(Bloomberg) — Penawaran umum perdana dari pembuat mobil sport ikonik Porsche, yang siap menjadi salah satu IPO terbesar di Jerman, kehilangan bank terbesar di negara itu, Deutsche Bank AG.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Volkswagen AG memilih lineup semua-Amerika, menghina bank-bank Eropa, untuk memimpin penjualan saham yang direncanakan, yang dapat memberi nilai Porsche sebanyak 90 miliar euro ($ 100 miliar), menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.
Pilihan Goldman Sachs Group Inc., Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co. dan Citigroup Inc. sebagai koordinator global bersama adalah pengingat lain betapa kuatnya cengkeraman Wall Street di pasar modal ekuitas Eropa telah menjadi. Bank-bank AS telah mengambil lima slot penjaminan emisi teratas pada penawaran ekuitas di kawasan Eropa, Timur Tengah dan Afrika yang lebih luas selama dua tahun terakhir, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Keputusan VW khususnya untuk menghilangkan Deutsche Bank, yang telah lama menjadi andalan di ruang rapat perusahaan-perusahaan blue-chip Jerman, mengejutkan baik para penasihat yang memenangkan mandat garis atas yang didambakan dan mereka yang mengajukan dan melewatkan, kata orang-orang, meminta untuk tidak diidentifikasi membahas masalah pribadi.
Pesan Video
Deutsche Bank membuat dorongan besar untuk peran utama. Chief Executive Officer-nya Christian Sewing, yang dipuji karena menstabilkan pemberi pinjaman Jerman selama beberapa tahun terakhir, terlibat dengan pesan video yang direkam sebelumnya ke VW, kata orang-orang.
CEO lain termasuk Jamie Dimon dari JPMorgan dan David Solomon dari Goldman juga merekam pesan yang sesuai dengan penawaran perusahaan mereka, kata orang-orang. Pitch Goldman termasuk montase video karyawan bank yang menulis lirik tentang bagaimana mereka mencintai Porsche mereka, kata orang-orang.
Menjahit telah dikenal muncul di lapangan untuk mandat blockbuster, menunjukkan dedikasinya untuk membantu mengamankan transaksi utama setelah bertahun-tahun restrukturisasi. Bisnis pasar modal ekuitas yang kuat dan fokus pada wilayah inti adalah pilar utama dari bank investasi yang lebih ramping yang dipimpin oleh Sewing sejak mengambil alih.
BNP Paribas SA, salah satu pemberi pinjaman terbesar VW, serta Barclays Plc, juga kehilangan posisi teratas. Bukan hanya bank-bank Eropa yang gagal, seperti yang juga dikemukakan Morgan Stanley.
Sementara Deutsche Bank yang berbasis di Frankfurt kemungkinan akan mendapatkan peran bookrunner bersama, menurut orang-orang, itu mungkin sedikit penghiburan. Memimpin daftar besar seperti itu, dan meraih bagian yang lebih besar dari kumpulan biaya, akan sangat dicari, mengingat pasar yang hampir mati untuk IPO Eropa.
Tautan Papan
Beberapa perusahaan Amerika yang mengejar kesepakatan itu yakin bahwa daftar merek Jerman yang begitu terkenal tidak akan pernah bisa berjalan tanpa bank lokal - dan Deutsche Bank, bahkan setelah restrukturisasi drastis, tetap menjadi satu-satunya pemain global lokal di ekonomi terbesar Eropa.
Deutsche Bank sendiri mungkin berpikiran sama. Anggota dewan pengawasnya termasuk mantan eksekutif VW Frank Witter dan Sigmar Gabriel, mantan perdana menteri negara bagian Lower Saxony di Jerman, yang merupakan pemegang saham terbesar kedua pembuat mobil itu.
Bergantung pada penilaian yang dicarinya, IPO Porsche bisa menjadi yang terbesar di Jerman, melampaui penjualan saham Deutsche Telekom AG senilai $13.1 miliar pada tahun 1996, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Beberapa penasihat menganggap perusahaan dapat mencapai kapitalisasi pasar di utara 100 miliar euro, berdasarkan potensi pertumbuhan dan kemajuan elektrifikasi, serta perdagangan berlipat ganda dari pembuat mobil mewah lainnya.
Pengaruh Keluarga
Dalam persiapan untuk listing, Volkswagen berencana untuk membagi ekuitas Porsche secara merata antara saham biasa dan saham preferen. Kemudian akan menjual sebanyak 25% dari saham preferen non-voting kepada investor luar melalui IPO.
Perusahaan lain terlibat dalam aksi dengan cara yang berbeda. PJT Partners Inc., penasihat butik AS yang didirikan oleh Paul Taubman, menasihati dewan pengawas perusahaan induk Porsche Automobil Holding SE, yang dikendalikan oleh keluarga miliarder Porsche dan Piech. JPMorgan - di samping perannya dalam IPO - juga telah membantu perusahaan induk keluarga dengan pembiayaan, kata orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.
Perwakilan VW dan bank menolak berkomentar atau tidak segera menanggapi pertanyaan.
Produsen mobil terbesar di Eropa sedang merencanakan pencatatan saham minoritas di Porsche, salah satu aset yang paling didambakan, pada kuartal keempat untuk membantu membiayai dorongan terbesar industri ke mobil listrik dan meningkatkan penilaiannya. Jika VW berjalan sesuai rencana, IPO akan memungkinkan keluarga Porsche dan Piech untuk merebut kembali pengaruh langsung di tempat yang dulunya adalah perusahaan keluarga mereka.
Baca lebih lanjut: Porsche SE Berencana Pertahankan Saham VW Setelah IPO
(Pembaruan dengan rincian penawaran bank lain di paragraf keenam, konteks pasar IPO Jerman di paragraf ke-12)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/vw-snubs-deutsche-bank-lead-103342041.html