Lira Turki dan Inflasi Stabil Meskipun Suku Bunga Turun, Mengapa? – Trustnodes

Lira Turki jatuh dari 8 pada September 2021 menjadi 18 TRY per dolar. Menyelam ke 10 membuatnya memantul ke 14, dan sejak itu secara bertahap turun tetapi baru-baru ini menjadi agak stabil di 18.5.

Inflasi juga mulai melonjak pada akhir tahun lalu, tetapi telah menjadi agak stabil sejak Juni di sekitar 80%.

Suku bunga di sisi lain turun dan turun, dari 14% pada bulan Agustus menjadi 10.5% dengan saran bahwa mereka akan mengakhiri tahun dalam satu digit.

Suku bunga tersebut berada di 19% pada akhir tahun lalu, dengan langkah untuk menurunkannya disalahkan atas jatuhnya TRY dan lonjakan inflasi.

Tapi mengapa pemotongan musim panas yang besar tidak mencerminkan keduanya? Apakah semuanya termasuk harga, termasuk harga inflasi itu sendiri entah bagaimana?

Mungkin, tetapi hal-hal seperti neraca bank sentral, neraca bank komersial, dan jumlah uang beredar telah stabil setelah dua kali lipat pada akhir tahun lalu.

Uang fiat adalah mekanisme kompleks dalam kemitraan publik-swasta yang memungkinkan hak istimewa penciptaan uang melalui utang.

Sekarang mengapa tepatnya semua uang ini dicetak pada skala ini hanya ketika mereka pindah ke suku bunga yang lebih rendah tidak terlalu jelas, tetapi apa pun itu tampaknya telah mendingin meskipun suku bunga terus diturunkan.

Jika Anda ingin menggandakan jumlah uang beredar Anda, maka tidak heran akan ada inflasi dan nilai relatif mata uang Anda akan turun, tetapi lonjakannya tampaknya agak ekstrem dengan neraca bank komersial naik dari 3 triliun pada 2018 menjadi 12 triliun. pada tahun 2022.

Sekali lagi kita mengalami lonjakan tiba-tiba pada akhir tahun lalu dengan itu terus berbaris meskipun suku bunga tetap stabil selama beberapa bulan, tetapi meskipun ini naik, baik inflasi dan nilai lira Turki agak stabil.

Menjadi gambaran campuran mengenai hubungan antara suku bunga dan permintaan pinjaman bank, yaitu pencetakan uang baru, tetapi jumlah uang beredar jelas meningkat sementara suku bunga diturunkan.

Namun ekonomi juga telah meningkat dan pada tingkat yang cukup tinggi lebih dari 7% per kuartal secara riil. Itu sekitar 87% secara nominal, yang terdengar luar biasa tetapi nilai lira juga telah turun secara signifikan sejak tahun lalu.

Mungkin pertumbuhan ekonomi ini sekarang telah cukup untuk menyerap jumlah uang beredar, sehingga keseimbangan baru mungkin telah tercapai di mana penurunan suku bunga tampaknya tidak lagi menciptakan inflasi yang sebesar itu.

Jika itu masalahnya maka mereka mungkin bisa keluar dari lingkungan suku bunga tinggi seolah-olah inflasi telah stabil maka itu harus mulai bergerak ke tingkat yang lebih biasa dalam ukuran tahun ke tahun, tetapi untuk berapa lama mereka secara realistis dapat memiliki pertumbuhan triwulanan yang begitu besar ?

Dan jika itu stabil, maka Erdogan akan melakukan kebalikan dari Volcker, di mana alih-alih menyebabkan resesi untuk menjinakkan inflasi, Anda membiarkan inflasi stabil dalam ukuran tahun ke tahun sambil berharap menjaga pertumbuhan yang baik.

Namun, itu banyak jika, dengan cerita ini masih setengah jalan karena inflasi masih sedikit meningkat, daripada mulai turun.

Tetapi jika uang diciptakan melalui utang, dan itu adalah pinjaman, maka mungkin hanya ada begitu banyak permintaan untuk meminjam, kecuali di Argentina.

Suku bunga ada 75%, sedangkan inflasi 83%. Begitu banyak untuk Volcker. Dan mereka mencoba melakukan Volcker, mereka menaikkan suku bunga menjadi 80% pada tahun 2018 ketika inflasi naik menjadi 40%, menyebabkan resesi yang cukup dalam tetapi mereka sekarang kembali ke suku bunga yang sama dengan inflasi yang lebih tinggi dan neraca bank telah bahkan tidak menjadi parabola di sana, hampir tidak meningkat 50% daripada 4x seperti di Turki.

Kasusnya agak luar biasa namun ketika Argentina bangkrut, tetapi yang menarik ketika mereka melihat resesi yang dalam pada tahun 2018, mereka sekarang melihat pertumbuhan yang baik di 7% juga.

Membuat semua faktor ini jauh lebih rumit daripada hubungan sederhana di mana Anda memiliki respons matematis jika/maka karena banyak hal tergantung pada bagaimana manusia merespons, termasuk apakah mereka meningkatkan atau menurunkan permintaan untuk meminjam.

Menjadikan ilmu ekonomi sebagai ilmu sosial, dan itu termasuk alat seperti suku bunga atau ukuran seperti inflasi yang dapat bergantung pada penawaran dan permintaan.

Ini juga menjadikannya teori yang sangat banyak tanpa pengamatan eksperimental yang mudah dengan contoh Eropa tentang suku bunga negatif dan hampir tidak ada inflasi yang menambah campuran yang cukup membingungkan tentang apa sebenarnya hubungan di antara mereka.

Satu-satunya kepastian di sini adalah bahwa suku bunga adalah biaya bagi peminjam, tetapi apakah peminjam peduli mungkin menjadi masalah yang berbeda karena kelemahan yang melekat dalam sistem ini mungkin adalah fakta bahwa suku bunga tersebut dapat dibayar kembali secara total hanya oleh orang lain yang meminjam lebih banyak, dan oleh karena itu secara abstrak tingkat suku bunga tidak selalu penting.

Oleh karena itu, hubungan antara semua faktor ini mungkin lebih bergantung pada bagaimana orang merespons, menjadikan uang kertas yang dapat dimanipulasi ini sebagai sistem subjektif dengan kelemahannya sendiri karena dapat dimainkan jika orang memutuskan untuk terus meminjam.

Oleh karena itu mengapa ada alat lain, termasuk persyaratan cadangan modal, tetapi mereka memakan keuntungan bank dan karena itu tidak banyak digunakan.