Saham Sepakbola yang Volatile Menawarkan Pertandingan yang Sulit bagi Pemegang Saham

(Bloomberg) -

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Jika mengikuti tim sepak bola bisa membuat frustrasi, cobalah berinvestasi dalam satu tim.

Saat pendukung Liga Premier Inggris Manchester United Plc mencari pemilik baru, itu adalah salah satu dari segelintir klub terkenal yang diperdagangkan secara publik yang pergerakan harga sahamnya akan menguji kepercayaan bahkan pendukung yang paling setia sekalipun.

Tim sepak bola tidak dapat menjamin jenis pertumbuhan pendapatan yang biasanya diminta oleh pemegang saham, kata analis, mengutip kinerja lapangan yang tidak stabil yang memengaruhi sumber pendapatan termasuk pendapatan televisi, sponsor, penjualan tiket, dan hadiah uang. Gaji pemain dan biaya transfer menambah biaya tinggi.

“Klub sepak bola seperti bank investasi,” kata Russ Mould, direktur investasi di AJ Bell Plc. “Mereka dapat menghasilkan banyak uang ketika keadaan berjalan dengan baik, kehilangan paket ketika keadaan berjalan buruk, dan bahkan ketika keadaan berjalan dengan baik, uang berakhir di kantong talenta, bukan pemilik atau pemegang saham.”

Salah satu klub publik yang lebih besar, Juventus Football Club SpA Italia telah memenangkan banyak kejuaraan domestik, tetapi saat ini diperdagangkan sekitar 70% di bawah harga penawaran umum perdana tahun 2001. AFC Ajax NV — dikenal dengan pabrik superstar tim mudanya yang konsisten — diperdagangkan 17% di bawah level IPO tahun 1998. Klub profesional top Belgia, Club Brugge SA, menangguhkan listingnya di Brussel tahun lalu, dengan alasan kondisi pasar.

Sementara rata-rata saham S&P 500 memiliki lebih dari 20 analis yang menyediakan liputan, hanya empat yang meliput Man United dan enam meliput Juventus, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Pakar industri melihat beberapa motif untuk flotasi klub sepak bola potensial lebih lanjut. “Saya tidak lagi melihatnya sebagai strategi yang layak, untuk klub sepak bola,” Dan Plumley, dosen keuangan olahraga di Universitas Sheffield Hallam.

Kisah berlanjut

Kekalahan di lapangan bisa berarti penurunan harga saham yang besar. Saham Juventus turun sebanyak 7% setelah kalah dari rival AC Milan pada Oktober, sementara sahamnya turun 18% dalam satu hari menyusul kekalahan Liga Champions 2019 dari Ajax.

Lalu ada risiko lain. Juventus sedang diselidiki, dengan ketua Andrea Agnelli dan seluruh dewan direksi tim telah mengundurkan diri di tengah penyelidikan atas dugaan kesalahan terkait pengajuan keuangan perusahaan.

Keterikatan Emosional

Almarhum Malcolm Glazer membeli Manchester United dalam pembelian leverage tahun 2005 yang membebaninya dengan hutang, dan keluarga tersebut menghadapi ketidakpercayaan dari pendukung garis keras sejak saat itu. Sementara tim terus memenangkan trofi di bawah manajer terkenal Sir Alex Ferguson di tahun-tahun awal kepemilikan Glazer, kebencian tumbuh setelah pensiunnya pelatih legendaris pada 2013 - terakhir kali klub memenangkan Liga Premier.

Setelah merana di bawah harga IPO 2012 untuk sebagian besar tahun ini, saham Manchester United – yang pada Juli turun sebanyak 60% dari puncak 2018 – telah melonjak sejak klub mengumumkan pada akhir November bahwa opsi penjualan sedang dieksplorasi.

Yang pasti, tagihan gaji pesepakbola yang melonjak cenderung tidak terlalu memprihatinkan bagi tim yang berada di bawah kepemilikan miliarder atau entitas yang didukung negara, seperti Paris Saint-Germain - yang pada akhirnya dimiliki oleh Qatar Sports Investments - dan rival lokal United. Manchester City FC, yang dikendalikan oleh wakil perdana menteri UEA Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan.

"Beli saham untuk alasan keterikatan emosional dengan segala cara," kata AJ Bell's Mould. “Tapi lakukan dengan mata terbuka lebar. Ekonomi sepertinya tidak menumpuk.

–Dengan bantuan dari David Hellier.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP