Masalah Sedang Terjadi di Bawah Permukaan Pasar Saham, BTIG Mengatakan

(Bloomberg) — Saham siklis yang terkait dengan kesehatan ekonomi AS termasuk bank, pembangun rumah dan transportasi sedang berjuang melawan pasar saham yang lebih luas, sebuah tanda bahwa investor tetap ragu-ragu untuk menuangkan uang ke sudut pasar yang lebih berisiko, menurut BTIG, pialang AS perusahaan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Indeks S&P 500 telah rebound 8% sejak invasi Rusia ke Ukraina pada 24 Februari. Tetapi sektor-sektor yang dianggap lebih aman seperti utilitas dan real estat telah mengungguli rekan-rekan siklus mereka tahun ini, menimbulkan pertanyaan tentang ketahanan reli terbaru indeks benchmark karena investor tetap khawatir tentang lintasan ekonomi global. Dalam catatan untuk klien yang disebut "Trouble Brewing Under The Hood," BTIG mengatakan mempertahankan pandangan hati-hati secara luas pada ekuitas AS.

"Reli akhir Maret mematahkan momentum penurunan pasar, tetapi sejauh ini belum cukup untuk membalikkannya," Jonathan Krinsky, kepala teknisi pasar di BTIG, mengatakan kepada klien. “Kekuatan dan kecepatan menyebabkan banyak kenaikan untuk menyatakan bahwa harga terendah sudah masuk, dan sementara itu pasti bisa terjadi, ketika kita melihat di bawah permukaan, pasar memberikan pesan yang cukup hati-hati.”

Reli baru-baru ini dalam utilitas dan REIT telah terjadi bersamaan dengan lonjakan hasil Treasury. Pekan lalu, bagian penting dari kurva imbal hasil terbalik, dengan imbal hasil dua tahun AS melebihi 10-tahun untuk pertama kalinya sejak 2019. Itu telah memicu kekhawatiran resesi akhirnya.

Investor yang haus akan hasil cenderung menuangkan uang ke utilitas dan real estat pada saat ketidakpastian karena mereka biasanya membayar dividen yang lebih tinggi dan memiliki arus kas yang stabil. Bank, bagaimanapun, telah berjuang selama inversi kurva hasil karena dapat menghambat margin bunga bersih mereka karena mereka akan meminjam uang pada tingkat yang lebih tinggi.

Kisah berlanjut

Baca: Wilson dari Morgan Stanley Mengatakan 'Bear Market Rally' Sekarang Sudah Berakhir

Selain itu, Philadelphia Semiconductor Index, yang telah naik 4% dalam sebulan terakhir, sedang menguji support terhadap S&P 500 dan mengancam untuk mengubah tren turun, Krinsky menunjukkan. Saham chip, yang digunakan di beberapa area pertumbuhan panas dari pusat data hingga kecerdasan buatan, tersapu dalam kekalahan teknologi tahun ini di tengah kekhawatiran atas kenaikan suku bunga dan kekurangan pasokan, tetapi mereka telah menunjukkan tanda-tanda permintaan baru-baru ini. Philadelphia Semiconductor Index telah turun 14% pada tahun 2022.

Yang pasti, ahli strategi di JPMorgan Chase & Co. berpikir kekhawatiran pertumbuhan berlebihan dan telah meminta lebih banyak kenaikan untuk saham. Pandangan hati-hati BTIG pada ekuitas datang karena Morgan Stanley mengatakan rebound baru-baru ini di pasar saham akan terbukti berumur pendek.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP