Visa 'paling rugi' dari aturan kartu debit baru Fed, kata analis

Pembaruan hari Senin mencatat bahwa batas waktu akhir untuk implementasi adalah 1 Juli 2023.

Pembaruan terbaru berfungsi untuk memperjelas Peraturan II amandemen Durbin, yang menetapkan aturan tentang opsi perutean alternatif dalam debit. Ketika amandemen Durbin disahkan di bawah bayang-bayang krisis keuangan, ia berusaha untuk mengendalikan industri keuangan melalui pembatasan pertukaran kartu debit dan persyaratan untuk pilihan dalam perutean. Pemikiran dari anggota parlemen pada saat itu adalah bahwa persyaratan perutean akan meningkatkan persaingan dan menurunkan biaya pemrosesan.

Masalah ini muncul kembali sekarang karena implementasi asli yang disebut Reg II lebih berfokus pada transaksi di dalam toko: Pengguna kartu debit mungkin terbiasa melihat opsi untuk debit Visa dan debit PIN saat membayar di supermarket, misalnya.

Lebih dari satu dekade yang lalu, "pasar belum mengembangkan solusi untuk secara luas mendukung banyak jaringan untuk transaksi kartu debit yang tidak ada," kata The Fed pada hari Senin, tetapi sekarang "teknologi telah berkembang untuk mengatasi hambatan ini."

Meskipun pembaruan terbaru tidak terlalu mengejutkan mengingat kesamaannya dengan rancangan pesanan yang dikeluarkan sekitar setahun yang lalu, Visa "paling rugi" dari perubahan tersebut, menurut analis Barclays Ramsey El-Assal. Visa memiliki "pangsa pasar yang substansial" di pasar untuk kartu debit AS, katanya.

Jangan lewatkan: Dia menyimpan kartu kredit, dan sekarang dia menginspirasi penggemar crypto

Sementara El-Assal tidak yakin berapa banyak pangsa pasar yang mungkin hilang dari Visa sebagai akibat dari pedoman perutean terbaru, dia memperkirakan bahwa "rentang kasus terbaik hingga terburuk yang dapat dipertimbangkan" akan menjadi 1% hingga 3% bersih. -penghasilan angin sakal untuk Visa.

Jika Visa menyerahkan pangsa pasar, Mastercard Inc.
saya,
-0.34%
bisa menyerap sebagian dari itu, katanya. Fiserv Inc.
FISV,
-0.46%,
yang menjalankan jaringan STAR alternatif, dan Fidelity National Information Services Inc.
FIS,
-0.62%,
yang menjalankan jaringan NYCE, juga akan untung.

“Ini akan mirip dengan kehilangan pangsa pasar debit PIN Visa setelah implementasi penghapusan eksklusivitas jaringan yang asli dari Amandemen Durbin (meskipun Visa mampu memulihkan kerugian pangsa yang signifikan dari waktu ke waktu melalui inovasi harga),” tulis El-Assal.

Analis Jefferies Trevor Williams memperkirakan bahwa aturan tersebut dapat berarti sekitar 3% dampak pendapatan negatif untuk Visa, meskipun dia pikir Mastercard dapat melihat dampak pendapatan negatif juga, mungkin 2% pada basis per-saham. Perubahan itu bisa berarti “penurun 3% untuk FISV pada keuntungan saham STAR,” tambahnya dalam sebuah catatan kepada klien.

Williams menganggap aturan itu "kurang berat daripada yang diusulkan sebelumnya," yang dapat membantu Visa dan Mastercard membatasi kerugian saham.

“Di bawah aturan terakhir, penerbit hanya harus memastikan bahwa setiap kartu debit dapat diproses pada setidaknya dua jaringan yang tidak terafiliasi — meskipun dua jaringan pada akhirnya mungkin tidak tersedia untuk pedagang jika, misalnya, salah satu dari dua jaringan yang diaktifkan pada kartu tersebut tidak diterima oleh pedagang (kemungkinan, mengingat jejak penerimaan yang lebih kecil untuk STAR, NYCE, Pulse, dll.),” komentarnya.

Seorang juru bicara Visa tidak menanggapi permintaan MarketWatch untuk mengomentari aturan tersebut, sementara juru bicara Mastercard menolak berkomentar karena perusahaan masih meninjau publikasi tersebut.

Pembaruan terbaru dari The Fed tampaknya cocok dengan para pedagang.

“Keputusan ini sangat penting mengingat pergeseran dramatis ke e-commerce selama pandemi dan meningkatnya penggunaan aplikasi seluler dan dompet digital untuk pembelian di dalam toko,” kata Doug Kantor, anggota komite eksekutif di Merchants Payments Coalition, dalam sebuah pernyataan. melepaskan. "Transaksi ini menyumbang bagian yang meningkat pesat dari ekonomi negara kita dan The Fed telah menutup celah besar yang memungkinkan mereka lolos dari persaingan yang dimaksudkan oleh Kongres."

The Fed mengindikasikan dalam rilis Seninnya bahwa "banyak penerbit kartu debit, dan terutama sebagian besar penerbit bank komunitas, sudah mematuhi aturan akhir," tetapi pengumuman itu masih memicu tekanan balik dari industri keuangan.

“Menerapkan aturan terakhir ini akan meningkatkan biaya implementasi dan penipuan untuk lembaga keuangan yang lebih kecil, di atas segalanya mereka berjuang melawan inflasi, semua untuk kepentingan toko kotak besar dan pengecer online besar seperti Amazon,” kata Dan Berger, presiden National Association of Federally-Insured Credit Unions, dalam sebuah pernyataan kepada MarketWatch.

Ini merupakan bentangan penting dalam dunia perutean kartu, karena Senator Dick Durbin, seorang Demokrat Illinois, dan Senator Roger Marshall, seorang Republikan Kansas, mengeluarkan rilis Senin mengatakan mereka berusaha untuk melampirkan proposal perutean kartu kredit mereka sebagai perubahan anggaran pertahanan. Amandemen Durbin membawa persyaratan perutean alternatif di pasar debit, dan undang-undang terbaru ini bertujuan untuk menerapkan aturan serupa pada lanskap kredit.

Untuk lebih: Tagihan yang menargetkan Visa dan Mastercard 'masih hidup', tetapi jalur terbaru 'terasa seperti langkah putus asa'

Analis umumnya melihat kemungkinan keberhasilan yang rendah untuk inisiatif itu.

“Menambahkan RUU pertahanan itu sulit karena amandemen yang tidak erat cenderung ditolak,” tulis analis Cowen & Co. Jaret Seiberg dalam sebuah catatan kepada klien.

Seiberg menambahkan: “Sulit bagi kita untuk melihat mengapa kepemimpinan menginginkan pertarungan besar yang dapat melukai pemberian politik dalam siklus pemilihan presiden.”