Portofolio Pembayaran Ini Menghasilkan 6x Lebih Banyak Dari Pasar

Mengutip Jerry Maguire yang hebat:

Tunjukkan padaku uangnya. Bulanan!

Saya tidak tahu tentang Anda, tetapi tagihan saya datang setiap 30 hari. Jadi, saya menuntut hal yang sama dari dividen saya.

Pembayar dividen bulanan adalah "harus dimiliki" di masa pensiun. Lagi pula, siapa yang punya waktu untuk melacak pembayaran triwulanan? Sore hari untuk koktail kerajinan, tidak akuntansi.

(Teman saya membuat absinth kuno yang sangat lezat. Akan menunggu sampai matahari terbenam untuk yang satu itu.)

Berbicara tentang pahit, itulah hidup sebagai penerima dividen triwulanan (maaf, tidak bisa menolak). Pembayaran bulanan itu ajaib, dan bukan hanya untuk penghasilan pasif. Kendaraan pendapatan ini juga memiliki tiga keunggulan inti terhadap semua saham dan dana lain yang membayar lebih jarang:

1. Pengembalian keseluruhan yang lebih baik berkat peracikan: Jika semuanya (kinerja dan hasil) sama, saham dividen bulanan, dengan dividen yang diinvestasikan kembali, akan selalu kembali sedikit lebih lama daripada saham yang membayar setiap tiga bulan, setengah tahunan, atau tahunan karena Anda dapat menggunakan uang tunai Anda untuk bekerja lebih cepat, yang berarti itu bisa majemuk lebih cepat.
2. Umumnya hasil yang lebih tinggi. Tidak ada aturan yang mengatakan bahwa pembayar dividen bulanan harus memiliki hasil yang tinggi, atau bahwa mereka yang berimbal hasil tinggi harus membayar setiap bulan. Tapi anehnya, pasti ada beberapa korelasi. Pembayar bulanan cenderung ditemukan dalam kelompok di antara investasi pasar dengan hasil tertinggi: BDC, mREIT, CEF. Di antara semua saham dividen, imbal hasil satu dan dua digit yang tinggi relatif jarang terjadi. Di antara pembayar bulanan? Tidak begitu banyak.
3. Cocok untuk biaya pensiun. Pernahkah Anda mendengar tentang "kalender dividen"? Penasihat keuangan Anda mungkin menyarankan Anda membangunnya. Itu adalah saat Anda membeli saham tertentu berdasarkan kapan mereka membayar dividen triwulanan—dengan begitu, Anda memiliki aliran pendapatan yang relatif stabil selama masa pensiun. Masalahnya, tentu saja, adalah apa yang terjadi pada aliran itu ketika salah satu saham tersebut memotong pembayarannya atau Anda hanya ingin memotong umpan. Tiba-tiba, pembayaran itu menjadi sangat kental — masalah besar ketika tagihan Anda masih masuk dalam jumlah yang sama pada waktu yang sama setiap bulan. Saham dividen bulanan, di sisi lain, memungkinkan Anda untuk membangun sumber pendapatan yang lancar dan dapat diprediksi yang praktis seperti gaji di masa pensiun — kecepatan pembayaran yang sangat sesuai dengan kewajiban bulanan Anda:

Pertimbangkan saja dua portofolio hasil tinggi ini—satu dengan berbagai jadwal pembayaran, dan satu dibangun dari pembayar bulanan yang kuat:

Ini bahkan bukan kontes, kan?

Sekarang, kita tidak bisa keluar begitu saja dan memilih Apa pun pembayar dividen bulanan dan berharap yang terbaik. Penelitian masih penting. Kami masih menginginkan harga nilai, dan yang terpenting, kami menginginkan dividen yang dapat bertahan lama—lagi pula, apa gunanya hasil besar (bulanan atau lainnya) jika cek tiba-tiba berhenti masuk melalui pos?

