Laba US Steel Jatuh Pendek. Itu Bukan Masalah Sebenarnya.

Ukuran teks

United States Steel

saham tidak melakukan apa-apa setelah kehilangan pendapatan yang buruk. Investor tampaknya tidak peduli dengan keuntungan saat ini: Faktor lain mendominasi pemikiran mereka.

Perusahaan ikonik AS tersebut melaporkan $3.64 dalam pendapatan per saham yang disesuaikan dan $1.7 miliar dalam laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi dari $5.6 miliar dalam penjualan. Wall Street sedang mencari $4.37 dalam pendapatan per-saham dan $2 miliar di Ebitda dari $5.4 miliar dalam penjualan.

Ini jauh lebih sedikit daripada yang diperkirakan investor, tetapi sejauh ini, mereka mengabaikannya. Saham Steel AS (tiker: X) datar dalam perdagangan setelah jam kerja pada hari Kamis. Saham turun 0.1% dalam perdagangan reguler, menjelang pendapatan. Itu

S&P 500
turun 0.5%. Itu

Dow Jones Industrial Average
diperdagangkan hampir datar.

Penilaian awal pembuat baja mungkin ada hubungannya dengan reaksi yang diredam. Saham US Steel berada di sekitar $18.65 dalam perdagangan setelah jam kerja. Perusahaan memperoleh sekitar $13.50 per saham pada tahun 2021, jadi rasio harga/penghasilan adalah 1.4 kali. S&P 500 diperdagangkan sekitar 23 kali mengikuti pendapatan 12 bulan.

Penghasilan bukanlah yang menggerakkan saham akhir-akhir ini. Mata investor terpaku pada penurunan harga baja saat ini karena itu mungkin berarti pendapatan yang lebih rendah di masa depan.

Harga baja patokan turun sekitar 34% selama tiga bulan terakhir dan sekitar 40% dari puncak pascapandemi. Tetapi jika harga baja mencapai rata-rata level 2019 pada 2022, mereka masih memiliki 50% lagi yang akan turun.

Matematika semacam itu menciptakan kegelisahan bagi investor. Menjelang perdagangan Jumat, saham US Steel telah turun sekitar 20% selama tiga bulan terakhir.

Saham US Steel diperdagangkan pada dua kali perkiraan pendapatan 2022 sekitar $9.28 per saham. Itu bukan kelipatan yang besar, tetapi masalahnya adalah estimasi pendapatan turun. Beberapa bulan yang lalu, analis memproyeksikan sekitar $9.71 per saham, sehingga investor memiliki alasan untuk bertanya-tanya apakah $9.28 adalah angka yang tepat untuk tahun 2022.

Skenario ini tidak unik untuk US Steel. Bagian dari

Tebing Cleveland

(CLF) berdagang untuk 2.7 kali perkiraan pendapatan 2022, sementara

Nucor

(NUE) dan

Dinamika baja

(STLD) diperdagangkan masing-masing untuk 5.5 dan 4.2 kali estimasi pendapatan 2022.

Investor tidak suka menangkap apa yang disebut pisau jatuh. Dalam kasus perusahaan baja, itu berarti investor ingin menunggu harga baja turun sebelum melompat kembali.

Manajemen US Steel mengadakan panggilan konferensi pada pukul 8:30 pagi waktu Timur Jumat untuk membahas hasil. Investor dan analis akan mencari wawasan tentang arah harga baja serta permintaan baja di tahun baru.

Kirim surat ke Al Root di [email dilindungi]