Warby Parker berencana untuk melawan raksasa kacamata EssilorLuxottica

Perusahaan kacamata Warby Parker berada pada titik perubahan dalam 12 tahun sejarahnya. 

Perusahaan tersebut telah dikreditkan dengan menjadi pemimpin dalam direct-to-consumer, sebuah model di mana bisnis memotong perantara untuk menjual melalui toko mereka sendiri, dan itu bisa dibilang menjadi inspirasi bagi perusahaan lain seperti pembuat koper Away dan merek sepatu kets Allbirds .

Warby Parker membuat namanya terkenal dengan menjual kacamata secara online dan meremehkan pemain lama seperti pembuat Ray-Ban EssilorLuxottica dengan menawarkan bingkai dengan harga mulai $95 — termasuk lensa.

Setelah memulai debutnya di pasar saham melalui daftar langsung pada 29 September, dan melihat harga sahamnya melambung tinggi pada hari itu, Warby Parker kini memulai langkah berikutnya dari perjalanannya: beralih ke penjualan layanan serta kacamata, co- pendiri dan CEO Dave Gilboa mengatakan kepada CNBC dalam sebuah wawancara telepon.

“Kami berada pada transisi yang menarik di mana secara historis kami telah menjadi perusahaan kacamata dan merek kacamata dan sekarang, kami bertransisi menjadi perusahaan perawatan penglihatan holistik,” kata Gilboa. “Di mana, selain membeli kacamata dari kami … Sekarang, semakin banyak pelanggan kami juga mendapatkan pemeriksaan mata dan resep dari kami,” tambahnya.

Pelanggan Warby Parker menghabiskan rata-rata $218 masing-masing pada tahun 2020, naik dari $188 pada tahun 2018, dan mengharapkan pertumbuhan datang dari orang-orang yang membeli lensa progresif — atau multifokal —, pemeriksaan mata, dan kontak, per presentasi investor tahun 2021. Perusahaan mengatakan "pelanggan visi holistik" ini memiliki potensi untuk menghabiskan $ 500 dan naik setahun setelah pembelian awal mereka, lebih dari dua kali lipat jumlah untuk pembelanja kacamata saja.

Outlet fisik adalah kesempatan lain. Saat ini, Warby Parker memiliki 160 lokasi di AS dan Kanada, dan Gilboa mengatakan berpotensi untuk meningkatkan jumlah tersebut menjadi 900, meskipun dia mengatakan akan memakan waktu cukup lama untuk sampai ke sana.

Sebuah pertanyaan besar, bagaimanapun, adalah apakah itu dapat mengambil EssilorLuxottica, raksasa Prancis-Italia senilai $85 miliar yang dibuat dalam merger 48-miliar euro pada 2018. Kapitalisasi pasar Warby Parker saat ini adalah $3.37 miliar, tetapi beberapa analis berpikir itu dapat bersaing.

"Pasti," kata Oliver Chen, seorang analis dan direktur pelaksana di bank investasi Cowen, ketika ditanya apakah memiliki peluang melawan perusahaan Eropa. “Anda bisa berargumen bahwa Warby Parker adalah pengganggu, Anda tahu di segmen ini, segmen yang sangat menguntungkan, dan Warby Parker menawarkan nilai yang lebih baik [daripada yang lain],” katanya kepada CNBC melalui telepon.

Warby Parker menghasilkan pendapatan $ 487 juta dalam 12 bulan hingga 30 Juni 2021, naik 33% dari tahun sebelumnya, dan meskipun menguntungkan berdasarkan EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) selama periode itu, membuat $ 27 juta, itu membukukan kerugian bersih $ 53.2 juta.

Model EssilorLuxottica adalah model multi-merek: ia memproduksi labelnya sendiri seperti Ray-Ban dan beroperasi di bawah lisensi untuk beberapa pemain mewah terbesar di dunia termasuk Chanel, Versace dan Ralph Lauren. Ini menghasilkan sekitar 80 juta hingga 90 juta pasang per tahun menurut juru bicara perusahaan dalam email ke CNBC, dan menghasilkan pendapatan 5.5 miliar euro pada kuartal ketiga 2021, dijual di Amerika Utara, EMEA, dan Asia.

Perusahaan Prancis-Italia ini juga menjalankan Sunglass Hut dan toko lain yang menjual kacamatanya, dan juga memiliki perusahaan asuransi penglihatan, termasuk EyeMed, yang menuai kritik dari beberapa pihak bahwa itu adalah monopoli. Tetapi bagi Rebecca Harwood-Lincoln, seorang konsultan industri kacamata, beroperasi di berbagai aspek pasar adalah “konsep yang luar biasa.”

“Mereka sangat berhasil membeli gerai ritel, jadi seperti Sunglass Hut, Lenscrafters, David Clulow … kemudian mereka mendapatkan distribusi otomatis produk mereka dan mereka mendapat keuntungan dari margin,” katanya kepada CNBC melalui telepon. Tahun lalu, perusahaan membeli ritel kacamata Belanda GrandVision dalam kesepakatan $8.5 miliar.

Sementara Warby Parker melihat pertumbuhan datang dari pasar domestiknya, EssilorLuxottica mengidentifikasi populasi Asia yang menua dan semakin banyak orang yang membutuhkan kacamata — tetapi belum memilikinya — seperti di Cina dan Amerika Latin, sebagai peluang. Dari segi inovasi, juru bicara itu mengatakan fokus pada Ray-Ban Stories — kolaborasi kacamata pintarnya dengan Facebook — dan Stellest, lensa yang berpotensi memperlambat perkembangan rabun dekat pada anak-anak.

Bisakah Warby Parker bersaing? “Kami tidak menghabiskan banyak waktu untuk memikirkan orang lain di ruang angkasa dan, sebagai perusahaan langsung ke konsumen, kami mendapatkan banyak umpan balik [tentang] apa yang bekerja dengan baik,” kata Gilboa. “Kami berharap untuk tumbuh secara signifikan lebih cepat dari industri secara keseluruhan selama bertahun-tahun dan dekade yang akan datang … Kami tidak benar-benar berpikir dalam hal pangsa pasar atau jenis menjadi lebih besar dari yang lain dalam kategori ini,” tambahnya.

Mark Mahaney, direktur pelaksana senior dan analis di Evercore, mengatakan sementara Warby Parker memiliki model bisnis yang "layak" (perusahaan memberinya peringkat "tahan"), mendapatkan pangsa pasar mungkin tidak menyentuh EssilorLuxottica. “Bagaimana dengan ini untuk bersenang-senang? [Warby Parker] dapat melipatgandakan pangsa pasar mereka, dan saya tidak yakin Essilor akan menyadarinya.”