Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) bertahan setelah berjam-jam karena kenaikan biaya yang mendorong pemotongan perkiraan Ebitda 2022
Perdagangan saham serendah $22, di bawah harga $23 yang dibayarkan oleh investor IPO tahun lalu
Pertumbuhan pendapatan tetap sepenuhnya utuh, dengan ketukan Q1 yang besar dan prospek setahun penuh tidak berubah
Pengenalan merek terus menjadi lebih kuat karena ekspansi dari rumah di Oregon berlanjut
Stok sekarang terlihat masuk akal pada nilai perusahaan dari pendapatan konsensus 4x 2023
Analis memperkirakan pertumbuhan penjualan sekitar 30% per tahun untuk beberapa tahun ke depan
Peluang luar biasa dari 4,000 toko vs. hanya 572 lokasi di 12 negara bagian
By John Jannarone of IPO Tepi
Sejak IPO yang sangat sukses dan dijalankan berikutnya, Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) terlalu panas untuk ditangani oleh banyak investor. Tetapi setelah kekalahan hari Rabu, ada peluang langka untuk memiliki bisnis pertumbuhan unik dengan masa depan pengembalian yang manis.
Saham perusahaan minuman drive-thru yang populer itu anjlok sebanyak 36% menjadi $22 per saham dalam perdagangan setelah jam kerja Rabu setelah perusahaan memangkas panduan laba karena meningkatnya biaya komoditas. Penyebab utama kekalahan: Ekspektasi Ebitda 2022 diturunkan menjadi “setidaknya” $90 juta versus target sebelumnya $115 juta menjadi $120 juta.
Penyebabnya adalah bahan utama seperti susu, yang menyumbang 28% dari biaya dan telah melonjak ke rekor harga. Perusahaan juga membuat keputusan untuk tidak menaikkan harga seperti kebanyakan pesaing dan melihat beberapa inefisiensi di toko-toko yang baru dibuka, yang jumlahnya sangat besar selama kuartal tersebut. Sementara perusahaan melihat biaya sebagai sementara, tetap saja membuat pemotongan pedoman yang serius.
Sebelum meninggalkan Dutch Bros, investor yang cerdas harus mencium peluang langka. Pertama, kisah pertumbuhan masih jauh dari selesai dan bahkan belum terputus. Perusahaan benar-benar mengalahkan perkiraan pendapatan sebesar $145 juta (sebenarnya $152.2 juta) dan hampir tidak meleset dari perkiraan pertumbuhan penjualan toko yang sama sebesar 6.5% (sebenarnya adalah 6%). Itu menunjukkan toko baru, yang tidak muncul di toko yang sama-penjualan untuk tahun pertama, akan menjadi gangbuster.
Penjualan tahun ini masih diperkirakan akan tumbuh sebesar 40%, dengan peningkatan sekitar 30% untuk beberapa tahun ke depan, menurut perkiraan konsensus. Itu karena ekspektasi untuk pertumbuhan penjualan toko yang sama yang kuat serta penambahan jumlah toko yang stabil, yang memiliki ruang besar untuk meningkat.
Memang, perusahaan hanya memiliki 572 lokasi di 12 negara bagian pada akhir kuartal pertama. Selama 10-15 tahun ke depan, ada potensi untuk mencapai 4,000 toko, peluang 7x yang luar biasa.
Yang penting, perusahaan sangat berhati-hati dalam pemilihan lokasi, terutama menambah toko di negara bagian yang berdekatan yang bercabang secara bertahap jauh dari rumahnya di Grants Pass, Oregon. Dan seperti yang dikonfirmasi oleh hasil kuartal pertama, tidak ada masalah menarik pelanggan ke tempat-tempat baru itu berbondong-bondong.
Dutch Bros., juga condong ke demografis yang lebih muda, menjual berbagai minuman mulai dari cappuccino hingga minuman energi (tetapi bukan kopi tetes yang disukai oleh Boomers). Modelnya sendiri – pengaturan khusus drive-thru berkecepatan tinggi – juga cocok untuk orang-orang yang sedang bepergian atau menyelinap keluar untuk menikmati makanan cepat saji.
“Unit drive-thru berkapasitas tinggi adalah yang diinginkan konsumen dan itulah yang dikembangkan oleh Dutch Bros,” tulis analis Gordon Haskett, Jeff Farmer dalam catatan baru-baru ini.
Merek, yang dulunya merupakan ceruk pasar, juga menjadi sangat kuat. Seperti yang terlihat pada bagan di bawah ini dari Sentieo, platform penelitian yang mendukung AI, Google Trends untuk Dutch Bros telah melonjak secara konsisten selama beberapa tahun terakhir.
Tentu saja, kisah pertumbuhan tidak disukai selama krisis pasar baru-baru ini. Tetapi investor harus merasa nyaman dengan profil laba perusahaan yang sehat. Sementara pemotongan Ebitda jangka pendek mungkin menyakitkan, diperkirakan akan meningkat empat kali lipat menjadi $400 juta pada tahun 2026, menurut perkiraan konsensus.
Memang, toko-toko itu sendiri adalah mesin uang yang sesungguhnya. Harapan untuk Ebitda tingkat toko dalam jangka panjang harus tetap dalam kisaran 28% hingga 32%.
Setelah kekalahan hari Rabu, Dutch Bros diperdagangkan pada nilai perusahaan di bawah 4 kali konsensus Ebitda 2022, menurut Sentieo. Itu wajar untuk bisnis yang menguntungkan dengan ruang yang luas untuk berkembang.
Di pasar yang penuh dengan tantangan inflasi, investor kadang-kadang akan terbakar. Tetapi dengan kesadaran merek yang berkembang, profitabilitas inti, dan potensi pertumbuhan yang luar biasa, saham Dutch Bros akan segera berubah menjadi suguhan nyata.
Kontak:
IPO Tepi
Twitter:@ipoedge
Instagram: @ipoedge
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/wake-smell-opportunity-dutch-bros-213656485.html