Pedagang memasang taruhan melawan pasar saham — dan kali ini, itu bukan sinyal yang berlawanan, kata Citi

Jika saham memiliki lagu kebangsaan, itu akan menjadi “Surga Tahu Aku Menderita Sekarang” oleh popster indie tahun 80-an The Smiths. Bermain dalam satu putaran.

Seperti yang ditunjukkan bagan di bawah dari Citi, pada Hari Fed para pedagang membeli tumpukan penempatan di ETF yang melacak seperti S&P 500, Nasdaq 100 dan Russell 2000, dengan batch terbesar kedaluwarsa hanya dalam dua minggu dari hari ini. Pedagang tampaknya bertaruh pada lebih banyak penurunan untuk saham.

Namun, tingkat negatif ini dapat memberikan indikator bullish yang berlawanan. Akhirnya pesimisme pun habis. Saksi Peloton
PTON,
yang sahamnya turun hampir 20% ke level terendah baru setelah hasil pada hari Kamis, tetapi menyelesaikan sesi naik 8%.

Jadi apakah ini berarti kita siap untuk rebound lagi? Jangan bertaruh, kata Citi. Tim strategi global bank yang dipimpin oleh Jamie Fahy mengatakan investor harus mewaspadai penurunan saham lainnya.

“Meskipun beberapa pendapatan profil tinggi meleset sepanjang musim ini, secara agregat, pendapatan Q3 AS baik-baik saja. Dengan kejutan EPS 4% dan pertumbuhan 3%, hasil yang tidak jauh berbeda dengan musim sebelumnya. Meskipun demikian, kami akan memperingatkan, semuanya tidak baik dalam ekuitas, ”tulis Fahy dalam catatan kepada klien.

Ada tiga alasan utama kehati-hatiannya.

Pertama, dan ini seharusnya tidak mengejutkan siapa pun, The Fed bukan lagi teman pasar, meskipun beberapa masih berpegang teguh pada era uber-loose coddling sebelumnya.

Powell telah “gagal menenangkan pasar pada mimpi porosnya. Saat harga puncak Fed bergerak ke level tertinggi baru, ekuitas mengancam untuk kembali ke posisi terendah. Posisi short bersih sekarang jauh lebih bersih dibandingkan 4 minggu yang lalu,” kata Fahy.

Kedua, internal pasar ekuitas adalah apa yang dia sebut "basah." “Meskipun tekanan baru-baru ini lebih tinggi di pasar, pertahanan terus mengungguli siklus, sementara probabilitas Citi dari keranjang default tetap di posisi terendah….Resesi EPS sedang berlangsung, dan itu dapat menambah penurunan 20% lainnya ke pasar”.

Itu akan membawa S&P 500 di bawah 3,000, ke level terendah sejak musim semi 2020.

Akhirnya, tidak mungkin bahwa penarik musiman — di mana banyak sapi jantan menggantungkan harapan mereka — akan datang untuk menyelamatkan.

“Mungkin tampak aneh mencondongkan ekuitas pendek ke dalam periode yang secara historis menunjukkan kinerja musiman yang kuat. Tetapi seperti yang dicatat oleh ahli strategi kuantitas Citi, reli Santa tradisional belum berhasil ketika pengembalian 10 bulan pertama tahun ini negatif, ”kata Fahy.

Citi menyimpulkan bahwa mereka merekomendasikan untuk mempertahankan ekuitas pendek melalui opsi put S&P 500.

pasar

Saham mencoba untuk mematahkan penurunan empat hari berturut-turut dengan kontrak berjangka S&P 500
ES00
menambahkan 0.7% menjadi 3754. Reli terbaru dolar berhenti, indeks dolar
DXY
tergelincir 0.4% menjadi 112.53 sebagai sterling
GBPUSD
dan euro
EURUSD
mendorong lebih tinggi. Imbal hasil Treasury 2 tahun
BX: TMUBMUSD02Y,
yang sangat sensitif terhadap kebijakan Fed, naik 3.5 basis poin menjadi 4.763%, level tertinggi sejak 2007.

Buzz itu

Ini hari laporan pekerjaan lagi. Powell dari The Fed menekankan dalam komentarnya pada hari Rabu, setelah memberikan kenaikan suku bunga 75 basis poin lagi, bahwa tingkat suku bunga terminal siklus pengetatan ini akan ditentukan oleh bukti bahwa inflasi berkurang secara signifikan. Dan The Fed memperhitungkan untuk mencapai bahwa pasar tenaga kerja mungkin harus melemah.

Tapi itu masih kuat. Data yang dirilis pada 8:30 menunjukkan 261,000 pekerjaan bersih diciptakan di AS pada Oktober, lebih dari perkiraan 205,000 oleh para ekonom. Tingkat pengangguran diperkirakan akan tetap di 3.5% tetapi naik menjadi 3.7% dan pertumbuhan pendapatan rata-rata per jam diperkirakan akan tetap di 0.3% tetapi naik tipis ke 0.4%.

saham PayPal
PYPL
turun hampir 5% dalam perdagangan premarket, menggoda dengan posisi terendah lima tahun, setelah grup pembayaran digital memangkas perkiraan pendapatannya selama setahun penuh dalam pernyataan setelah jam kerja.

Bersiaplah untuk menunggu lebih lama. Starbucks
SBUX
mengatakan "minuman yang dapat disesuaikan", jenis yang dipesan oleh seseorang yang membutuhkan jeans dan latte untuk menjadi kurus, dan yang lebih rumit untuk dibuat, akan membantu mengatasi kelonggaran selama penurunan ekonomi. Saham sedikit lebih tinggi setelah rantai kopi merilis hasil setelah bel penutupan Kamis.

Apple
AAPL
is dilaporkan menghentikan perekrutan karena mengencangkan ikat pinggangnya sejalan dengan kelompok teknologi besar lainnya. Tapi setidaknya mereka tidak pekerja pembuangan secara massal seperti Elon Musk diduga berencana untuk melakukan dalam waktu dekat di Twitter.

Indeks Hang Seng Hong Kong
HK: HSI
rebound 5.4% karena harapan terus meningkat bahwa Beijing akan melunakkan kebijakan nol COVID-19 dan setelahnya Inspeksi audit AS terhadap perusahaan China berakhir. Prospek lebih banyak aktivitas ekonomi China mengangkat minyak berjangka AS
CL
sebesar 3.4% menjadi $91.15 per barel.

Terbaik dari web

Berapa lama bank sentral Jepang dapat menentang kekuatan pasar global.

Harus ada cara yang lebih baik untuk kehilangan $800 miliar.

Dunia kehilangan target iklimnya yang tinggi. Waktu untuk beberapa realisme.  

Grafik

Pasar masih berusaha untuk mendapatkan kembali ketenangan setelah pembalikan yang diilhami Fed pada hari Rabu. Atau, lebih tepatnya, Powell Shellacking. Itu karena komentar ketua Fed dan bukan kenaikan suku bunga Komite Pasar Terbuka dan pernyataan yang menyertainya yang mengguncang para pedagang.

Bagan di bawah ini menunjukkan bagaimana kinerja S&P 500 dalam 90 menit terakhir aksi pada Hari Fed – dengan kata lain mulai pukul 2:30 waktu Timur ketika Powell memulai konferensi persnya. Reaksi terhadap obrolan terakhir Powell adalah yang terburuk yang pernah ada. Jika ketua Fed benar-benar menginginkan pasar saham yang jatuh untuk membantu dalam pertempurannya melawan inflasi, maka dia hanya harus terus berbicara.

ticker teratas

Berikut adalah ticker pasar saham paling aktif di MarketWatch pada pukul 6 pagi BT.

Bacaan acak

Profil dalam Ketidaktahuan – apakah politisi Amerika semakin bodoh?

Temperatur yang tinggi dapat membuat pesawat terlalu berat untuk lepas landas.

Badak putih langka memulai debutnya.

Ekonomi Taylor Swift membentang ke peti mati.

Perlu Diketahui dimulai lebih awal dan diperbarui hingga bel pembukaan, tetapi mendaftar di sini untuk mengirimkannya sekali ke kotak email Anda. Versi email akan dikirim sekitar 7:30 pagi bagian Timur.

Dengarkan Podcast Ide Baru Terbaik dalam Uang dengan reporter MarketWatch Charles Passy dan ekonom Stephanie Kelton