Boom dan bust akrab bagi setiap siswa ekonomi – mereka membentuk pola yang mendasari kinerja jangka panjang, untuk seluruh ekonomi dan untuk sektor individu. Sebuah laporan baru-baru ini tentang industri chip semikonduktor membantu menunjukkan polanya – dan menjelaskan di mana dan bagaimana investor dapat memposisikan diri mereka sekarang untuk keuntungan maksimal.
Pertama-tama, laporan tersebut, berdasarkan data penjualan chip global, menempatkan awal siklus saat ini di awal tahun 2020, di awal krisis pandemi. Meskipun merupakan pukulan keras bagi perekonomian secara umum, periode ini juga menjadi awal dari ledakan penjualan chip; permintaan meningkat karena pekerja kantor beralih ke koneksi jarak jauh, dan ketika konsumen meningkatkan sistem komputer di rumah untuk memenuhi beban peningkatan kerja-dari-rumah, sekolah online, dan belanja e-niaga. Lonjakan pembelian smartphone dan tablet juga membantu mendorong permintaan chip. Momentum itu bertahan hingga paruh pertama tahun 2022.
Kami sedang dalam fase gagal sekarang, dan telah berlangsung setidaknya selama setengah tahun. Angka penjualan mencapai rekor tertinggi pada paruh pertama tahun lalu, namun anjlok pada paruh kedua. Pertanyaannya sekarang adalah, sudahkah kita mencapai dasar, atau mendekati dasar, dalam siklus ini?
Analis bintang 5 Vijay Rakesh, dari Mizuho Securities, mengatakan bahwa kita mendekati titik terendah, dan dia memperkirakan perubahan menjadi lebih baik dalam waktu dekat.
“Kami melihat peningkatan tren struktural mendorong jalur yang dipercepat menuju keseimbangan penawaran/permintaan untuk Memori,” kata Rakesh. “Hambatan jangka pendek tetap ada dengan inventaris yang tinggi dan PC/Handset/Server 1Q23E diperkirakan turun 20%/20%/10% q/q, dan harga Memori turun 10% YTD; namun, kami mendekati dasar siklus. 1Q23 dapat melihat puncak persediaan dan penurunan pendapatan, dengan fundamental akan pulih di 2H23E/2024E."
Untuk mempersiapkan kebangkitan yang akan datang, Rakesh telah meningkatkan tiga stok chip dari Netral ke Beli. Dengan menggunakan database TipRanks, kami ingin melihat apakah analis Wall Street lainnya setuju dengan seruan Rakesh. Inilah yang kami temukan.
Teknologi Mikron, Inc.MU)
Raksasa chip pertama di radar kami adalah Micron Technology, pemain senilai $65 miliar di segmen chip memori. Micron terkenal dengan produk penyimpanan datanya, termasuk DRAM, penyimpanan flash, dan jalur chip semikonduktor drive USB. Chip DRAM 1-beta perusahaan adalah yang paling canggih saat ini di pasar, dan perusahaan baru-baru ini mengumumkan peningkatan pada jajaran portofolio memori server datanya.
Sementara Micron telah aktif dalam mempertahankan lini chipnya sebagai teknologi terdepan, perusahaan tersebut telah mengalami penurunan penjualan dalam beberapa bulan terakhir. Pada kuartal terbaru yang dilaporkan, Q1 tahun fiskal 2023 – kuartal yang berakhir pada 1 Desember 2022 – Micron menunjukkan pendapatan tertinggi sebesar $4.09 miliar. Ini turun tajam dari $6.64 miliar yang dilaporkan di 4Q22, dan turun dari $7.69 miliar yang dilaporkan di 1Q22. Pendapatan perusahaan, yang berjalan positif meskipun penjualan menurun, berubah menjadi negatif 4 sen per saham di 1Q23.
