Saham berjangka AS menunjukkan pembukaan yang hati-hati karena data inflasi tampak

Apa yang mendorong pasar

Investor tetap waspada tentang prospek kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve karena mereka menunggu laporan inflasi harga konsumen bulan Januari yang akan dirilis pada hari Selasa.

S&P 500 minggu lalu turun 1.1%, penurunan lima sesi terbesar sejak pertengahan Desember, karena para pedagang mencatat kenaikan imbal hasil obligasi yang menyarankan bank sentral AS mungkin harus meningkatkan biaya pinjaman lebih dari yang diperkirakan baru-baru ini.

Kehati-hatian itu berlanjut ke minggu baru karena masa depan menunjuk ke Fed mengambil biaya pinjaman menjadi 5.2% pada bulan Agustus. Beberapa minggu yang lalu tingkat terminal terlihat di bawah 5%, puncak yang lebih rendah yang telah mendorong saham untuk reli dengan keras di awal tahun.

“Mengingat nada hawkish pada Fedspeak minggu lalu, semua mata akan tertuju pada laporan CPI hari Selasa untuk Januari. Pedagang akan berpikir bahwa cetakan IHK yang lebih kuat tidak akan terlihat seperti satu kali dan lebih seperti bagian dari tren, yang dapat berdampak lebih nyata pada pandangan pasar terhadap terminal, ”kata Stephen Innes, mitra pengelola di SPI Asset Management , dalam catatan akhir pekan.

"Memang, data inflasi AS minggu ini berpotensi bergerak seperti bola perusak melalui pasar dengan prospek inflasi yang lebih santai yang telah dinikmati investor dalam beberapa bulan terakhir," tambah Innes.

Ekonom memperkirakan bahwa inflasi IHK tahunan utama akan turun dari 6.5% pada bulan Desember menjadi 6.2%. “Jika inflasi AS belum mereda, atau cukup mereda, atau amit-amit, berdetak lebih tinggi secara tak terduga setiap tahun, kita dapat dengan cepat melihat optimisme pasca-NFP, dan penetapan harga pada skenario goldilocks untuk meninggalkan tempatnya menjadi ketakutan dan kekacauan, kata Ipek Ozkardeskaya, analis senior di Swissquote Bank.

Jika tidak, ini adalah awal yang lambat untuk minggu ini untuk pembaruan ekonomi AS, dengan hanya survei ekspektasi inflasi 1 tahun dan 5 tahun Fed New York yang akan dirilis pada pukul 11 ​​pagi waktu Timur.

Investor juga terus menyerap dampak dari musim pendapatan kuartal keempat yang sedang berlangsung. Sejauh ini, 69% dari S&P 500 telah memberikan hasil mereka dan hasilnya adalah lakcluster, kata John Butters, analis pendapatan senior di FactSet.

“Dari perusahaan-perusahaan ini, 69% telah melaporkan EPS aktual di atas estimasi rata-rata EPS, yaitu di bawah rata-rata 5 tahun sebesar 77% dan di bawah rata-rata 10 tahun sebesar 73%. Secara agregat, pendapatan telah melampaui perkiraan sebesar 1.1%, yang juga di bawah rata-rata 5 tahun sebesar 8.6% dan di bawah rata-rata 10 tahun sebesar 6.4%,” kata Butters.

Beberapa analis menyatakan keprihatinan tentang kondisi teknis pasar setelah kambuh terakhir.

“SPX [S&P 500] menembus di atas 4,100 pada awal Februari, tetapi ditutup di bawahnya minggu lalu. Itu menciptakan potensi 'false breakout',” tulis Jonathan Krinsky, kepala strategi teknis di BTIG dalam sebuah catatan kepada klien.

“Ini terjadi karena momentum bergulir, suku bunga dan dolar menembus, kita memasuki periode musiman yang lemah, dan sentimen/posisi telah jauh dari akhir Desember. Memasuki tahun ini kami pikir salah satu tema utama adalah fokus pasar yang bergeser dari inflasi dan Fed ke ekonomi yang melemah. Pada titik ini, pandangan tersebut terlihat terlalu dini dengan imbal hasil yang mencoba menembus, ketahanan komoditas, dan saham yang lebih rendah,” tambahnya.