Data Ekonomi AS Memberi Sinyal Pertumbuhan Yang Lebih Kuat Yang Mungkin Mereda pada Akhir Tahun

(Bloomberg) — Mendaftar untuk buletin Harian Ekonomi Baru, ikuti kami @ekonomi dan berlangganan podcast kami

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Pengeluaran konsumen yang lebih kuat dan penyempitan yang menentukan dari defisit perdagangan barang menunjukkan ekonomi AS muncul dalam waktu singkat dari lubang kuartal pertama.

Mempertahankan momentum itu akhir tahun ini lebih merupakan tanda tanya karena manufaktur dan perumahan melemah seiring dengan pertumbuhan lapangan kerja dan upah. Inflasi, meski sedikit mereda, tetap tinggi dan Federal Reserve akan terus menekan lebih keras pada rem kebijakan moneter.

Pada bulan April, pembelian rumah tangga yang disesuaikan dengan inflasi mencatat kenaikan terkuat dalam tiga bulan dan akan membantu mengantre rebound dalam produk domestik bruto kuartal ini. Defisit perdagangan barang – penyumbang besar penurunan tahunan 1.5% dalam PDB kuartal pertama – menyusut bulan lalu paling besar sejak 2009.

Sementara perkembangan ini adalah alasan untuk optimisme tentang ekonomi, survei manufaktur regional menunjukkan kemunduran, sementara pesanan untuk peralatan modal sedikit berkurang.

Minggu depan, pemerintah diproyeksikan untuk melaporkan bahwa pertumbuhan lapangan kerja mendingin di bulan Mei, menunjukkan permintaan tenaga kerja mulai menjadi kurang panas. Itu dapat membantu mengurangi tekanan upah akhir tahun ini dan pada akhirnya memberikan kenyamanan bagi para bankir sentral saat mereka berusaha mengurangi inflasi.

Ketahanan Konsumen

Belanja konsumen kuat di bulan April, naik 0.7% berdasarkan penyesuaian inflasi. Tetapi tingkat tabungan turun ke level terendah sejak 2008, menunjukkan bahwa orang Amerika semakin mengandalkan tabungan karena tekanan harga menekan anggaran.

Peningkatan belanja bersifat luas, didorong oleh barang dan jasa. Ekonom telah memperkirakan permintaan untuk layanan seperti perjalanan dan hiburan melebihi pengeluaran untuk barang dagangan karena kekhawatiran pandemi mereda, tetapi pengeluaran yang disesuaikan dengan inflasi untuk barang naik 1% pada April dari bulan sebelumnya dan layanan meningkat 0.5%.

Kisah berlanjut

“Laporan tersebut memperjelas bahwa konsumen terus mengkonsumsi meskipun menghadapi inflasi tertinggi dalam 40 tahun,” tulis ekonom Wells Fargo & Co. Tim Quinlan dan Shannon Seery dalam sebuah catatan. “Tapi, kita semakin dekat dengan akhir dari permen lolipop,” kata mereka, mencatat penurunan tingkat tabungan.

Pada saat yang sama, sementara inflasi tahun-ke-tahun mendingin, inflasi masih berjalan tiga kali lebih cepat dari target Fed 2% dan membantu menjelaskan mengapa para bankir sentral diharapkan menerapkan kenaikan suku bunga setengah poin dalam pertemuan mendatang. Itu juga dapat menyebabkan penurunan belanja konsumen selama beberapa kuartal berikutnya, tulis para ekonom Wells Fargo.

Perumahan Tersandung

Pasar perumahan yang panas tahun lalu mendingin dengan cepat, karena kenaikan tajam dalam suku bunga hipotek menambah masalah keterjangkauan.

Pada bulan April, penjualan rumah baru anjlok paling parah dalam hampir sembilan tahun, menurut data pemerintah Selasa. Ukuran penandatanganan kontrak pada rumah yang dimiliki sebelumnya turun selama enam bulan berturut-turut, penurunan terpanjang sejak 2018.

Data menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga The Fed dan mengirim lebih banyak kenaikan secara luas membatasi permintaan. Tingkat hipotek, yang telah jatuh dalam dua minggu terakhir, masih berada di dekat level tertinggi sejak 2009, menurut Freddie Mac.

Tanda lain bahwa laju pasar melambat, jumlah penjual rumah yang menurunkan harga permintaan mencapai level tertinggi sejak Oktober 2019. Ukuran lain dari seberapa panas pasar, termasuk waktu rumah di pasar dan persentase rumah yang terjual di atas daftar harga, juga telah mendatar, data Redfin Corp menunjukkan.

Moderasi Manufaktur

Angka pemerintah minggu ini menunjukkan kenaikan 0.8% dalam pengiriman barang modal inti yang memungkinkan pengeluaran bisnis yang lebih kuat untuk peralatan pada awal kuartal kedua. Pada saat yang sama, pertumbuhan pesanan inti berkurang setelah lonjakan Maret.

Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa perusahaan mengikuti rencana pengeluaran modal karena mereka berusaha untuk meningkatkan produktivitas guna meringankan beban inflasi yang tinggi dan pasar tenaga kerja yang ketat. Namun, kurang jelas apakah bisnis akhir tahun ini akan mempertimbangkan kembali laju investasi saat ini dalam menghadapi suku bunga yang lebih tinggi dan antisipasi pendinginan pertumbuhan ekonomi.

Survei bank Fed regional terbaru menunjukkan kemunduran yang jelas dalam aktivitas. Indeks manufaktur di negara bagian New York dan wilayah Fed Richmond dan Philadelphia semuanya turun pada bulan Mei dan berada pada atau mendekati level terendah sejak pertengahan 2020.

Pertumbuhan produksi yang lebih lambat, bersamaan dengan peningkatan persediaan, dapat membantu membatasi lebih lanjut permintaan barang dan bahan yang dibuat di luar negeri. Pemerintah melaporkan Jumat bahwa defisit perdagangan barang dagangan menyusut hampir hampir $20 miliar di bulan April.

Impor turun 5% selama satu bulan karena berkurangnya permintaan untuk pasokan industri, barang modal dan barang konsumsi.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP