Warren Buffett mematahkan mitos tentang Warren Buffett

Berkshire Hathaway dari Warren Buffett memuat saham karena harga saham turun awal tahun ini.

Pada hari Sabtu, Buffett mengungkapkan bahwa perusahaan membeli saham senilai $51.1 miliar selama kuartal pertama. Di sebuah meluncur dipresentasikan pada pertemuan pemegang saham tahunan Berkshire Hathaway pada hari Sabtu, dia mencatat pembelian termasuk peregangan antara 21 Februari hingga 15 Maret di mana perusahaan menanamkan $ 41.0 miliar ke pasar. Berkshire menghabiskan $ 4.6 miliar kekalahan pada 4 Maret saja.

“Kami menghabiskan $40 miliar dengan tergesa-gesa, dalam tiga minggu,” kata Buffett. "Sekarang kita kembali, agak, dalam suasana hati kita yang lebih lesu."

Kuartal pertama melihat S&P 500 anjlok sebanyak 13.7%, mencapai level terendah 4,114 pada 24 Februari, sebelum pulih sedikit untuk mengakhiri kuartal yang turun 4.9%.

Aktivitas perdagangan Berkshire tampaknya menggemakan salah satu dari Kutipan Buffett yang paling terkenal: “Bertakutlah ketika orang lain serakah, dan serakahlah ketika orang lain takut.”

Tapi, jangan berasumsi bahwa pembelian ini adalah sinyal Buffett kepada dunia bahwa dia yakin pasar saham telah mencapai titik terendah.

'Kami tidak pandai mengatur waktu'

Reputasi Buffett sebagai investor berorientasi nilai dengan rekam jejak pengembalian yang mengalahkan pasar mungkin membuat beberapa orang berpikir "Oracle of Omaha" adalah sukses pengatur waktu pasar (yaitu, seseorang yang melakukan perdagangan berdasarkan keyakinan bahwa harga telah mencapai puncaknya atau mencapai titik terendah).

Memang, salah satunya panggilan paling menonjol untuk membeli saham terjadi selama beberapa jam tergelap krisis keuangan.

Namun, dia menjelaskan pada hari Sabtu bahwa dia bukan pengatur waktu pasar.

"Kami sama sekali tidak tahu apa yang akan dilakukan pasar saham ketika dibuka pada hari Senin - kami tidak pernah tahu," Buffett tersebut.

Dia merenungkan kembali krisis keuangan, mencatat bahwa Berkshire "menghabiskan sekitar $15 atau $16 miliar" membeli saham sekitar waktu Lehman Brothers gagal pada musim gugur 2008. Ini ternyata berbulan-bulan sebelum pasar akhirnya mencapai titik terendah.

“Itu adalah waktu yang sangat bodoh [untuk membeli saham], dan saya menulis sebuah artikel untuk New York Times tentang 'Beli Amerika,'” katanya.

Kisah berlanjut

Setelah artikel itu diterbitkan, S&P 500 turun lagi 26% sebelum mencapai titik terendah pada Maret 2009.

"Jika saya memiliki kepekaan waktu dan menunggu enam bulan sampai—" dia mulai berkata. “Terendahnya terjadi di bulan Maret… Saya benar-benar melewatkan kesempatan itu.”

Dia terus datang bersih.

"Saya benar-benar merindukan, Anda tahu, Maret 2020," katanya tentang ketika pasar saham memulai pasar bull baru setelah jatuh selama awal pandemi. “Kami tidak pandai mengatur waktu.”

Memang, jika Buffett dan timnya di Berkshire memiliki keyakinan dalam kemampuan mereka untuk memprediksi perubahan di pasar, maka mungkin perusahaan tidak perlu melaporkan $1.8 miliar kerugian yang belum direalisasi pada portofolio sekuritasnya selama Q1.2

Sampai jumpa 20 tahun lagi

Buffett mengulangi bahwa perdagangannya diinformasikan oleh prospek jangka panjang dari bisnis yang dia beli, bukan ekspektasi jangka pendeknya untuk pasar atau ekonomi.

“Saya tidak berpikir kita pernah membuat keputusan di mana salah satu dari kita mengatakan atau berpikir: 'Kita harus membeli atau menjual berdasarkan apa yang akan dilakukan pasar,'” kata Buffett.

Komentar ini datang karena volatilitas pasar tetap sangat tinggi. Pada Jumat, S&P 500 jatuh 3.6%. Untuk bulan ini, S&P turun 8.8%, bulan terburuk sejak Maret 2020 dan April terburuk sejak 1970.

Untungnya bagi investor seperti Buffett, apa yang terjadi dalam minggu-minggu setelah pembelian tidak membuat atau menghancurkan perdagangan.

"Selama 20 tahun ke depan, saya berharap [portofolio saham Berkshire] memiliki lebih banyak keuntungan modal daripada tidak," gurau Buffett.

Perlu dicatat bahwa sejak tahun 1926, ada tidak pernah menjadi peregangan 20 tahun di mana pasar saham tidak menghasilkan pengembalian positif.

"Saya akan melaporkan kepada Anda dalam 20 tahun apakah itu terjadi atau tidak."

Lebih dari TKer:

Tampilan belakang ?

? Saham jatuh: S&P 500 turun 3.3% minggu lalu. Sekarang naik hanya 0.4% dari terendah 24 Februari di 4,114 tetapi turun 14.2% dari tertinggi 4 Januari di 4,818.

S&P turun 8.8% pada April, bulan terburuk sejak Maret 2020 dan April terburuk sejak 1970. Untuk lebih lanjut tentang volatilitas pasar, baca ini dan ini.

? Penghasilan bonanza: Ada banyak sekali perusahaan yang melaporkan hasil kuartalan dan sahamnya bergerak. Saham Apple jatuh setelah perusahaan memperingatkan miliaran dolar dalam biaya terkait dengan masalah rantai pasokan. Saham Amazon merosot setelah perusahaan melaporkan kerugian kuartalan pertama sejak 2015. Saham Microsoft menguat setelah perusahaan tersebut bisnis cloud Azure-nya sedang booming. Saham Meta (alias Facebook) melonjak setelah perusahaan tersebut pertumbuhan pengguna kembali. Saham alfabet jatuh setelah perusahaan melaporkan pendapatan jauh dari harapan.

Saya tidak akan melalui semua 160 dari pengumuman pendapatan minggu lalu. Tapi inilah kumpulan besar musim penghasilan yang bagus sejauh ini dari FactSet: “Untuk Q1 2022 (dengan 55% perusahaan S&P 500 melaporkan hasil aktual), 80% perusahaan S&P 500 melaporkan kejutan EPS positif dan 72% perusahaan S&P 500 melaporkan kejutan pendapatan positif… Untuk Q1 2022, campuran tingkat pertumbuhan pendapatan untuk S&P 500 adalah 7.1%. Jika 7.1% adalah tingkat pertumbuhan aktual untuk kuartal tersebut, itu akan menandai tingkat pertumbuhan pendapatan terendah yang dilaporkan oleh indeks sejak Q4 2020 (3.8%).“

FactSet menambahkan bahwa jika Anda mengecualikan kuartal lemah Amazon, pendapatan S&P 500 akan berada di jalur untuk pertumbuhan 10.1%.

?? PDB Q1 yang negatif memungkiri kekuatan ekonomi: PDB berkontraksi pada tingkat 1.4% di Q1. Namun, cetakan negatif sebagian besar dapat dijelaskan oleh fakta bahwa AS mengimpor lebih banyak daripada mengekspor. Antara lain, belanja konsumen dan investasi bisnis keduanya tumbuh, menegaskan kekuatan ekonomi. Untuk lebih lanjut tentang laporan PDB, baca ini.

? Bisnis sedang berinvestasi: Menurut Data Biro Sensus dirilis pada hari Selasa, pesanan untuk barang modal non-pertahanan tidak termasuk pesawat — alias belanja modal inti atau investasi bisnis — naik 1.0% ke rekor $80.8 miliar di bulan Maret. Ini terutama lebih kuat dari perkiraan ekonom 0.5%. Untuk informasi lebih lanjut tentang investasi bisnis, baca ini.

? Kekuatan pasar tenaga kerja: Dalam minggu yang berakhir 23 April, klaim awal untuk tunjangan asuransi pengangguran menurun menjadi hanya 180,000, minggu kesepuluh berturut-turut ukuran ini berada di bawah 200,000. Pengangguran yang diasuransikan (yaitu, jumlah orang yang mengajukan klaim awal dan kemudian melanjutkan untuk mengklaim tunjangan) mencapai 1.4 juta, level terendah sejak Februari 1970. Untuk lebih lanjut tentang kekuatan ekonomi, baca ini.

? Kepercayaan konsumen turun: Para Indeks Keyakinan Konsumen Conference Board turun menjadi 107.3 ​​di bulan April dari 107.6 di bulan Maret. "Indeks Situasi Saat Ini menurun, tetapi tetap cukup tinggi, menunjukkan ekonomi terus berkembang di awal Q2," kata Lynn Franco dari Conference Board. “Ekspektasi, meski masih lemah, tidak semakin memburuk di tengah harga tinggi, terutama di pompa bensin, dan perang di Ukraina. Niat liburan mendingin tetapi niat untuk membeli barang-barang mahal seperti mobil dan banyak peralatan agak meningkat.”

Perlu diingat bahwa kepercayaan konsumen yang lemah tidak berarti pengeluaran konsumen turun. Untuk lebih lanjut tentang ini, baca ini dan ini.

? Harga rumah naik: Harga rumah AS di bulan Februari naik 19.8% dari tahun lalu, menurut Indeks Case-Shiller CoreLogic S&P. Ini adalah pembacaan tertinggi ketiga dalam sejarah indeks. Dari Craig Lazzara dari S&P DJI: “Lingkungan ekonomi makro berkembang pesat dan mungkin tidak mendukung pertumbuhan harga rumah yang luar biasa lebih lama lagi. Dimulainya kembali kegiatan ekonomi umum pasca-COVID telah memicu inflasi, dan Federal Reserve telah mulai menaikkan suku bunga sebagai tanggapan. Kita mungkin akan segera mulai melihat dampak dari kenaikan suku bunga hipotek pada harga rumah.”

? Tingkat hipotek berdetak lebih rendah, tetapi masih tinggi: Dari Freddie Mac: ”Kombinasi dari pertumbuhan harga rumah yang cepat dan kenaikan suku bunga hipotek tercepat dalam lebih dari empat puluh tahun akhirnya mempengaruhi permintaan pembelian. pembeli rumah yang menavigasi lingkungan saat ini menghadapi berbagai cara, termasuk beralih ke hipotek dengan tarif yang dapat disesuaikan, pindah dari kota pesisir yang mahal, dan mencari pinggiran kota yang lebih terjangkau. Kami memperkirakan penurunan permintaan akan melunakkan pertumbuhan harga rumah ke kecepatan yang lebih berkelanjutan akhir tahun ini.”

Di jalan?

Semua mata akan tertuju pada Federal Reserve saat komite penetapan kebijakan moneternya bertemu pada hari Selasa dan Rabu. Para ekonom memperkirakan The Fed akan mengumumkan kenaikan 50 basis poin ke suku bunga kebijakannya dan berbagi rencana untuk mengurangi ukuran neracanya. Ini adalah tindakan pejabat Fed telah memberi isyarat dalam beberapa minggu terakhir di tengah inflasi tinggi. Jumat lalu, kami mengetahui bahwa ukuran inflasi favorit Fed — the indeks harga inti PCE — naik 5.2% di bulan Maret dari tahun lalu. Ini tepat di bawah cetakan 5.3% pada bulan Februari, yang merupakan tertinggi sejak April 1983.

Jumat datang dengan laporan pekerjaan AS bulan April. Ekonom memperkirakan pengusaha menambahkan 400,000 pekerjaan selama sebulan.

Kami juga masih di tengah musim pendapatan. Lihat kalender di bawah ini dari Transkrip dengan beberapa nama besar mengumumkan hasil keuangan kuartalan mereka minggu ini.

1. saya menulis kolom tentang seluruh cobaan berat ini untuk Yahoo Finance pada Maret 2020.

2 Portofolio saham Berkshire Hathaway sama sekali tidak tahan terhadap volatilitas yang mengguncang pasar keuangan global tahun ini. Perusahaan melaporkan $1.8 miliar belum direalisasi kerugian pada portofolio sekuritasnya selama Q1, yang sebanding dengan $4.6 miliar yang belum direalisasi kemajuan itu dilaporkan selama periode yang sama tahun lalu. (Keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi menunjukkan perubahan nilai pasar sekuritas yang tidak benar-benar dijual. Buffett telah kritikus lama terhadap aturan akuntansi yang mengharuskan perusahaan untuk melaporkan apa yang disebut keuntungan dan kerugian kertas ini.)

3. Untuk lebih lanjut tentang ini, baca kolom Yahoo Finance saya baru-baru ini: Mengapa Warren Buffett 'tidak pernah membuat keputusan berdasarkan prediksi ekonomi'

Versi dari postingan ini adalah awalnya diterbitkan on TKer.co.

Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube