Properti VICI Mengunci Pertumbuhan Besar Untuk Tahun 2023 Dengan Akuisisi Dari Blackstone

VICI Properti Inc. (NYSE: VIC) mengumumkan minggu ini bahwa itu akan mengakuisisi sisa 49.9% saham di usaha patungan MGM Grand Las Vegas dan Mandalay Bay dari batu hitam inc.(NYSE: BX) kepercayaan investasi real estat (BREIT).

Kedua perusahaan saat ini memiliki properti bersama dalam usaha patungan, dengan VICI memegang 51.1% saham. VICI setuju untuk mengakuisisi sisa bunga sebesar $1.27 miliar tunai dan asumsi bagian pro-rata BREIT dari utang tingkat properti yang ada.

Akuisisi ini menawarkan peluang unik bagi VICI untuk mengunci pertumbuhan yang signifikan bagi para investornya pada tahun 2023 pada saat suku bunga merugikan sebagian besar perusahaan di dunia. REIT sektor.

The Real Estate Select Sektor Dana SPDR (NYSEARCA: XLRE) turun 24.2% tahun ini sementara VICI membukukan keuntungan 13.19% dan total pengembalian 16.75%.

Mengenai akuisisi tersebut, CEO VICI Properties Ed Pitonyak mengatakan kepada Benzinga, “Kami tidak hanya membeli sisa bunga di dua properti ikonik Las Vegas, tetapi kami juga membeli selembar kertas yang sangat berharga. Utang CMBS dengan kupon 3.558% sangat di bawah pasar dalam hal apa yang harus kami bayar jika kami harus keluar dan mendapatkan pinjaman untuk membeli properti hari ini.”

Pinjaman yang ada dijamin ketika US 3-Month Treasury rate sekitar 1.5%, dibandingkan dengan tingkat hari ini sebesar 4.27%. Tingkat pinjaman sekuritas berbasis mortgage komersial (CMBS) saat ini untuk properti hotel adalah antara 6.04% hingga 7.04%.

Apa Arti Akuisisi Bagi Keuntungan VICI

Mulai Maret 2023, VICI akan menerima tambahan $155 juta dalam pendapatan sewa tahunan sementara hanya mengambil sekitar $54 juta dalam pembayaran utang tambahan. Jumlah ini menghasilkan arus kas bebas sekitar $101 juta untuk VICI dan berdampak pada peningkatan dana yang disesuaikan dari operasi (AFFO) perusahaan.

JP MorganAnalis REITs & Real Estate Services meningkatkan perkiraan AFFO per saham VICI untuk tahun 2023 sehubungan dengan pengumuman tentang akuisisi tersebut.

“Jumlah kita naik. Kami menempatkan kesepakatan ini dalam model kami dan estimasi AFFO/saham kami pada tahun 2023 bergerak dari $2.07 menjadi $2.10, sekarang mencerminkan pertumbuhan y/y sebesar 9.4%,” kata para analis dalam sebuah catatan.

Kisah berlanjut

ISI Evercore analis Steve Sakwa mengantisipasi pertumbuhan serupa. “Setelah kami memperbarui model kami untuk memasukkan kesepakatan, perkiraan AFFO '23 kami naik menjadi $2.11 yang mencerminkan penutupan awal tahun 2023,” kata Sakwa dalam sebuah catatan.

Sewa ini juga memiliki kenaikan sewa tahunan sebesar 2% selama 15 tahun pertama masa jabatan, yang berarti VICI akan menerima hampir $1.7 miliar pendapatan sewa tambahan selama 10 tahun ke depan.

Mengingat perusahaan menargetkan rasio pembayaran dividen AFFO sebesar 75%, VICI seharusnya dengan mudah dapat terus meningkatkan dividennya, yang saat ini memiliki imbal hasil sebesar 4.61%.

Untuk menunjukkan nilai dividen di pasar saat ini, Pitoniak berkata, “Jika kita melihat periode di mana saham agak stagnan, pengembalian total akan bergantung pada hasil dividen atau pertumbuhan dividen. Pertumbuhan dividen kami sekitar 8%. Jika Anda yakin pasar saham akan diperdagangkan sideways, Anda harus melihat perusahaan yang dapat meningkatkan dividennya.”

Tingkat pertumbuhan dividen tiga tahun VICI adalah 8.21%, dibandingkan dengan median sektor sebesar 1.04%. VICI meningkatkan dividen triwulanan terbarunya dari $0.36 per saham menjadi $0.39 per saham.

Laporan REIT Mingguan: REIT adalah salah satu opsi investasi yang paling disalahpahami, sehingga menyulitkan investor untuk menemukan peluang luar biasa hingga semuanya terlambat. Tim riset real estat internal Benzinga telah bekerja keras untuk mengidentifikasi peluang terbesar di pasar saat ini, yang dapat Anda akses secara gratis dengan mendaftar ke Laporan REIT Mingguan Benzinga.

Lihat lebih banyak dari Benzinga

Foto oleh Fotografi Gagliardi di Shutterstock

Jangan lewatkan peringatan real-time tentang saham Anda – bergabunglah Benzinga Pro gratis! Cobalah alat yang akan membantu Anda berinvestasi dengan lebih cerdas, lebih cepat, dan lebih baik.

© 2022 Benzinga.com. Benzinga tidak memberikan saran investasi. Seluruh hak cipta.