Hari ini, saya akan menunjukkan kepada Anda lima dividen bulanan dengan rata-rata 11.4% yang menarik—enam kali lipat lebih banyak daripada pasar yang lebih luas. Mari kita lihat mana yang membuat potongan.

Properti EPR (EPR)

Hasil Dividen: 7.9%

Mari kita mulai dengan sesuatu yang menyenangkan.

Properti EPR (EPR) adalah salah satu yang paling menghibur perwalian investasi real estat (REIT) Anda akan menemukan. Hampir 360 lokasinya, disewakan kepada lebih dari 200 penyewa di 44 negara bagian dan Kanada, termasuk AMC (AMC) teater, driving range Topgolf, resor ski, taman air, bahkan museum.

Ini adalah salah satu nama terbesar dalam "ekonomi pengalaman"—tren yang sedang berkembang yang telah saya tulis selama bertahun-tahun di mana orang telah menghindar dari hal-hal dan hal-hal, dan condong ke arah membangun kenangan.

Kini, meski trend adalah sahabat EPR, saham tersebut bukannya tanpa masalah. Pandemi COVID adalah kesengsaraan belaka bagi EPR, mencekik bisnis teaternya yang berat dan memaksa REIT untuk sementara menangguhkan dividen bulanannya pada tahun 2020. Ini melanjutkan pembayaran pada tahun 2021, meskipun 35% lebih rendah pada 25 sen per saham, meskipun telah menabrak pembayaran itu sedikit lebih tinggi sejak itu, ke 27.5 sen saat ini.

Kesengsaraan itu juga belum berakhir. Induk Regal Cinemas, Cineworld, mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11 pada awal September, yang disambut dengan gelombang penurunan perkiraan laba dari para analis dengan asumsi ini akan dipenuhi dengan pengurangan sewa.

Namun, saya cenderung setuju dengan analis investasi senior kami sendiri, Jeff Reeves, tentang banding lanjutan EPR saat orang semakin menggaruk gatal lama untuk kembali ke luar dan mengalami dunia. Saya hanya menyarankan investor pensiun bersikap realistis tentang apa yang mereka dapatkan di sini: pembayar dividen bulanan yang sangat siklis itu bergantung pada pertumbuhan ekonomi—sangat bagus di masa booming, tapi yang membutuhkan kesabaran selama masa krisis.

Namun, hasil hampir 8%, dibayar setiap bulan, memang memberikan banyak bantalan.

Dana Pendapatan Global Templeton (GIM)

Hasil Dividen: 8.5%

Jika seluncuran air dan permainan golf sedikit terlalu menyenangkan bagi Anda, pertimbangkan hasil 8% lebih yang menguap. Dana Pendapatan Global Templeton (GIM).

Saya bercanda awal tahun ini bahwa dana obligasi teraman untuk tahun 2022 adalah kasur saya—Aku bercanda, tapi aku tidak salah. Menyimpan uang tunai di bawah busa memori saya membunuh hampir semua dana obligasi, dan Templeton Global Income tidak terkecuali. Padahal, dalam pembelaan GIM, setidaknya membuat argumen jangka pendek tentang bagaimana manajemen aktif dan hasil tinggi dapat memberi CEF keunggulan atas ETF indeks Jane biasa, turun hanya 7% pada 2022 versus 11% untuk ETF obligasi global utama.

Jadi, apa yang ada di bawah tenda?

Templeton Global Income Fund berinvestasi dalam utang AS dan internasional dengan fokus khusus pada pendapatan tinggi. Yang mengatakan, ada beberapa perbedaan penting antara GIM dan tolok ukurnya.

Untuk satu, sementara dana utang "global" sering menampilkan sekitar 50/50 AS/internasional split, CEF Templeton hanya memiliki 14% dari aset yang diinvestasikan di seluruh Amerika Utara. Asia berada di puncak dengan 46%, dengan 23% lainnya di Amerika Latin/Karibia, 9% di Eropa dan sisanya tersebar di seluruh dunia.

Selain itu, kualitas kredit secara drastis lebih rendah daripada dana obligasi global rata-rata Anda—hanya 44% kepemilikan GIM yang diberi peringkat A atau lebih baik vs 100% untuk tolok ukur. Hampir 30% lainnya berada dalam obligasi BBB (masih layak investasi), dan seperempat sisanya berada dalam utang sampah. Tapi, itu adalah kualitas kredit portofolio yang jauh lebih baik daripada yang akan Anda lihat dalam rata-rata dana hasil tinggi, dan hasil yang sedikit lebih baik, untuk boot.

Kedengarannya bagus secara teori, tetapi portofolio di antara ini belum menghasilkan dalam jangka panjang, meskipun dividen bulanannya besar. Dan bahkan jika Anda bertaruh pada manajemen untuk membalikkan keadaan, sekarang bukan saatnya—diskon skinflint 0.7% untuk nilai aset bersih (NAV) berbahaya lebih rendah daripada diskon rata-rata hampir 10% selama lima tahun terakhir. Itu rintangan serius untuk diatasi.

Perusahaan Investasi Gladstone (GAIN)

Hasil Dividen: 8.9% *

Selanjutnya adalah nama keluarga terbesar dalam hasil tinggi: Gladstone.

Perusahaan Investasi Gladstone (GAIN) hanyalah salah satu dari beberapa kendaraan investasi publik menyandang nama Gladstone. Ada juga Gladstone Commercial (BAIK), Gladstone Capital Corporation (SENANG) dan Gladstone Land Corporation (TANAH). Sebagai sebuah kelompok, mereka berinvestasi di (dan membeli) perusahaan pasar menengah ke bawah, dan berurusan dengan real estat komersial dan lahan pertanian.

Adapun GAIN sendiri: Perusahaan pengembangan bisnis (BDC) yang diperdagangkan secara publik ini menyediakan modal ekuitas dan utang dalam transaksi, meskipun lebih condong ke arah yang terakhir.

GAIN cenderung berinvestasi hingga $70 juta, dan berfokus pada perusahaan dengan EBITDA $3 juta-$20 juta, tim manajemen yang berpengalaman, arus kas yang dapat diprediksi dan stabil, dan risiko pasar atau teknologi yang minimal. Portofolionya adalah campuran berbagai perusahaan mulai dari distributor mobil golf Country Club Enterprises hingga perusahaan pemasok dan bahan ajar sekolah, Educators Resource, hingga Mason West—penyedia produk penahan seismik dan isolasi getaran yang direkayasa. (Dengan kata lain, ini membantu dengan tahan gempa.)

Sementara Gladstone Investment mengalami tahun 2022 yang sulit, sulit untuk tidak menyukai keseluruhan strukturnya di lingkungan ini: Ini menargetkan untuk memiliki 90% pinjaman dengan tingkat variabel atau tingkat variabel dengan mekanisme dasar—dan saat ini 100% pinjamannya berada pada tingkat variabel. tarif dengan mekanisme lantai. Mengapa itu penting? Pinjaman dengan suku bunga variabel memberikan lebih banyak ruang untuk keuntungan yang lebih besar ketika suku bunga naik, dan suku bunga meningkat naik ke atas.

Cakupan dividen agak ketat. Pembayaran reguler selama 12 bulan terakhir telah mencapai sekitar 90% dari pendapatan bunga bersih (NII). Meskipun demikian, Gladstone terus memeras setiap tetes dividen terakhir dari pendapatannya, memberikan tiga dividen khusus pada saat itu—membawa hasil dari 6.4% hanya pada bulanan menjadi hampir 9% secara total.

Perumahan Armor (ARR)

Hasil Dividen: 18.3%

Anak-anak saya tahu ada dua aturan rumah untuk 2022:

Kami tidak berbicara tentang Bruno, dan kami tidak membeli REIT hipotek.

Aturan memiliki pengecualian, tentu saja, dan saya bersedia untuk setidaknya menyelidiki sedikit ketika hasil mulai mengambang di sekitar tanda 20%.

Perumahan Armor (ARR) terutama berinvestasi dalam sekuritas berbasis hipotek (MBS) yang diterbitkan atau dijamin oleh entitas yang disponsori pemerintah AS: pikir Fannie MaeFnma
, Freddie Mac atau Ginnie Mae. Sebagian besar sekuritas "agen" ini terutama adalah pinjaman dengan suku bunga tetap (bendera merah), meskipun beberapa adalah hibrida atau suku bunga variabel. Dan, terkadang, ARR akan berinvestasi di Treasuries, sekuritas dengan bunga saja, dan bahkan instrumen pasar uang.

Armor memiliki beberapa hal yang terjadi sekarang. Itu di tengah-tengah pasar agensi yang menguntungkan. Dan itu mempertahankan dividen bulanannya pada 10 sen per saham, dengan mengatakan bahwa EPS inti harus lebih dari cukup untuk menutupi pembayaran sepanjang sisa tahun ini.

… tapi, poin terakhir itu sepertinya bar yang sangat rendah. Mengapa ini sangat diperhatikan?

Bisakah manajemen Armor akhirnya membalikkan keadaan? Sangat. Tapi ini adalah rekam jejak dividen yang mengerikan yang seharusnya memberi investor pendapatan nol kepercayaan pada apa yang secara historis merupakan lagu pembayaran sirene. Itu membuat ARR menjadi definisi saham "tunjukkan padaku".

Untuk sekarang? Tidak tidak tidak.

Total Pengembalian Dana Virtus (ZTR)

Hasil Dividen: 13.4%

Total Pengembalian Dana Virtus (ZTR) secara efektif adalah "portfolio-in-a-can"—dana yang pada dasarnya menyediakan seluruh portofolio investasi, semuanya sendirian.

Istilah teknis di sini adalah "seimbang," dengan ZTR menargetkan campuran 60/40 ekuitas dan pendapatan tetap.

Sejauh saham pergi, dana tersebut akan berinvestasi secara global di pemilik infrastruktur dan operator dalam komunikasi, utilitas, energi, real estate dan industri/transportasi. Utilitas lebih dari 40% dari dana saat ini, dengan 30% atau lebih di industri.

Porsi pendapatan tetap dari portofolio berfokus pada hasil tinggi, dan manajemen dengan senang hati berputar masuk dan keluar dari sektor-sektor untuk memeras nilai dari pasar obligasi. Saat ini, investor mendapatkan campuran utang yang luar biasa, dengan eksposur dua digit ke perusahaan dengan hasil tinggi, perusahaan berkualitas tinggi, pinjaman bank, MBS perumahan non-agensi, sekuritas beragun aset (ABS) dan Treasuries.

Dan manajemen, untuk kredit mereka, melakukan tugasnya.

Lebih baik lagi adalah bahwa ZTR sedang berdagang dengan diskon 10% ke NAV sekarang, itu a besar dibandingkan dengan rata-rata jangka panjang 2% yang lebih sederhana.

Satu-satunya peringatan saya? Astaga, waspadalah terhadap ayunan itu.

Adalah satu hal untuk mengambil beberapa foto bulan dengan sedikit uang dalam portofolio yang terdiversifikasi dengan baik. Tetapi Anda tidak ingin masa pensiun Anda bergantung pada dana yang bagannya terlihat seperti Enam BenderaENAM
daya tarik.

Brett Owens adalah kepala strategi investasi untuk Outlook pelawan. Untuk ide-ide penghasilan lebih besar, dapatkan salinan gratis laporan khusus terbarunya: Portofolio Pensiun Awal Anda: Dividen Besar—Setiap Bulan—Selamanya.

Pengungkapan: tidak ada