Likuiditas Treasuries Berkurang karena Krisis SVB Melumpur Outlook Fed

(Bloomberg) — Likuiditas di pasar obligasi terbesar dunia menguap karena krisis perbankan AS memperkeruh prospek kebijakan moneter Federal Reserve.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Bid-ask spread pada obligasi pemerintah AS dua, 10 dan 30 tahun melonjak ke level tertinggi setidaknya dalam enam bulan pada hari Selasa, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Imbal hasil 10 tahun berayun dalam kisaran 34 basis poin pada hari Senin, kesenjangan terbesar sejak awal pandemi pada tahun 2020.

“Antara dinamika siklus akhir, Fed yang agresif, data yang kuat, dan risiko penularan, risiko ini terbukti sulit untuk diterima,” kata Eugene Leow, ahli strategi suku bunga senior di DBS Bank Ltd. di Singapura. Spread bid-ask yang lebih luas mencerminkan volatilitas tinggi yang membuat pelaku pasar berhati-hati, katanya.

Memburuknya likuiditas menandakan ketidakpastian tentang jalur kenaikan suku bunga Fed setelah jatuhnya tiga pemberi pinjaman AS menggarisbawahi kerusakan yang ditimbulkan oleh biaya pinjaman yang lebih tinggi. Risiko volatilitas menyebar ke aset lain yang menggunakan Treasuries sebagai tolok ukur, dengan para pedagang khawatir bahwa krisis perbankan AS yang lebih luas mungkin akan terjadi.

Ukuran volatilitas tersirat dalam Treasuries melonjak ke level tertinggi sejak 2009 minggu ini, menurut data dari Intercontinental Exchange Inc. Otoritas AS bergerak cepat untuk menjamin simpanan di Silicon Valley Bank dan memberikan pinjaman jangka pendek kepada pemberi pinjaman, tetapi beberapa analis tetap waspada terhadap volatilitas lebih lanjut.

“Mungkin terlalu dini untuk berpikir bahwa gejolak perbankan AS telah berakhir,” kata Kiyoshi Ishigane, kepala pengelola dana di Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co. “Dalam waktu beberapa bulan, kita dapat melihat likuiditas mengering dan harga banyak bergerak. lagi."

Kisah berlanjut

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP