pipa, serta obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan ini; dan berfokus pada obligasi korporasi PIMCO Dana Berpenghasilan Tinggi (PHK). Kedua dana tersebut telah memotong dividen di masa lalu.

Apa yang kami lihat di sini adalah riwayat pemotongan pembayaran yang sangat kecil dari waktu ke waktu, termasuk pemotongan satu sen per saham yang baru-baru ini diperkenalkan oleh JRI pada awal tahun ini. Pemotongan PHK lebih besar tetapi tampaknya di belakangnya karena dividen tetap stabil sejak awal 2020.

Sekarang pertimbangkan ini.

Meskipun dividen PHK telah stabil selama tiga tahun, investor memperoleh lebih sedikit uang. Yang pasti, potongan penny-per-share JRI baru-baru ini menurunkan distribusi sehelai rambut, membawa hasil saat ini menjadi 8.7% dari 9.6%. Tapi itu masih aliran pendapatan yang sangat tinggi.

Dan jika Anda tidak senang dengan pemotongan dividen JRI dari awal tahun 2020, Anda masih bisa menjual, lalu alihkan keuntungannya ke CEF lain dengan imbal hasil lebih tinggi.

Selain itu, pemotongan penny-per-share JRI mempersiapkannya untuk keuntungan lebih lanjut karena memungkinkan dana untuk memindahkan modalnya ke REIT, yang saat ini sudah oversold. Mata untuk nilai seperti itulah mengapa JRI masih menjadi pemain yang kuat. Menambah daya tariknya adalah fakta bahwa meskipun demikian, ia berdagang dengan diskon besar 13.3% untuk NAV—sementara PHK yang berkinerja lebih buruk memberikan 11% premium!

Untuk mempelajari lebih dalam tentang pemotongan dividen CEF, mari kembali ke pengurangan pembayaran JRI pada Oktober 2017, ketika dividen dipotong setengah sen per saham. Pemotongan ini adalah salah satu alasan mengapa saya merekomendasikan JRI Orang Dalam CEF anggota. Berbicara tentang Nuveen, saya menulis di edisi Oktober 2017 bahwa: "Perusahaan akan memotong dividen jika menurutnya itu baik untuk dana secara keseluruhan — dan dalam kasus JRI, memang demikian." Itu benar di bulan Oktober 2017 dan masih berlaku di tahun 2023.

Itu juga berlaku untuk banyak hal dana tertutup. Dari 10 CEF dengan kinerja terbaik sepanjang masa, kesepuluhnya telah memotong dividen di beberapa titik dalam sejarahnya, dan tujuh telah memotong dividen selama dekade terakhir.

Namun, dana tersebut memiliki juga mengungguli dana indeks patokan mereka selama periode yang sama sambil menghasilkan sekitar lima kali lipat dari S&P 500, berkat hasil rata-rata 8.6%. Singkatnya, dana ini memberi Anda aliran pendapatan tinggi yang tetap tinggi, bahkan setelah pemotongan kecil di sana-sini, serta kinerja pasar yang lebih baik.

Lihat bagaimana salah satu dari CEF superstar itu, the Dana Pertumbuhan Teknologi Premium Columbia Seligman (STK), telah melampaui S&P 500 selama satu dekade.

Ini hanya untuk menunjukkan bahwa dengan CEF, ketika Anda berfokus pada pengembalian total jangka panjang alih-alih pemotongan dividen satu sen di sana-sini, dan ketika Anda melakukan diversifikasi ke kumpulan dana berkualitas tinggi dengan aliran pendapatan tinggi dan potensi mengalahkan pasar, Anda dapat menciptakan kekayaan sejati.

Michael Foster adalah Lead Research Analyst untuk Outlook pelawan. Untuk gagasan penghasilan lebih besar, klik di sini untuk laporan terbaru kami “Penghasilan yang Tidak Dapat Dihancurkan: 5 Dana Tawar-menawar dengan Dividen Stabil 10.2%."

Pengungkapan: tidak ada