Memiliki AT&T Inc (T) — Pilihan Teratas untuk investor agresif — telah menjadi latihan kesabaran sejak pengunduran diri CEO visioner Ed Whitacre, yang menggabungkan waralaba kabel dan nirkabel dari empat “Baby Bells” dan beberapa penyedia layanan regional, menyarankan Roger Conrad, Editor Investor Utilitas Conrad.
Lihat juga: Pilihan Teratas 2023: Plains All American Pipeline (PAA)
Penerus Whitacre secara spektakuler gagal mengubah apa yang kemudian menjadi perusahaan jaringan komunikasi terkemuka Amerika menjadi raksasa multi-media - membeli Time Warner sebelumnya pada waktu yang hampir bersamaan dengan Rupert Murdoch membeli Disney (DIS) dengan $70 miliar plus penjualan studio lain.
CEO saat ini John Stankey dan timnya telah mengembalikan AT&T ke akar telekomunikasinya. Mereka mulai dengan beberapa obat keras — membagi dua dividen dan menyelesaikan spin-off yang mengecewakan Penemuan Warner Brothers (WBD), diikuti oleh dua pengurangan paruh pertama berturut-turut dalam panduan pendapatan 2022.
Tapi sekarang investor punya alasan untuk berharap lagi. Manajemen menaikkan titik tengah dari kisaran panduan pendapatan 2022 menyusul pendapatan Q3 yang kuat. Ini menegaskan target arus kas bebas $14 miliar untuk tahun ini, tingkat yang akan mencakup dividen dengan cadangan $4 miliar plus. Dan terlepas dari tekanan inflasi dan persaingan yang ketat, perusahaan berharap untuk melakukan jauh lebih baik pada tahun 2023, memproyeksikan arus kas bebas sebesar $17 miliar.
Nirkabel 5G sejauh ini gagal memberi banyak pendapatan dan pendapatan bagi perusahaan komunikasi AS. Itu karena konsumen Amerika tidak mau membayar lebih banyak untuk apa yang pada dasarnya dijual sebagai 4G pada steroid, pada saat inflasi telah membebani anggaran. Dan perusahaan telah meningkatkan upaya untuk memikat pelanggan dari pesaing, menekan margin lebih jauh.
Saya berharap 5G pada akhirnya menjadi pendorong pertumbuhan yang lebih kuat untuk AT&T dan saingan utamanya T-Mobile AS (TMUS) Dan Verizon Communications (VZ). Perusahaan sudah memiliki lebih dari 100 juta koneksi Internet of Things, termasuk satu juta mobil. Dan penawaran broadband serat 5G dan terkonvergensinya terus meraih kesuksesan.
AT&T juga membukukan pertumbuhan pelanggan broadband nirkabel dan serat yang lebih cepat di Q3 dibandingkan paruh pertama tahun ini, yang menunjukkan upaya pemasarannya menemukan beberapa keberhasilan. Dan pemotongan biaya yang sukses dan pengurangan hutang juga meningkatkan margin.
Bahkan setelah spin-off Warner, beban utang AT&T masih sekitar $153 miliar, menjadikan pengurangan lebih lanjut sebagai prioritas. Sekitar 8.5 persen dari kewajibannya adalah pada tingkat variabel, yang berarti biaya naik dengan suku bunga. Dan ada $14.58 miliar utang jatuh tempo hingga akhir 2024 serta $21 miliar dalam proyeksi CAPEX 2023 untuk dibiayai.
Kemampuan perusahaan untuk mendanai sendiri CAPEX dan dividennya dengan uang tunai yang disisihkan untuk pengurangan utang, bagaimanapun, berarti risiko sebenarnya jauh lebih kecil daripada yang terlihat. Dan dengan melunasi hutang yang jatuh tempo hingga tahun 2024, perusahaan akan melunasi hampir setengah dari kewajiban suku bunga variabelnya.
Harapan saya adalah AT&T akan mengejutkan investor dengan kenaikan dividen persentase rendah hingga menengah satu digit tahun depan. Tetapi bahkan hasil saat ini hampir 6 persen sudah menarik. Dan dengan hanya 7.7 kali lipat dari ekspektasi pendapatan 12 bulan ke depan, ekspektasi investor cukup rendah dan karena itu mudah dikalahkan.
Saya juga terdorong oleh gelombang pembelian orang dalam baru-baru ini, yang berlawanan dengan keputusan terpisah di komunitas analis. Kecerdasan Bloomberg melaporkan 16 pembelian, 16 penahanan, dan 2 penjualan di antara rumah penelitian yang dilacaknya.
Lihat juga: Pilihan Teratas 2023: Penambangan SSR (SSRM)
Dengan risiko resesi dan penurunan pasar saham lebih lanjut yang menjulang tinggi, mungkin perlu beberapa bulan sebelum saham AT&T menunjukkan keuntungan yang berarti. Tapi saya merasa nyaman menilai saham tersebut sebagai pembelian untuk pencari nilai yang sangat sabar dengan harga $20 atau lebih rendah.
Lebih Banyak Dari MoneyShow.com:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html