Saham AS baru saja mengalami salah satu awal terburuk dalam satu tahun dalam sejarah, dengan S&P 500 turun hampir 19% hingga pertengahan Mei ke level terendah 3,900.
Namun, selama beberapa minggu terakhir, indeks telah rebound sekitar 6% menjadi 4,150.
Beberapa berpendapat itu tidak lain adalah tahan reli pasar dan merekomendasikan investor untuk tidak terlalu bersemangat, tetapi yang lain melihat kenaikan baru-baru ini sebagai kesempatan membeli, terutama dalam hal saham teknologi yang terpuruk.
Mohamed El-Erian, ketua Gramercy Funds Management dan mantan chief executive officer Pimco, berargumen dalam sebuah wawancara dengan CNBC pada hari Rabu bahwa investor harus lebih berhati-hati mengingat potensi risiko ekonomi.
“Jika saya berinvestasi penuh sekarang, saya akan mengambil beberapa chip dari meja,” katanya. “Saya akan menunggu lebih banyak nilai diciptakan.”
El-Erian mengatakan dia khawatir bahwa ekonomi AS akan menghadapi Stagflasi gaya 1970-an skenario bergerak maju—di mana inflasi tetap tinggi sementara pertumbuhan ekonomi terhenti.
Ekonom, yang juga menjabat sebagai presiden Cambridge's Queens' College, menyatakan bahwa kenaikan harga konsumen akan tetap menjadi duri di pihak Federal Reserve, meskipun ada kenaikan suku bunga bank sentral.
Pada 10 Juni, pasar akan mencerna data indeks harga konsumen (CPI) Mei, dan El-Erian mengatakan dia khawatir bukti penurunan inflasi tidak akan muncul dulu.
"Saya pikir ekspektasinya adalah [inflasi] inti akan turun, tetapi headline [inflasi] akan tetap di 8.3%," kata El-Erian. “Dan jika Anda bertanya kepada saya di mana keseimbangan risikonya, saya pikir keseimbangan risikonya adalah bahwa kami mencetak angka yang lebih tinggi di sisi headline daripada angka yang lebih rendah.”
Apa artinya itu bagi perekonomian? El-Erian berpendapat bahwa implikasinya “sangat jernih”—stagflasi sedang dalam perjalanan, dan resesi lebih mungkin terjadi daripada kembali normal.
"Semua orang sekarang mengakui bahwa baseline kami adalah stagflasi, dan keseimbangan risiko kami lebih condong ke arah resesi daripada ke arah pertumbuhan tinggi dan inflasi rendah," katanya.
Bagi perusahaan, situasi ekonomi yang beracun berarti kita cenderung melihat perkiraan laba yang turun dan ekspektasi pendapatan di masa depan. Itu berarti sudah waktunya bagi investor pasar saham untuk mengambil risiko, El-Erian berpendapat.
El-Erian telah memperingatkan tentang ancaman stagflasi selama berbulan-bulan sekarang, berdebat pada bulan Mei bahwa Fed tidak akan dapat menghindari resep bencana dari inflasi yang terus-menerus dan pertumbuhan ekonomi yang melambat. Dan minggu ini dia mendapat dukungan dari presiden Bank Dunia, David Malpass.
Di Bank Dunia prakiraan ekonomi global terbaru dirilis pada hari Selasa, Malpass mengatakan akan sulit bagi banyak negara untuk menghindari resesi langsung selama tahun depan, dan stagflasi sekarang merupakan hasil ekonomi yang paling mungkin bagi ekonomi global.
“Beberapa tahun inflasi di atas rata-rata dan pertumbuhan di bawah rata-rata sekarang mungkin terjadi, dengan konsekuensi yang berpotensi mengganggu stabilitas bagi ekonomi berpenghasilan rendah dan menengah. Ini adalah fenomena—stagflasi—yang belum pernah dilihat dunia sejak tahun 1970-an,” katanya.
Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-165112413.html