(Bloomberg) — Ketika Nasdaq 100 keluar dari minggu terburuk sejak aksi jual pandemi pada Maret 2020, investor sekarang harus bersaing dengan pertemuan Fed hari Rabu, di mana para pejabat diperkirakan akan memberi sinyal bahwa mereka akan menaikkan suku bunga pada bulan Maret dan menyusutkan saldo mereka lembar segera setelahnya.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Berikut adalah bagaimana pasar saham AS telah bernasib secara historis ketika Fed mulai mengetatkan suku bunga.
Kekuatan Sejarah
Sejarah menunjukkan bahwa 2022 kemungkinan akan berakhir dengan langkah yang lebih baik daripada yang dimulai. Saham AS secara historis berkinerja baik selama periode ketika Fed menaikkan suku bunga, karena pertumbuhan ekonomi cenderung mendukung pertumbuhan laba perusahaan dan pasar saham. Faktanya, saham telah meningkat pada tingkat tahunan rata-rata 9% selama 12 siklus kenaikan suku bunga Fed sejak 1950-an dan memberikan pengembalian positif dalam 11 contoh tersebut, menurut Keith Lerner, co-chief investment officer Truist. Satu-satunya pengecualian adalah selama periode 1972-1974, yang bertepatan dengan resesi 1973-1975.
Analis tidak berpikir kekhawatiran yang berlarut-larut tentang kebijakan moneter yang lebih ketat atau penyebaran Covid-19 akan mencegah pasar yang lebih luas untuk mencetak tahun positif lagi. Rata-rata, ahli strategi memproyeksikan bahwa S&P 500 akan berakhir pada 2022 pada 4,982, 13% di atas level penutupan Jumat, menurut data yang dipenuhi oleh Bloomberg. Indeks melonjak hampir 27% pada tahun 2021 – tahun ketiga berturut-turut dengan pengembalian dua digit.
Baca Selengkapnya: Di Mana 'Fed Put' Itu? Pembeli Scorched Dip Menghadapi Realitas Baru
Secara historis, menguntungkan bagi investor untuk mempertahankan bias siklus yang mengarah ke kenaikan suku bunga pertama, tetapi kinerja dalam tiga bulan berikutnya mengalami kesulitan, menurut Strategas Securities. Ada empat periode berbeda dari siklus kenaikan suku bunga oleh The Fed dalam tiga dekade terakhir. Indeks Bahan S&P 500, misalnya, rata-rata naik 9.3% tiga bulan sebelum kenaikan suku bunga pertama dalam empat siklus tersebut, tetapi kemudian turun 2% tiga bulan setelahnya.
Meskipun kinerja S&P 500 sering kuat selama siklus kenaikan suku bunga, kemunduran luar biasa ringan yang dialami oleh benchmark pada tahun 2021 dapat menyebabkan kemunduran yang lebih besar tahun ini.
Alih-alih kemunduran ringan sebesar 5% atau kurang yang terjadi pada tahun 2021, sejarah menunjukkan potensi kemunduran yang lebih besar yang terkadang berkisar hingga dua digit, menurut Truist. Setelah sepuluh tahun dengan kemunduran paling dangkal yang terjadi pada tahun 1955, saham cenderung naik pada tahun berikutnya tetapi lebih fluktuatif. Pullback intra-tahun terdalam S&P 500 rata-rata 13% sementara membukukan total pengembalian rata-rata 7%, data Truist menunjukkan.
Faktor lain yang bisa memukul saham tahun ini adalah pemilihan paruh waktu AS pada November. Pengembalian pasar cenderung tidak terdengar hingga akhir tahun, karena kepastian hasil dan efek selanjutnya pada perubahan kebijakan kurang pasti.
Sejak 1950, S&P 500 rata-rata mengalami pullback intra-tahun sebesar 17.1% pada tahun-tahun paruh waktu, menurut LPL Financial. Tetapi tiga bulan terakhir tahun tengah semester dan dua kuartal pertama tahun berikutnya, yang dikenal sebagai tahun pra-pemilihan, telah menjadi kuartal terkuat untuk saham selama siklus empat tahun presiden AS. Pada tahun-tahun pra-pemilihan kembali ke 1950, indeks benchmark telah mencatat pengembalian rata-rata 32.3%.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/u-stocks-historically-deliver-strong-140000367.html