AS membutuhkan keajaiban untuk menghindari resesi, ekonom Stephen Roach memperingatkan

Pertumbuhan ekonomi negatif pada semester pertama tahun ini mungkin merupakan kejutan awal bagi penurunan yang jauh lebih dalam yang dapat berlangsung hingga 2024.

Stephen Roach, yang menjabat sebagai ketua Morgan Stanley Asia, memperingatkan AS membutuhkan "keajaiban" untuk menghindari resesi.

"Kami pasti akan mengalami resesi karena dampak dari pengetatan moneter utama ini mulai terjadi," kata Roach kepada CNBC.Uang cepat" pada hari Senin. "Mereka belum menendang sama sekali sekarang."

Roach, rekan senior Universitas Yale dan mantan ekonom Federal Reserve, menyarankan Ketua Fed Jerome Powell tidak punya pilihan selain mengambil pendekatan Paul Volcker untuk pengetatan. Pada awal 1980-an, Volcker secara agresif menaikkan suku bunga untuk menjinakkan inflasi yang tak terkendali.

“Kembalilah ke jenis rasa sakit yang harus dipaksakan Paul Volcker pada ekonomi AS untuk mengeluarkan inflasi. Dia harus mengambil tingkat pengangguran di atas 10%, ”kata Roach. “Satu-satunya cara kita tidak akan sampai di sana adalah jika The Fed di bawah Jerome Powell berpegang teguh pada kata-katanya, tetap fokus pada disiplin, dan memasukkan suku bunga dana Federal nyata ke zona pembatasan. Dan, zona pembatasan jauh dari tempat kita berada sekarang.”

Meskipun lintasan kenaikan suku bunga Fed yang tajam, tingkat pengangguran berada pada 3.5%. Ini cocok dengan level terendah sejak 1969. Itu bisa berubah pada hari Jumat ketika Biro Statistik Tenaga Kerja merilis laporan Agustus. Roach memprediksi tingkat pasti akan mulai mendaki.

"Fakta bahwa itu belum terjadi dan The Fed telah melakukan pengetatan moneter yang signifikan hingga saat ini menunjukkan kepada Anda berapa banyak pekerjaan yang harus mereka lakukan," katanya. “Tingkat pengangguran harus naik mungkin di atas 5%, semoga tidak jauh lebih tinggi dari itu. Tapi bisa sampai 6%.”

Titik kritis terakhir mungkin konsumen. Roach berspekulasi mereka akan segera menyerah karena inflasi yang terus-menerus. Begitu mereka melakukannya, dia memperkirakan kemunduran dalam pengeluaran akan bergema melalui ekonomi yang lebih luas dan menciptakan rasa sakit di pasar tenaga kerja.

“Kita harus mengalami penurunan akumulatif dalam ekonomi [PDB] sekitar 1.5% hingga 2%. Dan, tingkat pengangguran harus naik minimal 1 hingga 2 poin persentase, ”kata Roach. "Itu akan menjadi resesi varietas taman."

Prognosis di luar negeri tidak jauh lebih baik.

Dia mengharapkan ekonomi global juga akan tenggelam ke dalam resesi. Dia ragu kegiatan ekonomi China akan meredam dampaknya, mengutip kebijakan nol-Covid negara itu, jaminan rantai pasokan yang serius, dan ketegangan dengan barat.

Roach sangat khawatir tentang hubungan AS dan China, yang ia tulis dalam buku barunya "Konflik Tidak Sengaja: Amerika, China, dan Clash of False Narratives" yang akan dirilis pada bulan November.

“Dalam lima tahun terakhir, kita telah beralih dari perang dagang ke perang teknologi sekarang perang dingin,” kata Roach. “Ketika Anda berada dalam lintasan konflik yang meningkat seperti yang kita alami, tidak perlu banyak percikan untuk mengubahnya menjadi sesuatu yang jauh lebih parah.”

Penolakan tanggung jawab