(Bloomberg) — Selama beberapa dekade, perusahaan keuangan global dengan penuh semangat melayani perusahaan, miliarder, dan pemerintah Rusia. Kemudian tank mulai meluncur ke Ukraina.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Citigroup Inc., yang memiliki ribuan staf dan aset miliaran dolar di Rusia, mengatakan akan mengurangi sebagian besar bisnisnya di negara itu. Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. dan Deutsche Bank AG juga menuju pintu keluar, dengan beberapa pemodal pindah ke hub lain seperti Dubai. Mereka diikuti oleh pengacara dan profesional lainnya.
Ini mungkin pengecualian paling keras dan tercepat dalam ingatan hidup dari ekonomi industri besar. Beberapa minggu terakhir telah menjadi langkah panik untuk memahami dan menerapkan sanksi yang terus diperbarui oleh yurisdiksi termasuk AS, Inggris, dan Uni Eropa.
Hasilnya adalah meja yang dulu ramai terhenti, dan tidak hanya di Moskow. Pedagang telah terjebak dengan saham dan obligasi Rusia yang tidak dapat mereka ubah, sementara derivatif yang terkait dengannya dibiarkan dalam keadaan limbo. Bankir swasta hingga miliarder Rusia yang sekarang beracun sedang memainkan jari mereka saat klien mereka berjuang untuk membayar pembersih di rumah mewah mereka di London. Untuk industri keuangan, miliaran dolar dipertaruhkan. Selusin pemberi pinjaman termasuk Raiffeisen Bank International AG, Citigroup dan Deutsche Bank memiliki sekitar $100 miliar eksposur gabungan ke Rusia, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Namun, perusahaan telah menekankan bahwa neraca mereka dapat dengan mudah menyerap pukulan apa pun ke bisnis Rusia mereka.
Memotong Komunikasi ke Rusia
Beberapa jam setelah pasukan Rusia memasuki Ukraina, para pemodal Moskow menyaksikan keruntuhan bisnis yang efektif yang hingga bulan lalu terlihat dalam kondisi sehat. Seorang manajer investasi lokal, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya, mengatakan dia dibangunkan oleh rekan-rekannya dan bergegas ke kantor pagi itu. Perusahaannya telah menangani $6 miliar untuk dana pensiun, tetapi sekarang dia yakin aset kliennya mungkin bernilai hanya sebagian kecil dari itu dan mungkin tidak ada sama sekali.
Manajer lain yang bertanggung jawab atas sekelompok pedagang yang berbasis di Moskow, yang juga berbicara dengan syarat anonim, mengatakan tingkat aktivitas di mejanya telah turun tiga perempat karena pialang asing berhenti berurusan dengan perusahaannya. Dia mengatakan dia berharap untuk mengambil bisnis yang ditinggalkan orang lain ketika mereka keluar dari Rusia.
Baca lebih lanjut: Rusia Berputar Menuju Mimpi Buruk Default $ 150 Miliar
Staf di VTB Bank PJSC, yang telah diberi sanksi oleh AS dan unit Inggrisnya dibekukan, merasa tidak mungkin membuat banyak perusahaan Barat membalas telepon dan email mereka, menurut satu orang yang mengetahui situasi tersebut. Ini telah membuat para bankir investasi berjuang untuk menutup perdagangan dengan rekanan.
Beberapa perusahaan tetap berhubungan dengan VTB, bank terbesar kedua di Rusia, dan sebagian besar telah berhasil menguraikan perdagangan mereka yang luar biasa, kata orang itu, meminta untuk tidak disebutkan namanya membahas masalah pribadi. Banyak orang lain memutuskan hubungan setelah sanksi diumumkan, dan mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk melepaskan bisnis, kata orang itu. VTB menolak berkomentar. Pedagang yang ingin keluar dari posisi ekuitas mendapat secercah harapan pada hari Rabu ketika Bank Rusia mengatakan sedang bersiap untuk membuka kembali pasar saham untuk beberapa saham lokal pada 24 Maret, mengakhiri penutupan terpanjang dalam sejarah modern negara itu. Larangan short selling akan berlaku, katanya.
Meninggalkan Rusia demi Uang dan Moral
Bill Browder, yang pernah menjadi salah satu investor asing terbesar Rusia dan sekarang menjadi kritikus terkemuka Presiden Vladimir Putin, mengatakan bank investasi telah memainkan peran integral dalam membuka Rusia dan membawa uangnya ke seluruh dunia.
“Mereka membuat semua oligarki terlihat cukup sah bagi investor Barat untuk membuang miliaran dolar ke perusahaan-perusahaan ini dan pemiliknya,” kata Browder.
Salah satu contoh jaringan hubungan yang kompleks antara Rusia dan bank global adalah LetterOne Holdings, perusahaan investasi yang didirikan oleh orang Rusia termasuk miliarder yang terkena sanksi Mikhail Fridman dan Petr Aven. Dana lindung nilai HSBC Holdings Plc memiliki $ 547 juta uang LetterOne pada akhir tahun 2020, dan kendaraan Blackstone Inc. memiliki $ 435 juta, Bloomberg telah melaporkan. Pamplona Capital Management, yang mengurus hampir $3 miliar uang LetterOne, telah mulai mengembalikan dananya.
Baca lebih lanjut: Fridman Mengatakan Sanksi Miliarder Tidak Akan Menggoyahkan Putin
Dan ada klien korporat. JPMorgan telah menjadi pemain besar dalam penerbitan utang untuk perusahaan Rusia, bersaing dengan raksasa lokal VTB dan Sberbank PJSC serta orang-orang seperti Citigroup, Societe Generale SA, dan UBS Group AG.
JPMorgan mengatakan pihaknya "secara aktif melepaskan" bisnis Rusia-nya, dan memecat Herman Gref, bos Sberbank dan mantan menteri Rusia, dari dewan internasional bertabur bintang.
“Bank harus memutuskan bisnis dengan Rusia karena itu adalah hal yang benar untuk dilakukan secara komersial, tapi ya, itu adalah poin moral juga,'' kata Natalie Jaresko, yang adalah menteri keuangan Ukraina setelah aneksasi Krimea delapan tahun lalu.
Menggambar Garis Melawan Rezim Putin
Mantan bankir Goldman Sachs Georgy Egorov merasa muak dengan hubungan Wall Street dengan Rusia. Dia meminta bank untuk menarik diri dalam posting LinkedIn, yang diterbitkan sebelum perusahaan mengatakan akan keluar dari negara itu pada 10 Maret.
Berbicara kepada Bloomberg setelah pengumuman bank, Egorov mengatakan keluarnya Goldman sulit, tetapi hal yang benar untuk dilakukan. “Semua bank investasi bulge-bracket memiliki operasi yang signifikan di Rusia, dan untuk membuat biaya Anda harus bekerja dengan entitas pemerintah, atau bekerja untuk oligarki,” kata Egorov, yang terlibat dalam beberapa kesepakatan terbesar perusahaan di Rusia, termasuk penawaran umum perdana VTB. Dia pindah ke Inggris tahun lalu dan sekarang bekerja di luar perbankan.
“Bagi saya pribadi, ini sangat sulit karena saya merasa terlibat. Saya orang Rusia dan ini hitam dan putih: jika Anda mendukung tata kelola perusahaan yang kuat, tidak ada yang tersisa selain mengutuk perang melawan Ukraina dan rezim Putin.”
Mengapa Meninggalkan Rusia Sangat Sulit Untuk Bisnis Besar
Konsultan, pengacara, dan auditor juga berpisah dari Rusia, meskipun prosesnya rumit. Empat firma akuntansi besar — Deloitte, KPMG, PwC, dan Ernst & Young — perlu memutuskan hubungan dengan firma anggota Rusia dan Belarusia mereka, yang dimiliki oleh mitra lokal. Entitas Rusia tersebut dapat tetap bekerja dengan klien mereka tetapi tidak lagi memiliki akses ke jaringan global perusahaan.
Proses detasemen tidak akan cepat, kata dosen senior Harvard Business School Ashish Nanda, dan kemungkinan akan menjadi rumit. Bagaimana jika klien Rusia, yang sekarang dikenai sanksi, memiliki anak perusahaan di Meksiko, yang tidak memberlakukan sanksi? Bagaimana jika akuntan Rusia menangani pekerjaan di negara tetangga Kazakhstan?
Konsultan manajemen dan firma hukum tidak dapat dengan mudah membuang operasi Rusia mereka. Bisnis mulai dari McKinsey & Co. dan Bain & Co. hingga Linklaters, Freshfields Bruckhaus Deringer dan DLA Piper harus menyeimbangkan dukungan untuk mitra dan staf Rusia mereka, kewajiban klien yang ada, dan hubungan mereka dengan negara.
“Ini adalah perhitungan yang sangat rumit,” kata Nick Lovegrove, seorang profesor manajemen di Sekolah Bisnis McDonough Georgetown yang menghabiskan 30 tahun bersama McKinsey.
Pada hari-hari setelah invasi, McKinsey awalnya mengatakan hanya pekerjaan untuk entitas pemerintah Rusia yang akan dihentikan. Empat hari kemudian, perusahaan itu melangkah lebih jauh, dengan mengatakan akan "segera menghentikan pekerjaan yang ada dengan entitas milik negara" dan tidak melakukan pekerjaan klien baru di sana, meskipun kantornya di Moskow akan tetap buka. Saingan seperti Bain dan Boston Consulting Group telah mengadopsi sikap yang sama.
Perusahaan jasa profesional yang tetap berada di Rusia pada dasarnya memiliki dua pilihan, menurut konsultan industri hukum Tony Williams, yang pernah menjalankan kantor firma hukum Clifford Chance yang berbasis di London, Moskow. “Tutup semuanya atau transfer bisnis itu ke mitra di lapangan. Saya belum melihat ada perusahaan yang spesifik tentang itu,” katanya. “Anda dapat mengatakan Anda akan menutup sementara, tetapi kecuali ada perubahan rezim, Anda tidak akan kembali.”
Saat perang memasuki bulan kedua, ada sedikit tanda bahwa situasi akan segera berubah. Bagi mereka yang berspesialisasi dalam melayani klien Rusia, mungkin ini saatnya untuk perubahan karier.
Seorang pialang untuk beberapa pengusaha terkaya Rusia kini ingin menjadi dealer mobil klasik, kata seorang eksekutif yang mengetahui masalah tersebut. Seorang perekrut Inggris, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya, mengatakan bahwa dia menerima banyak telepon, termasuk satu dari seorang bankir swasta Rusia yang mata pencahariannya hilang dalam semalam.
Dia bertanya kepada perekrut apakah dia bisa mentransfer ke kekayaan yang berfokus pada Inggris. Jawabannya: Tidak akan mudah.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-scrambling-exits-moscow-040126511.html