Tidak mengherankan, harga saham perusahaan juga telah menurun selama setahun terakhir. Selama 12 bulan terakhir, saham MU telah jatuh 33%, lebih dari dua kali lipat penurunan 15% di NASDAQ selama periode yang sama
Memeriksa dengan Rakesh Mizuho, bagaimanapun, kami menemukan bahwa analis optimis untuk jangka panjang. Seperti dicatat, dia telah meningkatkan pendiriannya di MU dari Netral menjadi Beli, dan mendukung itu, Rakesh menulis: “Meskipun kami dapat terus melihat beberapa kelemahan jangka pendek dengan pencernaan inventaris di PC/smartphone/pusat data, kami percaya pemotongan belanja modal, memasok level terendah multi-tahun, dan rebound 2H seiring dengan membaiknya posisi sentimen investor MU dengan baik seperti yang kita lihat palung FebQ/MayQ."
Bersamaan dengan peringkat Beli, Rakesh juga memberi saham MU target harga $72, menyiratkan kenaikan ~20% untuk tahun mendatang. (Untuk melihat rekam jejak Rakesh, klik disini)
Perusahaan teknologi terkemuka seperti Micron akan selalu menarik perhatian dari Wall Street, dan perusahaan ini memiliki catatan 23 ulasan analis terbaru. Ini termasuk 16 Beli, 5 Tahan, dan 2 Jual, untuk peringkat konsensus Beli Sedang. (Melihat Prakiraan stok mikron)
Digital Barat (WDC)
Selanjutnya adalah Western Digital, pemain utama dalam industri chip. Western, berbasis di San Jose, California, adalah spesialis lain dalam memori komputer – tetapi fokusnya adalah pada hard disk drive dan penyimpanan data primer lainnya, serta SSD dan flash drive. Western telah membangun posisi yang kokoh di ceruk pusat data dan penyimpanan cloud, dan lini produknya menampilkan nama merek terkenal termasuk WD dan SanDisk.
Western Digital menunjukkan pola yang sama dalam pendapatan dan penghasilan seperti yang kita lihat di atas di Micron: penurunan garis atas dimulai pada paruh kedua tahun kalender 2022, disertai dengan penurunan garis bawah yang berubah menjadi penghasilan negatif. Kuartal terbaru yang dilaporkan, Q2 tahun fiskal 2023 (kuartal yang sesuai dengan kalender 4Q22), Western melaporkan total pendapatan $3.11 miliar. Meskipun ini berada di ujung atas panduan yang diterbitkan sebelumnya, masih turun hampir 17% dari kuartal sebelumnya, dan turun 35% dari tahun ke tahun.
Intinya, Western melaporkan kerugian pendapatan Q2 fiskal sebesar 42 sen per saham, dengan ukuran non-GAAP. Dalam istilah GAAP, kerugian EPS triwulanan adalah $1.40. Angka-angka ini turun dari laba pada kuartal sebelumnya, sebesar 8 sen menurut ukuran GAAP dan 20 sen menurut ukuran non-GAAP.
Terlepas dari kerugian dalam pendapatan/pendapatan, Western Digital masih memegang posisi yang kuat di ceruknya – dan bertujuan untuk meningkatkan posisinya. Perusahaan baru-baru ini melakukan pembicaraan dengan pembuat chip Jepang Kioxia tentang potensi merger. Sementara ini masih dalam tahap rumor (tidak ada perusahaan yang mengkonfirmasi apa pun), langkah seperti itu akan menciptakan entitas gabungan dengan kendali atas sepertiga pasar untuk chip flash NAND.
Di mata Rakesh Mizuho, ini memberikan dukungan untuk peringkat Beli yang baru saja ditingkatkan pada saham WDC. Rakesh menulis: “Kami percaya WDC diposisikan untuk sisi atas dalam HDD [hard disk drive], dan diremehkan mengingat potensi rebound NAND 2H23/24E dan kemungkinan putaran NAND strategis dengan aktivisme Elliot dan kemungkinan pembicaraan merger Kioxia… Sementara jangka pendek kami melihat beberapa tantangan di 1H23E dengan koreksi inventaris dan permintaan yang lebih lemah, kami melihat peningkatan pasar HDD/NAND karena pemasok fokus pada penurunan belanja modal dan pertumbuhan pasokan untuk membantu menormalkan inventaris, menyiapkan pemulihan 2H23E/2024E yang lebih baik.”
Berdasarkan semua faktor di atas, Rakesh memberi saham WDC target harga $50 untuk mendukung peringkat Belinya. Angka itu menyiratkan ~16% terbalik dari level saat ini.
Secara keseluruhan, ada 14 analis yang terdengar akhir-akhir ini di WDC, dan ulasan mereka mencakup 7 Beli, 6 Tahan, dan 1 Jual, untuk peringkat konsensus Beli Sedang. (Melihat Prakiraan saham WDC)
Teknologi Seagate (STX)
Stok chip terakhir yang kami lihat adalah Seagate Technology, yang telah lama menjadi pemimpin dalam teknologi hard disk drive (HDD). Seagate mengembangkan hard drive 5.25 inci pertama di tahun 80-an, dan selama bertahun-tahun telah mengikuti pertumbuhan yang sukses melalui akuisisi. Saat ini, Seagate adalah pemain senilai $14 miliar dengan lini produk di tiga area: Cloud & Pusat Data; Drive Khusus; dan Penyimpanan Pribadi.
Mengikuti pola yang sama seperti Micron dan Western Digital, Seagate telah melihat garis atas dan bawahnya jatuh selama beberapa bulan terakhir. Laporan triwulanan terakhirnya adalah untuk fiskal 2Q23 (kuartal yang berakhir pada 30 Desember lalu), dan menunjukkan pendapatan sebesar $1.89 miliar. Ini turun 7% secara berurutan – dan 39% dari tahun ke tahun. Penghasilan turun menjadi hanya 16 sen per saham dengan ukuran non-GAAP; EPS GAAP datang dengan kerugian 16 sen per saham. Ke depan, bagaimanapun, analis memperkirakan peningkatan fiskal 3Q non-GAAP EPS menjadi 26 sen.
Terhadap latar belakang ini, Rakesh dari Mizuho mengatakan satu hal: jangan menyerah dulu. Analis yakin perusahaan ini memiliki prospek yang bagus untuk keluar dari kelesuan lebih cepat daripada nanti.
“STX telah mengelola pengurangan inventaris ~25% q/q yang signifikan dengan posisi permintaan 2 jam yang lebih baik, dan peta jalan HAMR yang meningkatkan marjin ke 2024E untuk hard disk berkapasitas besar 30 TB+… Kami melihat inventaris HDD menjadi normal setelah 1Q23E dengan potensi pertumbuhan pengembalian lebih awal dari saat persediaan habis pada pelanggan perusahaan utama, menyiapkan STX untuk 2HC23E yang kuat, ”pendapat Rakesh.
Ini adalah saham chip lain yang telah ditingkatkan Rakesh menjadi Beli, dan target harganya di sini, $82, menunjukkan potensi kenaikan 15% selama tahun ini.
Secara keseluruhan, saham ini menunjukkan perpecahan yang hampir merata di antara para analis Street; dari 22 ulasan terbaru yang tercatat, ada 11 Beli, 10 Tahan, dan satu Jual, untuk peringkat konsensus Beli Sedang. (Melihat Prakiraan stok Seagate)
Untuk menemukan ide bagus untuk perdagangan saham dengan penilaian menarik, kunjungi TipRanks ' Saham Terbaik untuk Dibeli, alat yang menyatukan semua wawasan ekuitas TipRanks.
Penolakan tanggung jawab: Pendapat yang dikemukakan dalam artikel ini hanya dari para analis unggulan. Konten tersebut dimaksudkan untuk digunakan untuk tujuan informasional saja. Sangat penting untuk melakukan analisis Anda sendiri sebelum melakukan investasi apa pun.
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/cyclical-bottom-approaching-top-analyst-235230209.html