Terselip tak jauh dari Post Road dan I-95 di Greenwich, Conn., terletak Valbella, restoran Italia kelas atas yang populer di kalangan analis Wall Street dan manajer hedge fund. Di gudang anggur, hingga 16 tamu dapat berbicara tentang stok sambil bersantap di atas paillard ayam dan menyeruput minuman vintage pilihan mereka di sekitar meja granit, salah satunya dengan sistem pemanas khusus.
Sistem pemanas berasal dari perusahaan industri kecil bernama
nVent Listrik
(ticker: NVT), dan stoknya juga siap untuk dipanaskan. NVent adalah pembuat komponen listrik, dan membuat pelindung lonjakan arus dan panas untuk infrastruktur kelistrikan, serta produk yang menghubungkan semua kabel dan kabel yang mengalir melalui rumah dan bisnis. Sementara sahamnya, pada penutupan hari Jumat di $34.72, turun 8.6% tahun ini, perusahaan mendapat manfaat dari pertumbuhan otomatisasi, pusat data, dan sensor untuk memantau sistem yang kompleks—apa pun, sungguh, yang dialiri listrik.
“Mereka memiliki pengaruh untuk semua tema/mega-tren yang seharusnya menjadi pendorong pertumbuhan yang relatif lama, seperti elektrifikasi segalanya,” kata analis RBC Capital Markets Deane Dray.
NVent baru menjadi perusahaan publik sejak 2018, ketika NVent keluar dari
pentair
(PNR), sebuah langkah yang dikatalisasi, sebagian, oleh Manajemen Dana Trian dari aktivis investor Nelson Peltz. Investor mungkin berharap lebih banyak kesepakatan sedang dikerjakan—bahkan mungkin penjualan nVent ke perusahaan lain—tetapi harapan itu pupus ketika perwakilan Trian meninggalkan dewan pada tahun 2020.
Alih-alih rekayasa keuangan, nVent telah memperkenalkan produk baru di area di mana perusahaan kuat, seperti perlindungan termal dan listrik dan penutup listrik. Ini juga telah berkembang secara global, dengan penjualan non-AS dan Kanada tumbuh menjadi sekitar $900 juta—37% dari total penjualan—pada tahun 2021, naik dari $760 juta atau 34% pada tahun 2018.
| Markas besar | London |
|---|
| Harga Terbaru | $34.72 |
| Perubahan YTD | -8.6% |
| Nilai Pasar (bil) | $5.7 |
| Penjualan 2022E (bil) | $2.7 |
| 2022E Laba Bersih (juta) | $362.8 |
| EPS 2022E | $2.18 |
| P/E 2022E | 15.9 |
E = perkiraan
Sumber: Bloomberg
“Kami memiliki strategi sejak kami menjadi perusahaan baru, dan saya selalu ingin mengatakan [bahwa] strategi kami berhasil,” kata CEO Beth Wozniak pada konferensi investor pada bulan Februari.
Neraca dapat mendukung strategi itu. Dalam pernyataan email dari perusahaan, CFO Sara Zawoyski mengatakan: “Kami keluar tahun 2021 dengan utang bersih ke rasio Ebitda [laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi] yang disesuaikan sebesar 2 kali, di ujung bawah kisaran target kami 2 sampai 2.5. Neraca dan penghasilan kas kami yang kuat menempatkan kami pada posisi yang bagus untuk berinvestasi dalam pertumbuhan dan terus menjalankan strategi M&A kami untuk mendorong pengembalian yang menarik bagi pemegang saham.”
Memasuki tahun ini, investor khawatir masalah rantai pasokan akan menghambat pertumbuhan. Tetapi nVent kemungkinan akan menghasilkan hampir $2.7 miliar dalam penjualan pada tahun 2022, sekitar 9% di atas tahun 2021, dengan laba per saham ditetapkan untuk tumbuh 11%. Angka-angka tersebut kemungkinan akan naik lagi 5% dan 10%, masing-masing, pada tahun 2023. Itu dibandingkan dengan keuntungan tahunan sebesar 4% dan 3% untuk penjualan dan EPS dari 2018 hingga 2021.
"Bisakah Anda percaya kami dulu khawatir tentang pertumbuhan?" tanya analis Wolfe Research Nigel Coe pada Februari setelah perusahaan melaporkan angka kuartal keempatnya.
Meskipun demikian, nVent, dengan kapitalisasi pasar $5.7 miliar, memperdagangkan sekitar 16 kali perkiraan pendapatan 2022, diskon untuk
S&P 500'S
20 kali dan 18 industri berukuran sama di skala kecil
Russell 2000
indeks.
Itu juga murah untuk kualitas perusahaan nVent Electric. Margin laba operasi yang disesuaikan, sebesar 15%, sekitar empat poin persentase lebih baik daripada industri kecil dan menengah lainnya. Coe berpendapat bahwa perusahaan pada akhirnya dapat memperoleh 20 kali lipat estimasi EPS 2022-nya sebesar $2.20, atau $44 per saham. Tetapi bahkan jika kelipatannya tidak berkembang, stoknya masih harus bernilai setidaknya $38 dalam setahun.
Pendaftaran Newsletter
Majalah Minggu Ini
Email mingguan ini menawarkan daftar lengkap cerita dan fitur lainnya di majalah minggu ini. Sabtu pagi ET.
NVent juga memiliki wild card—kemungkinan akan diambil alih. Investor yang berharap lebih banyak aksi korporasi untuk menghasilkan nilai kecewa ketika Trian pergi, tetapi beberapa pemasok peralatan listrik yang lebih besar mungkin berusaha untuk mengisi lini produk mereka seiring tren elektrifikasi yang semakin cepat. NVent akan masuk dengan baik di dalam beberapa perusahaan listrik yang lebih besar, termasuk
Eaton
(ETN),
ARA
(AB),
Schneider Electric
(SU.Prancis), dan
Hubbell
(HUBB), kata Dray RBC.
Itu hanya satu alasan lagi mengapa saham nVent dapat menggemparkan pengembalian investor di tahun-tahun mendatang.
Menulis untuk Al Root di [email dilindungi]
