Kemampuan bank-bank AS untuk mengatasi penurunan menjadi sorotan karena kekhawatiran resesi tumbuh

Kemampuan bank terbesar AS untuk menahan penurunan ekonomi yang parah akan menjadi fokus minggu ini karena Federal Reserve menerbitkan hasil stress test tahunan industri, di tengah kekhawatiran resesi yang berkembang.

Ujian, yang melewati serangkaian hari kiamat skenario untuk 34 bank termasuk Goldman Sachs dan JPMorgan Chase, merupakan ukuran penting dari kekuatan finansial dan membantu menentukan berapa banyak modal yang dapat diberikan pemberi pinjaman untuk dividen atau pembelian kembali saham.

“Itulah yang selalu ingin ditangkap oleh tes stres. Apa yang berbeda dan baru adalah bahwa sekarang [penurunan] terasa seperti akan menimpa kita,” kata analis perbankan Oppenheimer & Co, Chris Kotowski.

Anak perusahaan AS dari bank asing dengan operasi perbankan investasi Amerika yang signifikan juga tunduk pada tes stres Fed. Pengamat industri memberikan perhatian khusus pada Credit Suisse, yang dimasukkan dalam daftar pantauan lembaga yang membutuhkan pengawasan lebih ketat oleh regulator keuangan Inggris, FT melaporkan bulan ini.

Hasil tes AS, yang merupakan persyaratan peraturan keuangan Dodd-Frank pasca-krisis, akan jatuh tempo pada 23 Juni.

Untuk "lulus", bank harus menunjukkan bahwa mereka memiliki tingkat modal di atas minimum yang diamanatkan pemerintah setelah mengalami skenario hipotetis yang digariskan Fed pada bulan Februari, termasuk penurunan hampir 40 persen dalam harga real estat komersial, tingkat pengangguran 10 persen dan stres yang meningkat. di pasar utang perusahaan.

Latihan ini akan menentukan apa yang disebut penyangga modal uji stres untuk AS terbesar bank — jumlah modal tingkat satu ekuitas umum berkualitas tinggi, atau CET1, yang harus mereka pegang relatif terhadap aset tertimbang menurut risiko mereka melebihi batas minimum peraturan. Rasio CET1 ini merupakan tolok ukur penting dari stabilitas keuangan.

Bank, yang biasanya bertujuan untuk menjaga penyangga modal di atas jumlah yang diamanatkan oleh regulator, dapat secara terbuka mengkonfirmasi penyangga modal stres mereka dan mengungkapkan rencana pengembalian pemegang saham mereka pada 26 Juni, dua hari setelah hasilnya.

"Saya pikir tes stres ini memiliki potensi untuk membuktikan bahwa industri berada pada posisi yang baik untuk menangani skenario yang sangat menghancurkan, sesuatu yang jauh lebih buruk daripada yang diperkirakan siapa pun," kata Jason Goldberg, analis perbankan di Barclays.

Selama bank berada di atas persyaratan modal mereka, mereka bebas dari pembatasan Fed tentang berapa banyak modal mereka yang dapat mereka berikan untuk dividen pemegang saham dan pembelian kembali saham.

Tidak seperti tes stres tahun lalu, yang bertindak sebagai katalis untuk dividen yang lebih tinggi dan program pembelian kembali saham dalam jumlah besar, analis memperkirakan bank akan lebih berhati-hati dalam mengembalikan modal kepada pemegang saham mengingat kondisi ekonomi yang tidak pasti. Tahun lalu, kerugian pinjaman selama pandemi virus corona juga jauh lebih rendah daripada yang diantisipasi bank, memungkinkan mereka untuk mengembalikan lebih banyak modal kepada pemegang saham.

Analis memperkirakan dividen akan meningkat tahun ini tetapi memprediksi laju pembelian kembali saham di bank-bank terbesar akan melambat.

“Jika ada, dengan ketidakpastian ekonomi Anda mungkin ingin mulai membangun modal,” kata Jeff Harte dari Piper Sandler.

Analis Jefferies memperkirakan bahwa dari enam bank AS terbesar berdasarkan aset - JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman dan Morgan Stanley - semua kecuali Morgan Stanley akan meningkatkan atau mempertahankan rasio CET1 mereka saat ini pada akhir 2023, menurut Jefferies perkiraan.

Saham bank telah jatuh sedikit lebih dari pasar yang lebih luas sepanjang tahun ini, karena kekhawatiran atas resesi telah membuat investor lebih pesimis tentang prospek pendapatan bank.

Namun, eksekutif puncak di Capital One, Huntington Bancshares dan Fifth Third Bancorp memberikan nada optimis pada konferensi industri minggu lalu. Dengan pengangguran yang rendah dan konsumen yang memiliki simpanan bank yang lebih besar daripada sebelum pandemi Covid-19, kualitas kredit tetap kuat dan kerugian pada pinjaman konsumen rendah, kata mereka.

James Gorman, kepala eksekutif Morgan Stanley, yang menurut perkiraan Barclays akan membeli kembali sekitar $7.5 miliar sahamnya sendiri dalam 12 bulan setelah hasil stress test, pekan lalu menggambarkan peluang pembelian pada harga saham saat ini sebagai "hadiah dari surga". .