(Bloomberg) – Beberapa jam setelah mengungkap skandal yang akan mengguncang pasar Brasil, Sergio Rial bergabung dengan panggilan Zoom dengan ratusan investor yang panik. Itu adalah upaya untuk menjelaskan kesenjangan akuntansi sebesar $4 miliar yang mendorongnya untuk berhenti dari pekerjaan barunya di pucuk pimpinan pengecer Americanas SA.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Panggilan telepon pada 12 Januari adalah perpaduan yang kacau antara bahasa Inggris dan Portugis yang ditiadakan oleh beberapa analis karena pertemuan tersebut mencapai kapasitas 1,000 peserta. Mereka yang mampu menjejalkan diri ke markas Banco BTG Pactual SA — kreditor yang berbasis di Sao Paulo yang menjadi tuan rumah acara tersebut — dibiarkan “bingung” dengan presentasi Rial, seperti yang dikatakan salah satu peserta.
Empat jam kemudian, ketika saham mulai diperdagangkan, saham anjlok 77%, memusnahkan $1.6 miliar nilai pasar. Di penghujung hari, obligasi telah kehilangan setengah nilainya.
Dalam seminggu, perusahaan mengajukan perlindungan kebangkrutan dengan utang $8.2 miliar.
"Saya kira tidak ada perusahaan yang utangnya turun sebanyak ini dalam dua hingga tiga hari," kata Omotunde Lawal, manajer portofolio di Barings UK Limited yang berfokus pada utang pasar berkembang. "Mungkin ini terjun tercepat yang pernah ada."
Kehancuran yang mengejutkan dan cepat telah meninggalkan Brasil dengan prospek kehilangan perusahaan di mana-mana yang dikenal dengan logo merah-putihnya yang jelas dan penjualan liburan, termasuk di Rio de Janeiro di mana ia didirikan pada tahun 1929. Keruntuhan itu menyeret pasar saham negara itu. , mengirim kreditor bergegas untuk mengatur dan mengadu domba beberapa investor paling terkenal di negara itu satu sama lain. BTG Pactual milik Miliarder Andre Esteves, yang beberapa hari sebelumnya menjadi tuan rumah pertemuan dengan Rial, menyebutnya sebagai "penipuan terbesar di pasar modal Brasil".
Itu adalah pembalikan tajam bagi perusahaan yang telah melihat reli sahamnya setelah Rial ditunjuk sebagai chief executive officer Agustus lalu, pekerjaan yang baru dia mulai pada 2 Januari. Investor mengira Americanas, yang telah didukung oleh miliarder Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles dan Carlos Alberto Sicupira selama lebih dari empat dekade, ditetapkan untuk peningkatan kinerja di bawah kepemimpinan mantan bankir berusia 62 tahun itu.
Itu terurai pada malam 11 Januari ketika mengumumkan "inkonsistensi" yang secara artifisial meningkatkan laba dan mengurangi kewajiban yang dilaporkan hingga setengahnya. Pengungkapan perusahaan menyiratkan angka yang salah dilaporkan terkait dengan pembiayaan hutang dengan pemasok sementara juga secara keliru mengurangi bunga yang dibayarkan kepada pemberi pinjaman dari kewajibannya.
Dalam pengajuan perlindungan kebangkrutan hari Kamis - mirip dengan Bab 11 di AS - pengacara perusahaan mengatakan, "karena alasan tak terduga yang mengguncang struktur grup, para pembuat petisi melihat ekspektasi kas dan pendapatan mereka runtuh dalam beberapa menit."
Pemegang Obligasi Americanas Menghadapi Restrukturisasi Utang $8.2 Miliar
Temuan tersebut memicu minggu angin puyuh di mana Rial memutuskan untuk secara pribadi menyampaikan kabar buruk tersebut kepada sekelompok karyawan. Banyak dari mereka telah bekerja di pengecer Brasil selama beberapa dekade, dan menyimpan semua tabungan mereka di saham perusahaan.
“Wajahmu tidak terlalu bagus. Tapi wajah mereka sangat kesakitan, ”katanya kepada investor melalui panggilan BTG, mengenang pertemuan dengan karyawan.
Saham pengecer Brasil lainnya termasuk Via SA dan Magazine Luiza SA segera dijual, tetapi memangkas kerugian karena perusahaan bergegas meyakinkan analis bahwa semua utang mereka dibukukan dengan benar di neraca mereka.
Americanas melihat nilai pasarnya jatuh 90% dari puncaknya selama pandemi virus corona. Analis Wall Street dengan cepat meninjau peringkat mereka dan perusahaan pemeringkat menurunkan peringkat utang, setelah bank menolak untuk memajukan piutang kartu kredit, menghabiskan lebih dari 3 miliar reais dari kas perusahaan.
Setelah pengajuan perlindungan kebangkrutan pada hari Kamis, MSCI Inc. dan operator bursa saham Brasil B3 SA menghapus saham tersebut dari indeks mereka.
Americanas diberikan perlindungan sementara darurat terhadap kreditor dari pengadilan di Rio de Janeiro pada 13 Januari, yang juga melarang mereka membekukan atau menyita aset. Keputusan tersebut mengejutkan para bankir, yang bergegas mengajukan mosi untuk membatalkan keputusan tersebut. Beberapa hari kemudian, BTG diizinkan memblokir 1.2 miliar reais untuk mengkompensasi sebagian utang perusahaan. Itu memicu reaksi serupa dari kreditur lain, yang juga memotong jalur kredit, dan mempercepat krisis.
Skandal Americanas Mengadu Miliarder BTG Versus 3G 'Demigods'
Runtuhnya mengancam untuk menodai reputasi Lemann dan mitranya serta menyebabkan hilangnya saham yang mereka pegang di Americanas. Ketiganya mengendalikan perusahaan hingga terdilusi dalam reorganisasi 2021, yang membuat mereka memiliki saham 31%, masih menjadi pemegang saham utama. Mereka memberi tahu dewan bahwa mereka berencana untuk tetap mendukung perusahaan, tetapi investor khawatir bahwa hasil negatif apa pun dapat merugikan perusahaan lain di mana mereka terlibat, seperti Kraft Heinz Co. dan Anheuser-Busch InBev SA/NV.
Americanas mengatakan dalam perlindungan kebangkrutannya yang mengajukan langkah kreditur untuk menyatakan jatuh tempo kewajiban lebih awal, menutup "pintu untuk segala jenis negosiasi ramah yang layak." Perusahaan memiliki utang sekitar 43 miliar reais dan sekarang memiliki waktu 48 jam untuk menyajikan daftar kreditur, yang sudah mulai diatur.
Bank investasi Moelis & Co. dan Seaport Global Securities LLC secara terpisah melakukan pitching untuk mengatur pemegang obligasi ke dalam grup. Investor yang memegang utang lokal telah menyewa pengacara dan sedang memutuskan apakah akan bekerja dengan penasihat keuangan, menurut seseorang yang mengetahui masalah tersebut yang meminta anonimitas karena diskusi bersifat pribadi.
“Sulit untuk mengatakan apa yang akan dihasilkan oleh proses kebangkrutan,” kata Omar Zeolla, seorang analis di Oppenheimer & Co. Tampaknya pemegang saham utama Americanas “bersedia menyumbangkan modal, tetapi saat ini sulit bagi saya untuk melihat bagaimana hal itu dapat terjadi. dalam hal pemulihan bagi pemegang obligasi.”
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/vanished-4-billion-brings-down-130012971.html