AS tidak mendapatkan bantuan dari inflasi tinggi di bulan Mei – CPI menunjukkan keuntungan besar lainnya

Dan jumlahnya bisa lebih tinggi lagi setelah lonjakan lain dalam biaya bensin serta harga sewa dan makanan yang terus meningkat.

Sementara itu, peningkatan inflasi selama tahun lalu, diperkirakan akan tetap mendekati level tertinggi 40 tahun di 8.4%.

Pada bulan April, tingkat tahunan turun untuk pertama kalinya dalam delapan bulan menjadi 8.3%. Pembacaan 8.5% sebelumnya di bulan Maret adalah yang terbesar sejak Desember 1981.

Kekhawatiran besar di Wall Street
DJIA,
-1.94%

SPX,
-2.38%
adalah bahwa inflasi bergeser ke jasa dari barang. Itu karena kenaikan harga dalam layanan — pikirkan sewa, tarif hotel, dan tiket pesawat — cenderung lebih sulit untuk dibalik dan sering kali merupakan pertanda inflasi menjadi tertanam dalam perekonomian.

Sampai baru-baru ini, sebagian besar inflasi di AS terkonsentrasi pada barang-barang seperti kendaraan baru dan bekas, bensin, makanan, dan barang konsumsi lainnya.

Inflasi barang telah didorong oleh kombinasi permintaan yang tinggi dan kekurangan bahan-bahan utama seperti chip komputer setelah pandemi.

Sementara kekurangan pasokan tampaknya mulai mereda, biaya gas, biji-bijian, dan bahan penting lainnya yang lebih tinggi telah menambah biaya layanan.

Restoran membayar harga yang lebih tinggi untuk bahan makanan, misalnya, dan pembangun rumah masih terhambat oleh tingginya biaya persediaan dan tenaga kerja.

Bulan lalu, jasa menyumbang sekitar 40% dari inflasi —dan jumlahnya meningkat. Tingkat inflasi layanan tahunan hampir dua kali lipat menjadi 4.9% di bulan April dari musim panas lalu.

"Baru-baru ini pendorong inflasi telah berkembang ke arah jasa," kata ekonom AS Alex Pelle dari Mizuho Securities.

Sejauh ini, penyumbang terbesar inflasi jasa adalah kenaikan harga sewa dan harga rumah. Tempat tinggal adalah satu-satunya komponen terbesar dari indeks harga konsumen, yang merupakan sepertiga dari ukuran harga keseluruhan.

Sewa telah naik 4.8% pada tahun lalu — kenaikan tercepat sejak 1987.

Karena sewa yang lebih tinggi, apa yang disebut tingkat inflasi inti diperkirakan akan naik tajam 0.5% di bulan Mei. Itu akan menempatkan tingkat tahunan pada 5.9% vs 6.2% di bulan Maret.

Tingkat inti menghilangkan makanan dan energi dan dipandang sebagai prediktor tren inflasi masa depan yang lebih andal. Harga makanan dan gas sering mengalami perubahan besar dan jarang tetap tinggi selama lebih dari beberapa tahun pada suatu waktu.

Namun, Federal Reserve, penjaga inflasi negara, tidak dapat mengabaikan harga makanan dan gas yang lebih tinggi. Mereka adalah bahan pokok rumah tangga dan menghasilkan banyak kemarahan publik dan politik tentang inflasi yang tinggi.

Bank sentral berada di jalur yang tepat untuk menaikkan suku bunga secara tajam selama tahun depan dan pada akhirnya itu akan cukup memperlambat ekonomi untuk mulai menahan inflasi.

Tingkat hipotek tetap 30 tahun, misalnya, telah berlipat ganda menjadi hampir 5.5% dari 2.7.5% musim gugur yang lalu. Tarif yang lebih tinggi seharusnya mengurangi permintaan untuk perumahan dan sebagian mengendalikan biaya perumahan, tetapi itu tidak akan terjadi dalam semalam.

Apa artinya itu bagi The Fed? Bank sentral harus terus menaikkan suku bunga dengan cepat untuk menunjukkan bahwa itu berarti bisnis - atau berisiko inflasi yang lebih tinggi dalam jangka panjang.

“Setiap pemikiran tentang 'jeda' dalam kenaikan suku bunga Fed pada bulan September, karena Fed Atlanta
Presiden [Raphael] Bostic merenungkan tentang, tampaknya sangat tidak mungkin,” kata Stephen Stanley, kepala ekonom di Amherst Pierpont Securities.