Wallace Weitz Membeli Gartner, Meningkatkan 2 Kepemilikan Teratas

Kesimpulan

• Investor memasuki satu posisi baru dan meningkatkan taruhan CoStar dan Meta Platform.
• Dia juga mengurangi kepemilikan Charles Schwab dan Aon
  AON
  .

Wallace Weitz (Trades, Portofolio), kepala Weitz Investment Management, mengungkapkan portofolio kuartal pertamanya awal bulan ini.

Saat memilih saham, perusahaan guru yang berbasis di Omaha, Nebraska menggabungkan prinsip sensitivitas harga dan desakan pada margin of safety Benjamin Graham dengan keyakinan bahwa faktor kualitatif yang memungkinkan perusahaan mengendalikan masa depannya bisa lebih penting daripada metrik statistik seperti nilai buku dan pendapatan.

Dalam surat kuartal pertamanya untuk Partners III Opportunity Fund, Weitz mencatat bahwa tahun ini dimulai dengan “prospek investasi yang suram yang hanya tumbuh lebih kacau.” Dia menulis:

“Gelombang Omicron kasus Covid-19 memuncak pada awal Januari, tetapi rantai pasokan global jauh dari sehat. Pada akhir tahun 2021, kekurangan pasokan yang dikombinasikan dengan stimulus moneter dan fiskal besar-besaran yang berkelanjutan telah memicu api inflasi. Mengantisipasi pergeseran hawkish di Federal Reserve, investor memulai tahun ini dengan mengubah harga aset untuk lingkungan suku bunga yang lebih tinggi. Pecahnya perang di Ukraina membawa kematian dan kehancuran yang tidak masuk akal, menyuntikkan gangguan lebih lanjut ke pasar global. Harga energi melonjak lebih lanjut karena importir minyak dan gas alam Rusia mencari pasokan alternatif. Kondisi pasar tetap dinamis, dan meskipun pasar telah memulihkan sebagian dari penarikan intra-kuartal mereka, kami mengantisipasi volatilitas lebih lanjut ke depan."

Dengan mengingat pertimbangan ini, Weitz aktif pada sisi beli dan jual dari buku besar perdagangan selama tiga bulan yang berakhir 31 Maret. Menurut pengajuan 13F dengan SEC, ia memasuki satu posisi baru selama kuartal tersebut, yaitu Gartner
IT
Inc. (IT, Finansial), dan menambah atau memangkas sejumlah investasi yang ada. Perdagangan penting lainnya termasuk peningkatan taruhan di CoStar Group
CSGP
Inc. (CSGP, Finansial) dan Meta Platform Inc. (FB, Finansial) serta pengurangan di Charles Schwab Corp. (SCHW, Finansial) dan Aon PLC (AON, Finansial) kepemilikan.

Investor harus menyadari bahwa pengajuan 13F tidak memberikan gambaran lengkap tentang kepemilikan perusahaan karena laporan hanya mencakup posisinya di saham AS dan kuitansi penyimpanan Amerika, tetapi mereka masih dapat memberikan informasi yang berharga. Selanjutnya, laporan hanya mencerminkan perdagangan dan kepemilikan pada tanggal pengarsipan portofolio terbaru, yang mungkin atau mungkin tidak dipegang oleh perusahaan pelapor hari ini atau bahkan ketika artikel ini diterbitkan.

Gartner

Weitz menginvestasikan 127,979 saham Gartner (IT, Finansial), mengalokasikan 1.7% dari portofolio ekuitas ke posisi tersebut. Saham diperdagangkan dengan harga rata-rata $289.47 per saham selama kuartal tersebut.

Perusahaan yang berbasis di Stamford, Connecticut, yang menawarkan layanan penelitian berbasis langganan kepada profesional TI dan bisnis, memiliki kapitalisasi pasar $19.60 miliar; sahamnya diperdagangkan sekitar $241.70 pada hari Selasa dengan rasio harga-pendapatan 25.7, rasio harga buku 167.14 dan rasio harga-penjualan 4.21.

Garis Nilai GF
HARGA
menunjukkan saham tersebut dinilai terlalu tinggi saat ini berdasarkan rasio historis, kinerja masa lalu, dan proyeksi pendapatan masa depan.

GuruFocus memberi peringkat kekuatan keuangan Gartner 5 dari 10. Selain cakupan bunga yang memadai, Altman Z-Score 3.45 menunjukkan perusahaan dalam performa yang baik meskipun aset dibangun pada tingkat yang lebih cepat daripada pertumbuhan pendapatan. Pengembalian modal yang diinvestasikan juga sedikit melebihi biaya modal rata-rata tertimbang, yang berarti nilai diciptakan seiring pertumbuhan perusahaan.

Profitabilitas perusahaan bernasib jauh lebih baik dengan peringkat 10 dari 10, didorong oleh margin operasi yang meningkat serta pengembalian ekuitas, aset, dan modal yang kuat yang mengalahkan mayoritas pesaing. Gartner juga memiliki Piotroski F-Score yang tinggi yaitu 7 dari 9, yang berarti operasinya sehat, dan pendapatan serta pertumbuhan pendapatan yang konsisten berkontribusi pada peringkat prediktabilitas empat dari lima bintang. Menurut penelitian GuruFocus, perusahaan dengan peringkat ini mengembalikan rata-rata 9.8% per tahun selama periode 10 tahun.

Dari para guru yang berinvestasi di Gartner, Ron Baron (Trades, Portofolio) memiliki saham terbesar dengan 6.55% dari saham yang beredar. Al Gore (Trades, Portofolio), Manajemen Investasi Generasi, Bill Nygren (Trades, Portofolio), Jim Simons (Trades, Portofolio)' Teknologi Renaisans, Joel Greenblatt (Trades, Portofolio), Asosiasi Caxton (Trades, Portofolio), Tom Gayner (Trades, Portofolio) Dan Lee Ainslie (Trades, Portofolio) juga memiliki posisi di saham.

Grup CoStar

Guru mendorong Grup CoStar (CSGP, Finansial) saham sebesar 27.78%, mengambil 313,700 saham. Transaksi tersebut berdampak 0.93% pada portofolio ekuitas. Saham diperdagangkan dengan harga rata-rata masing-masing $66.50 selama kuartal tersebut.

Weitz sekarang memiliki total 1.44 juta saham, terhitung 4.3% dari portofolio ekuitas dan kepemilikan terbesar keempatnya. GuruFocus memperkirakan dia telah kehilangan 19.48% dari investasi sejak didirikan pada kuartal pertama tahun 2020.

Perusahaan yang berkantor pusat di Washington DC, yang menyediakan layanan informasi, analisis, dan pemasaran untuk industri properti komersial, memiliki kapitalisasi pasar sebesar $32.08 miliar; sahamnya diperdagangkan sekitar $812.35 pada hari Selasa dengan rasio harga-pendapatan 138.39, rasio harga buku 5.89 dan rasio harga-penjualan 18.36.

Menurut GF Value Line, saham tersebut dinilai terlalu rendah.

Kekuatan finansial CoStar dinilai 8 dari 10 oleh GuruFocus di belakang cakupan bunga yang memadai dan Altman Z-Score yang kuat sebesar 10.2. Meskipun aset membangun pada tingkat yang lebih cepat daripada pertumbuhan pendapatan, yang menunjukkan bahwa hal itu mungkin menjadi kurang efisien, ada penciptaan nilai yang baik karena ROIC menaungi WACC.

Profitabilitas perusahaan mencetak peringkat 9 dari 10, didorong oleh peningkatan margin operasi dan pengembalian yang mengungguli lebih dari setengah rekan-rekan industrinya. CoStar juga memiliki F-Score Piotroski moderat sebesar 5, menunjukkan kondisi yang khas untuk perusahaan yang stabil. Penghasilan yang stabil dan pertumbuhan pendapatan berkontribusi pada peringkat prediktabilitas bintang 4.5. Data GuruFocus menunjukkan perusahaan dengan peringkat ini mengembalikan rata-rata 10.6% per tahun.

Dengan 4.76% saham beredar, Baron adalah pemegang saham guru terbesar CoStar. Investor guru top lainnya adalah Baillie Gifford (Trades, Portofolio), Frank Pasir (Trades, Portofolio), Chuck Akre (Trades, Portofolio) firma, firma Simons, Jerome Dodson (Trades, Portofolio), Steven Cohen (Trades, Portofolio), Ray Dalio (Trades, Portofolio) Dan Tom Gayner (Trades, Portofolio).

Platform Meta

Platform Meta (FB, Finansial) kepemilikan meningkat sebesar 29.44%, dengan investor membeli 609,257 saham. Transaksi tersebut berdampak pada portofolio ekuitas sebesar 0.90%. Saham diperdagangkan dengan harga rata-rata per saham $250.52 selama kuartal tersebut.

Weitz sekarang memegang 397,250 saham, yang mewakili 3.95% dari portofolio ekuitas dan merupakan posisi ketujuh terbesar. Dia telah kehilangan sekitar 2.8% dari investasi sejak didirikan pada kuartal pertama 2018, menurut GuruFocus.

Perusahaan media sosial yang berbasis di Menlo Park, California yang sebelumnya dikenal sebagai Facebook memiliki kapitalisasi pasar $478.02 miliar; sahamnya diperdagangkan sekitar $ 176.55 pada hari Selasa dengan rasio harga-pendapatan 14.82, rasio harga-buku 4.34 dan rasio harga-penjualan 4.63.

Berdasarkan GF Value Line, saham tersebut tampaknya dinilai terlalu rendah saat ini.

GuruFocus memberi peringkat kekuatan finansial Meta Platforms 8 dari 10 karena tingkat cakupan bunga yang nyaman dan Altman Z-Score yang kuat sebesar 10.26 yang menunjukkan bahwa ia dalam performa yang baik. ROIC juga melampaui WACC, menunjukkan bahwa perusahaan sedang menciptakan nilai.

Profitabilitas perusahaan bernasib lebih baik dengan peringkat 10 dari 10. Meskipun mencatat penurunan margin, Meta didukung oleh pengembalian yang kuat yang mengalahkan sebagian besar pesaing. Ini juga memiliki Piotroski F-Score moderat 5. Pendapatan yang konsisten dan pertumbuhan pendapatan berkontribusi pada peringkat prediktabilitas bintang 4.5.

Ken Fisher (Trades, Portofolio) adalah pemegang saham guru terbesar Meta dengan 0.41% saham. Dodge & Cox, Baillie Gifford (Trades, Portofolio), Investasi Elang Pertama (Trades, Portofolio), Chase Coleman (Trades, Portofolio), Steve Mandela (Trades, Portofolio), Chris Davis (Trades, Portofolio), perusahaan Simons, Ruane Cunniff (Trades, Portofolio), Philipe Laffont dan Ibukota Diamond Hill (Trades, Portofolio), di antara beberapa lainnya, juga memiliki kepemilikan yang signifikan di perusahaan.

Charles Schwab

Dengan dampak -1.74% pada portofolio ekuitas, Weitz mengekang Charles Schwab (SCHW, Finansial) posisi sebesar 41.09%, menjual 510,363 saham. Saham diperdagangkan dengan harga rata-rata $88.05 per saham selama kuartal tersebut.

Investor sekarang memiliki total 731,650 saham, yang merupakan 2.76% dari portofolio ekuitas. Weitz telah memperoleh sekitar 47.30% dari investasi sejauh ini.

Berkantor pusat di Westlake, Texas, perusahaan yang menawarkan perbankan, broker online, dan layanan konsultasi manajemen kekayaan, memiliki kapitalisasi pasar sebesar $119.81 miliar; sahamnya diperdagangkan sekitar $63.10 pada hari Selasa dengan rasio harga-pendapatan 22.9, rasio harga buku 3.21 dan rasio harga-penjualan 6.49.

Garis Nilai GF menunjukkan bahwa saham tersebut cukup dihargai saat ini.

Kekuatan finansial Charles Schwab diberi peringkat 3 dari 10 oleh GuruFocus. Meskipun perusahaan telah menerbitkan utang jangka panjang baru selama beberapa tahun terakhir, itu dapat dikelola karena tingkat cakupan bunga yang nyaman.

Profitabilitas perusahaan bernasib sedikit lebih baik, mencetak 7 dari 10 peringkat di belakang margin dan pengembalian yang mengungguli lebih dari setengah rekan-rekan industrinya serta Piotroski F-Score moderat 5. Didorong oleh pendapatan yang stabil dan pertumbuhan pendapatan, Charles Schwab memiliki peringkat prediktabilitas bintang empat.

Dari guru yang diinvestasikan di Charles Schwab, Dodge & Cox memiliki saham terbesar dengan 3.81% dari saham yang beredar. Manajemen PRIMECAP (Trades, Portofolio), perusahaan Gore, Ruane Cunniff (Trades, Portofolio), Baillie Gifford (Trades, Portofolio), Baron, Nygren, First Eagle dan beberapa guru lainnya juga memiliki kepemilikan yang cukup besar.

Aon

Berdampak pada portofolio ekuitas sebesar -1.13%, guru memangkas Aon (AON, Finansial) dimiliki sebesar 37.07%, menjual 93,007 saham. Selama kuartal tersebut, saham diperdagangkan dengan harga rata-rata $290.48 masing-masing.

Weitz sekarang memiliki total 157,900 saham, memberinya ruang 2.30% dalam portofolio ekuitas. GuruFocus memperkirakan dia telah memperoleh 111.93% dari investasi lama.

Perusahaan asuransi Inggris, yang menawarkan berbagai produk mitigasi risiko keuangan, memiliki kapitalisasi pasar $56.16 miliar; sahamnya diperdagangkan sekitar $266.12 pada hari Selasa dengan rasio harga-pendapatan 41.98, rasio harga-buku 47.83 dan rasio harga-penjualan 4.75.

Menurut GF Value Line, harga saham saat ini cukup wajar.

GuruFocus memberi peringkat kekuatan keuangan Aon 4 dari 10. Meskipun perusahaan telah menerbitkan utang jangka panjang baru selama beberapa tahun terakhir, itu masih pada tingkat yang dapat dikelola karena cakupan bunga yang memadai. Altman Z-Score yang rendah di 1.64, bagaimanapun, memperingatkan itu bisa berisiko kebangkrutan. WACC juga melampaui ROIC, menunjukkan perjuangan dalam menciptakan nilai.

Profitabilitas perusahaan bernasib lebih baik dengan peringkat 8 dari 10 didukung oleh ekspansi margin operasi dan pengembalian yang kuat yang mengungguli lebih dari separuh pesaingnya. Aon juga memiliki Piotroski F-Score moderat 5. Sebagai akibat dari mencatat kerugian dalam pendapatan operasional, peringkat prediktabilitas bintang satu sedang diperhatikan. GuruFocus mengatakan perusahaan dengan peringkat ini menghasilkan rata-rata 1.1% per tahun.

Dengan saham 2.07%, Warren Buffett (Trades, Portofolio) adalah pemegang saham guru terbesar perusahaan. Andreas Halvorsen (Trades, Portofolio), Penasihat Pasifik Pertama (Trades, Portofolio), Steven Romick (Trades, Portofolio) dan beberapa guru lainnya juga memiliki saham tersebut.

Perdagangan tambahan dan kinerja portofolio

Selama kuartal tersebut, Weitz juga menambahkan ke CarMax
KMX
Inc. (KMX, Finansial) kepemilikan dan pengurangan posisi di Berkshire Hathaway
BRK.B
Inc. (BRK.B, Finansial), ZonaOtomatis
Azo
Inc. (Azo, Finansial), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, Finansial) dan Markel
MKL
Perusahaan (MKL, Finansial).

Sedikit lebih dari setengah dari portofolio ekuitas guru senilai $2.23 miliar, yang terdiri dari 57 saham, diinvestasikan di sektor jasa keuangan dan jasa komunikasi.

Dana Peluang Mitra III mengembalikan 23.57% pada tahun 2021, mengungguli pengembalian 500% S&P 28.7.

Pengungkapan

Saya/kami tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan, dan tidak memiliki rencana untuk membeli posisi baru di saham yang disebutkan dalam 72 jam ke depan.