Sebagai konsumen, hampir tidak mungkin untuk menghindari kerusakan akibat inflasi, yang naik pada klip 9.1% dalam 12 bulan yang berakhir Juni, berdasarkan Indeks Harga Konsumen AS.
Namun, sebagai investor, ada beberapa cara untuk melindungi diri Anda dari inflasi tinggi yang berkelanjutan, terutama melalui pembelian sekuritas yang dilindungi inflasi Treasury, atau TIPS. Sebagian besar investor individu tidak terbiasa dengan pasar TIPS senilai $1.7 triliun, tetapi obligasi Treasury ini layak mendapat tempat dalam portofolio.
Hasil saat ini tinggi, sekitar 10%. Sementara hasil TIPS akan turun jika inflasi mereda dalam beberapa bulan dan tahun mendatang, pengembalian masih bisa cukup bahkan jika inflasi berjalan setengah dari tingkat saat ini. Ada sedikit alasan untuk memiliki obligasi Treasury reguler yang sekarang menghasilkan sekitar 3%, mengingat potensi pengembalian dan kekuatan lindung nilai dari TIPS.
Cara terbaik untuk berinvestasi di TIPS adalah melalui dana. Ini termasuk dana yang diperdagangkan di bursa seperti:
iShares TIPS Obligasi
ETF (tiker: TIP),
iShares Obligasi TIPS 0-5 Tahun
ETF (STIP),
Vanguard Sekuritas Terlindungi Inflasi Jangka Pendek
ETF (VTIP), dan
TIPS AS Schwab
ETF (SCHP). Ada juga reksa dana yang dikelola secara aktif seperti:
Sekuritas Terlindungi Inflasi Vanguard
dana (VIPSX) dan
T. Rowe Price Obligasi Berfokus Inflasi Jangka Waktu Terbatas
(TRBFX).
| ETF / Ticker | Pengembalian YTD | Hasil Saat Ini* | 12-Bulan. Menghasilkan | Aset (bil) | Rasio Beban |
|---|
| iShares TIPS Obligasi ETF / TIP | -8.0% | 10.64% | 6.59% | $31.1 | 0.19% |
| iShares 0-5 Tahun TIPS Obligasi ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
| Detik Terlindungi Inflasi Jangka Pendek Vanguard. / VTIP | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
| Dana / Ticker | | | | | |
| Dana Sekuritas yang Dilindungi Inflasi Vanguard / VIPSX | -7.8% | - | 8.02% | $36.7 | 0.20% |
*hasil SEC
Sumber: laporan dana; Bintang Timur
Obligasi tabungan Treasury Seri I menawarkan alternatif sederhana untuk dana TIPS, dan sekarang membayar tingkat bunga 9.62% untuk enam bulan pertama pada obligasi yang dibeli hingga Oktober.
Kelemahan utama obligasi I adalah bahwa individu dibatasi hingga $10,000 dalam pembelian tahunan, meskipun investor dapat mengatasi batasan itu. Bunga TIPS, obligasi I, dan Treasuries lainnya tunduk pada pajak pendapatan federal tetapi dibebaskan dari retribusi negara bagian dan lokal.
“Inflasi adalah topik No. 1 dengan klien,” kata Dhruv Nagrath, direktur strategi pendapatan tetap di BlackRock, yang menjalankan iShares ETF. “TIPS menawarkan ukuran perlindungan inflasi untuk portofolio. Nilainya naik seiring dengan inflasi.”
Lindung nilai inflasi tradisional seperti saham dan komoditas memiliki rekor beragam tahun ini.
Sebagian besar pengembalian TIPS berasal dari komponen inflasi. Nilai pokok obligasi disesuaikan setiap enam bulan berdasarkan indeks harga konsumen. Lalu ada hasil riil, yang bisa positif atau negatif tergantung pada permintaan TIPS.
Sementara TIPS melacak inflasi, nilai obligasi dapat berfluktuasi berdasarkan perubahan imbal hasil riil. TIPS yang lebih lama lebih mudah berubah.
Pendaftaran Newsletter
Majalah Minggu Ini
Email mingguan ini menawarkan daftar lengkap cerita dan fitur lainnya di majalah minggu ini. Sabtu pagi ET.
Tahun ini, iShares TIPS Bond, dengan rata-rata jatuh tempo sekitar tujuh tahun, memiliki pengembalian negatif 8% meskipun ada efek positif dari inflasi yang lebih tinggi. Itu karena hasil riil di TIPS naik tajam, menekan nilai obligasi. Hasil nyata TIPS 10-tahun adalah sekitar 0.5%, dibandingkan dengan negatif 1% pada awal tahun 2022.
Namun, aksi jual membuat TIPS lebih menarik dan meningkatkan peluang pengembalian yang baik di masa depan, karena investor sekarang mendapatkan hasil yang melebihi inflasi—oleh karena itu, hasil nyata yang positif.
Faktor lain yang menguntungkan adalah bahwa apa yang disebut tingkat impas inflasi—atau perbedaan hasil antara obligasi yang dilindungi inflasi dan nominal—telah turun sekitar 0.5 poin persentase dalam beberapa bulan terakhir. Tingkat impas inflasi 10 tahun sekarang adalah 2.3%, yang berarti bahwa investor akan lebih baik memiliki TIPS dengan hasil nyata saat ini sebesar 0.5% daripada catatan Treasury 10-tahun yang menghasilkan 2.8% jika inflasi berjalan lebih dari 2.3% pada tahun 10 tahun ke depan.
“Tingkat impasnya terlalu rendah,” kata Rob Arnott, pendiri dan ketua Research Associates. “Inflasi ini tidak sementara.”
Arnott mengharapkan komponen perumahan untuk membantu menjaga indeks CPI di satu digit tinggi dalam satu atau dua tahun ke depan. Nagrath dan lainnya menyukai dana TIPS dengan tanggal yang lebih pendek karena nilainya kurang sensitif terhadap perubahan kurs riil.
Tidak seperti TIPS biasa, TIPS ETF tidak menghasilkan pendapatan bayangan. Penyesuaian inflasi yang ditambahkan ke harga obligasi adalah penghasilan kena pajak. Pemegang langsung TIPS harus membayar pajak atas pendapatan tersebut tetapi tidak menerima uang tunai. TIPS ETF membayar dividen bulanan atau triwulanan yang sesuai dengan penghasilan kena pajak.
TIPS dapat dibeli melalui program Treasury Direct dan bank dan broker. Departemen Keuangan melelang TIPS lima, 10, dan 30 tahun sepanjang tahun. Hasil ETF TIPS yang dilaporkan dapat membingungkan. IShares Obligasi TIPS 0-5 Tahun menunjukkan hasil saat ini 10%, sedangkan Sekuritas Terlindungi Inflasi Jangka Pendek Vanguard yang serupa menunjukkan negatif 0.7%. Hasil iShares mencerminkan penyesuaian inflasi baru-baru ini yang tinggi sementara ETF Vanguard hanya mencakup hasil nyata. Keduanya diizinkan berdasarkan pedoman Komisi Sekuritas dan Bursa.
Obligasi tabungan Treasury I tidak menawarkan hasil nyata, negatif versus TIPS. Penyesuaian inflasi yang terkait dengan indeks CPI ditambahkan dua kali setahun ke nilai obligasi. Investor harus memegang obligasi setidaknya selama satu tahun, dan akan kehilangan bunga seperempat jika ditebus dalam waktu lima tahun. Tapi saya pemegang obligasi dapat menunda membayar pajak sampai tanggal jatuh tempo akhir dalam 30 tahun. Ini memberikan instrumen ini kualitas seperti IRA. Bunga I-bond dapat dibebaskan pajak bila hasilnya digunakan untuk tujuan pendidikan.
| TIPS ETF | TIPS Obligasi | Obligasi Tabungan Seri I |
|---|
| Penyesuaian Inflasi | Dibayar Bulanan | Dibayar saat jatuh tempo | Dibayar saat jatuh tempo |
| Frekuensi Pembayaran Pendapatan | Bulanan atau Triwulanan | Tengah Tahunan | Dibayar saat jatuh tempo |
| Diperdagangkan di Bursa | Yes | Perhitungan berlebihan | Tidak |
| Tetapkan Tanggal Jatuh Tempo | Tidak | Yes | 30 tahun |
| Pendapatan Phantom | Tidak | Yes | Tidak |
Sumber: Blackrock; Departemen Keuangan AS
“Tidak banyak orang di dunia saya yang merekomendasikan saya obligasi kepada klien karena batasan kecil pada berapa banyak yang dapat Anda masukkan ke dalamnya,” kata John Scherer, pendiri Trinity Financial Planning di Middleton, Wis.
Alasan lain mengapa para perencana tidak mendorong obligasi I adalah karena obligasi itu perlu disimpan di Departemen Keuangan dan bukan di kustodian seperti Schwab. Perencana yang membebankan biaya bungkus tidak dibayar untuk obligasi I.
Scherer mengatakan investor dapat melewati batas $10,000 dengan juga berinvestasi melalui perwalian dan usaha kecil yang merupakan kepemilikan tunggal.
Inflasi yang terus-menerus tinggi adalah risiko besar di tahun 2020-an, dan obligasi TIPS dan I menawarkan beberapa perlindungan terbaik kepada investor.
Menulis untuk Andrew Bary di [email dilindungi]
