PHK Wall Street kemungkinan akan terjadi karena ledakan perekrutan dua tahun berubah menjadi kegagalan

Kurang dari enam bulan yang lalu, para bankir Wall Street adalah menuai hasil dari ledakan bersejarah dalam merger dan IPO.

Sekarang, berkat pertemuan faktor-faktor yang telah mengacaukan pasar dan menyebabkan sebagian besar kategori kesepakatan anjlok tahun ini, PHK besar-besaran muncul untuk pertama kalinya sejak 2019, menurut sumber-sumber industri.

Perputaran ini menggambarkan sifat pesta-atau-kelaparan dari pekerjaan penasihat Wall Street. Perusahaan-perusahaan kekurangan staf ketika bank sentral mengeluarkan triliunan dolar untuk mendukung pasar pada awal pandemi Covid-19. Lonjakan berikutnya dalam aktivitas pasar modal seperti daftar publik menyebabkan pasar bullish untuk talenta Wall Street, dari lulusan perguruan tinggi berusia 22 tahun hingga pembuat hujan dengan kompensasi yang tinggi.

Untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, karyawan bank tampaknya lebih unggul. Mereka menolak mandat kembali ke kantor. Mereka menerima rekor bonus, beberapa putaran kenaikan gaji, waktu yang terlindung dari pekerjaan dan bahkan Peloton sepeda.

Tapi itu sudah berakhir, menurut mereka yang menempatkan bankir dan pedagang di perusahaan Wall Street.

“Saya tidak bisa melihat situasi di mana bank tidak melakukan RIF di paruh kedua tahun ini,” David McCormack, kepala perusahaan rekrutmen DMC Partners, mengatakan dalam sebuah wawancara telepon. Kata “RIF” adalah jargon industri yang berarti “pengurangan kekuatan”, atau PHK.

Industri tertatih-tatih memasuki bulan-bulan musim panas yang biasanya lebih lambat, diperas oleh penurunan tajam dalam aset keuangan, ketidakpastian yang disebabkan oleh perang Ukraina dan langkah bank sentral untuk memerangi inflasi.

Volume IPO telah turun secara mengejutkan 91% di AS dari tahun sebelumnya, menurut Dealogic data. Perusahaan tidak mau atau tidak mampu menerbitkan saham atau obligasi, yang menyebabkan penurunan tajam dalam pendapatan pasar modal ekuitas dan utang, terutama dalam hasil tinggi, di mana volume telah turun 75%. Mereka juga cenderung tidak melakukan akuisisi, yang menyebabkan penurunan 30% dalam volume transaksi sepanjang tahun ini.

Para eksekutif puncak Wall Street telah mengakui perlambatan tersebut.

Bulan lalu, JPMorgan Chase Presiden Daniel Pinto mengatakan para bankir menghadapi "lingkungan yang sangat, sangat menantang" dan bahwa biaya mereka menuju penurunan kuartal kedua sebesar 45%. Bosnya, CEO Jamie Dimon, memperingatkan investor bulan ini bahwa ekonomi "badai” sedang dalam perjalanan, mengatakan bahwa bank sedang mempersiapkan diri untuk pasar yang bergejolak.

“Tidak diragukan lagi bahwa kita melihat lingkungan pasar modal yang lebih keras,” Goldman Sachs Presiden John Waldron mengatakan kepada analis pada konferensi bulan ini.

Industri ini memiliki rekam jejak yang panjang dalam mempekerjakan secara agresif di masa booming, hanya saja harus beralih ke PHK ketika kesepakatan berkurang. Volatilitas dalam hasil adalah salah satu alasan investor menetapkan penilaian yang lebih rendah untuk bank investasi daripada mengatakan, perusahaan manajemen kekayaan. Dalam dasawarsa setelah krisis keuangan 2008, perusahaan-perusahaan Wall Street menghadapi penurunan pendapatan industri dengan menerapkan PHK tahunan yang menargetkan mereka yang dianggap berkinerja paling lemah.

Bank menghentikan PHK selama pasar bull pandemi karena mereka berjuang untuk mengisi kursi di tengah dorongan perekrutan. Tapi itu berarti mereka sekarang "penuh staf, mungkin kelebihan staf untuk lingkungan," menurut perekrut lain, yang menolak disebutkan namanya.

Angka-angka menanggung itu. Misalnya, JPMorgan menambahkan jaring 8,000 posisi di bank korporat dan investasinya dari awal 2020 hingga kuartal pertama tahun ini. Perusahaan Wall Street terbesar berdasarkan pendapatan sekarang memiliki 68,292 karyawan, 13% lebih banyak daripada ketika pandemi dimulai.

Jumlah karyawan melonjak lebih tinggi di Goldman dalam dua tahun terakhir: sebesar 17%, menjadi Pekerja 45,100. Tingkat karyawan di Morgan Stanley melonjak 26%, menjadi 76,541 orang, meskipun itu termasuk dampak dari dua akuisisi besar.

Perhitungannya sederhana: Pendapatan perbankan investasi mungkin turun kembali ke tingkat pra-pandemi, seperti yang diharapkan beberapa eksekutif. Tetapi semua perusahaan besar telah menambahkan lebih dari 10% dalam jumlah karyawan sejak 2020, menghasilkan basis biaya yang membengkak.

“Ketika bank memiliki masalah pendapatan, mereka hanya memiliki satu cara untuk merespons,” kata McCormack. "Itu dengan merobek biaya."

Perekrut mengatakan dia mengharapkan bank investasi akan memangkas 5% hingga 8% pekerja segera setelah Juli, setelah hasil kuartal kedua dirilis. Analis kemungkinan akan menekan manajemen bank untuk menanggapi lingkungan yang berubah, dia berkata.

Sumber yang dekat dengan JPMorgan, Goldman dan Morgan Stanley mengatakan mereka percaya bahwa perusahaan tidak memiliki rencana segera untuk PHK besar-besaran dalam operasi Wall Street mereka, tetapi dapat meninjau kembali tingkat staf dan biaya akhir tahun ini, yang merupakan latihan manajemen yang khas.

Bank masih secara selektif merekrut untuk peran sesuai permintaan, tetapi mereka juga semakin membiarkan posisi tidak terisi jika pekerja pergi, menurut salah satu orang.

"Bisnis turun," kata orang lain. “Saya tidak akan terkejut jika ada beberapa jenis latihan pengurangan jumlah karyawan dalam kerangka waktu Oktober-November.”

Anugrah di Wall Street tahun ini telah meningkat di beberapa bidang perdagangan pendapatan tetap. Volatilitas yang lebih besar pada suku bunga di seluruh dunia, lonjakan harga komoditas dan inflasi pada level tertinggi selama beberapa dekade telah menciptakan peluang. Pinto dari JPMorgan mengatakan dia memperkirakan pendapatan pasar kuartal kedua meningkat 15% hingga 20% dari tahun sebelumnya.

Namun, itu juga pada akhirnya mungkin berada di bawah tekanan. Bank perlu secara hati-hati mengelola jumlah modal yang dialokasikan untuk bisnis perdagangan, berkat dampak suku bunga yang lebih tinggi pada kepemilikan obligasi mereka dan internasional yang semakin ketat. peraturan.

Untuk karyawan yang telah menolak mandat kembali ke kantor, waktunya telah tiba untuk kembali, menurut McCormack.

“Bank sangat jelas tentang mencoba membuat orang kembali bekerja,” katanya. “Jika Anda bukan bintang dan Anda terus bekerja dari rumah, Anda pasti paling berisiko.”