Yield Treasury Melonjak Sebagian Besar dalam 13 Tahun Saat Jalur Fed Dihargai Kembali

(Bloomberg) — Treasuries AS jatuh, mengirimkan imbal hasil 2-tahun melonjak paling besar sejak 2009, setelah lonjakan inflasi yang tak terduga meningkatkan spekulasi Federal Reserve akan perlu menaikkan suku bunga lebih agresif selama beberapa bulan ke depan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Lonjakan harga konsumen di bulan Mei ke level tertinggi baru empat dekade mengejutkan investor yang mencari tanda-tanda bahwa inflasi telah mencapai puncaknya dan mendorong para pedagang untuk memperkirakan ekspektasi kenaikan suku bunga setengah poin persentase pada pertemuan Fed Juni, Juli dan September. Barclays Plc menjadi bank Wall Street pertama yang memprediksi bahwa Fed akan menaikkan suku bunga sebesar tiga perempat poin persentase pada pertemuannya minggu depan, sementara swap mulai menempatkan peluang genap pada langkah seperti itu pada bulan Juli.

Ekspektasi yang direvisi mendorong imbal hasil pada Treasuries 2-tahun naik 26 basis poin menjadi 3.07%, level tertinggi dalam 14 tahun. Kenaikan tajam dalam suku bunga pendek meninggalkan imbal hasil 30-tahun di bawah catatan 5 tahun, menandakan risiko pengetatan bank sentral akan sangat memperlambat pertumbuhan ekonomi atau memicu resesi.

Kenaikan suku bunga Fed 50 basis poin "ada di atas meja sekarang untuk setiap pertemuan, dan itu masih masalah kenaikan suku bunga awal sampai inflasi mulai turun," kata Gregory Faranello dari AmeriVet Securities. "Akan ada pembicaraan tentang 75 di pasar," tetapi Ketua Fed Jerome Powell kemungkinan akan lebih memilih kecepatan yang lebih terukur, kata Faranello.

Kenaikan harga konsumen yang stabil terjadi setelah bank sentral mulai mengetatkan kebijakan moneter dan kepercayaan konsumen terkikis. Itu meningkatkan kekhawatiran bahwa ekonomi dapat melihat inflasi bertahan bahkan ketika pertumbuhan melambat atau berkontraksi, dalam potensi pengulangan dari apa yang disebut stagflasi pada akhir 1970-an. Indeks S&P 500 turun 2.9%.

Kisah berlanjut

"Kami melihat lingkungan stagflasi," kata Michael Darda, kepala ekonom di MKM Partners, di televisi Bloomberg. "The Fed masih di belakang kurva."

Indeks harga konsumen meningkat 8.6% pada Mei dari tahun sebelumnya, laju tercepat dalam empat dekade, data Departemen Tenaga Kerja menunjukkan Jumat. Pengukur inflasi naik 1% selama sebulan, melampaui semua perkiraan. Inflasi inti, yang menghapus harga makanan dan energi yang bergejolak, juga naik lebih dari perkiraan.

Aksi jual Treasury dipimpin oleh obligasi jangka pendek yang lebih sensitif terhadap pergerakan suku bunga Fed, dengan imbal hasil 5 tahun setelah kenaikan 2 tahun, naik 19 basis poin menjadi 3.25%. Hasil tiga puluh tahun naik 3 basis poin menjadi 3.19%.

"Tidak diragukan lagi kita memperlambat ekonomi," kata Jim Paulsen, kepala strategi investasi di Leuthold Weeden Capital Management di Minneapolis.

Suku bunga secara global telah meningkat, dengan yang di Eropa melonjak setelah Bank Sentral Eropa pada hari Kamis berkomitmen untuk kenaikan suku bunga seperempat poin bulan depan dan mengisyaratkan kenaikan yang lebih besar pada musim gugur.

(Memperbarui tingkat hasil dan harga.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP