Dilema Krisis Ukraina — Blokade Total Bank Rusia Akan Merugikan Eropa

Barat memiliki dilema ketika berhadapan dengan Rusia menyusul invasi ke Ukraina minggu ini. Sejauh minggu ini, langkah-langkah yang diambil untuk mengisolasi ekonomi Rusia oleh AS, Inggris, dan negara-negara lain kemungkinan tidak akan banyak mempengaruhi tindakan presiden Rusia Vladimir Putin.

Tetapi bahkan upaya yang lebih keras dapat menjadi bumerang, terutama pada kesejahteraan ekonomi Eropa.

Masalah pertama adalah bahwa sanksi jarang berhasil mengubah perilaku. Saya menulis tentangnya di sini awal minggu ini dengan mengutip contoh Venezuela, Iran dan Kuba. Jika itu tidak cukup, pertimbangkan fakta bahwa Rusia telah diberi sanksi oleh barat sebelum invasi minggu ini.

Namun demikian, pemerintah sangat menginginkan sanksi sebagai tindakan yang berarti. Jika tidak ada hal lain yang mereka tunjukkan kepada Kremlin betapa tidak senangnya perasaan barat saat ini. Mereka juga memiliki keuntungan bahwa sanksi tidak langsung menempatkan pasukan NATO dalam bahaya.

Namun, sekarang ada pembicaraan di Eropa dan AS untuk mengambil tindakan paling keras dengan mengeluarkan Rusia dari sistem pembayaran SWIFT global. Idenya adalah jika Rusia tidak dapat memiliki akses ke mata uang keras yang masuk seperti dolar, pound, dan euro, maka pasti ekonominya pasti akan lumpuh.

Itu benar. Ekonomi Rusia akan menghadapi masalah besar, setidaknya pada awalnya. Namun, tak lama kemudian negara akan terlibat dalam solusi solusi.

• Cryptocurrency, seperti Bitcoin, dapat memungkinkan negara untuk menerima dan mengirim uang.
• China mungkin memutuskan untuk menawarkan layanan perbankan kepada Kremlin, dan Rusia lainnya.
• Juga benar bahwa Rusia memiliki cadangan devisa yang besar dan utang yang sangat sedikit. Dengan kata lain, negara ini mungkin mampu menghadapi badai keuangan untuk sementara waktu.

Dalam jangka panjang, efek riak ini akan melemahkan dampak apa pun pada ekonomi Rusia.

Tapi alasan nyata dan kuat untuk tidak menutup Rusia dari sistem pembayaran SWIFT adalah bahwa hal itu kemungkinan juga akan melumpuhkan ekonomi Eropa. Eropa sangat bergantung pada Rusia untuk impor energi termasuk gas alam dan minyak. Sementara minyak bisa cepat didapat dari negara lain, hal yang sama tidak berlaku untuk gas alam. Dan gas alam sangat penting untuk infrastruktur energi Eropa.

Sederhananya, untuk masa mendatang Eropa perlu terus menerima energinya dari Rusia. Itu juga berarti ia harus terus membayar energi itu.

Jika Rusia ditutup dari sistem SWIFT, maka akan jauh lebih sulit bagi Eropa untuk mengirim pembayaran ke Rusia untuk energi yang diimpor.

Bagaimana cara kerjanya? Sulit untuk mengatakannya.

Kecil kemungkinan bahwa Eropa akan mengirim uang tunai ke Moskow untuk membayar gas alam. Juga tidak mungkin bahwa pemerintah Eropa akan merangkul teknologi blockchain atau cryptocurrency untuk melakukan pembayaran. Melakukan hal itu akan merusak mata uang nasional mereka.

Gagasan lain adalah mungkin ada pemotongan energi untuk larangan SWIFT, yang berarti bank akan diizinkan untuk bertransaksi dengan Rusia tetapi hanya untuk pembelian energi.

Apakah itu akan berhasil? Mungkin tidak.

Sebagian besar bank sudah tenggelam dalam lautan birokrasi. Perbedaan bernuansa tentang apa yang boleh dan tidak boleh membuat masalah lebih rumit di dalam departemen kepatuhan. Saya bekerja di tiga perusahaan jasa keuangan dan departemen hukum cenderung sangat berhati-hati. Jika segala sesuatunya memiliki sepersepuluh dari satu persen kemungkinan salah maka pengacara mengatakan tidak.

Karena alasan itulah sebagian besar pejabat bank kemungkinan akan memutuskan untuk melupakan "pengeluaran energi" dan menolak untuk melakukan bisnis apa pun dengan Rusia.

Itu juga berarti akan sulit bagi Eropa untuk mendapatkan lebih banyak energi dari Rusia, dan pada gilirannya ekonomi Eropa akan menderita. Itu sangat relevan dengan ekonomi terbesar Eropa, Jerman, yang secara bertahap menempatkan tenaga nuklirnya dan mendorong energi terbarukan seperti angin dan energi matahari. Dibutuhkan gas alam untuk menjembatani kesenjangan sampai memiliki cukup energi baru.