Taruhan besar Warren Buffett pada minyak mengkhianati iklim — Quartz

Warren Buffett menghasilkan miliaran dengan menjadi investor pelawan. “Jadilah takut ketika orang lain serakah, dan serakah ketika orang lain takut,” salah satu dogma Buffett berjalan; “melepaskan diri dari keramaian,” katanya di tempat lain. Tetapi taruhannya baru-baru ini pada perusahaan minyak bertentangan dengan cara baru, menggandakan bahan bakar fosil ketika seluruh dunia mencoba untuk melepaskannya.

Pada akhir tahun 2021, lebih dari Institusi 1,400 (pdf), dengan aset yang dikelola senilai $39.2 triliun, telah berkomitmen untuk menjual sebagian atau seluruh saham mereka dalam bahan bakar fosil. Buffet melakukan hal sebaliknya. Perusahaan investasinya, Berkshire Hathaway, menjadi milik Chevron pemangku kepentingan ekuitas terbesar keempat pada bulan April, nilai investasinya melonjak menjadi $25.9 miliar, dari $4.5 miliar pada Desember 2021.

Berkshire secara bersamaan telah membeli saham di Occidental Petroleum. Setelah pertama kali membeli $ 10 miliar saham Occidental pada tahun 2019, Buffett berulang kali menambah sahamnya tahun ini, menjadi pemilik perusahaan pemegang saham terbesar dengan hampir 19% dari itu. Dan menurut setidaknya satu analis, Berkshire mungkin ingin untuk membeli semua Occidental.

Mengapa Warren Buffett membeli saham minyak?

Buffett tidak memiliki kedekatan yang mendalam dengan minyak dan gas, atau bahkan dengan sektor lainnya. Dia, seperti ungkapannya, adalah "investor nilai", memilih saham hanya karena dia pikir mereka diperdagangkan kurang dari nilainya. Namun dia memiliki sejarah panjang dalam berinvestasi pada bahan bakar fosil—di PetroChina, misalnya, atau dalam bisnis pipa gas alam.

Salah satu artikel Buffett yang paling awal, di 1957, berpendapat bahwa Manajemen Properti Minyak & Gas, yang menjaga fasilitas minyak dan gas, adalah lindung nilai inflasi favoritnya. Logika itu berlaku juga hari ini. Naiknya harga minyak sebenarnya adalah salah satu faktor di balik inflasi, jadi Berkshire Hathaway benar untuk melihat minyak sebagai investasi yang baik pada saat harga naik. Perusahaan seperti Chevron dan Occidental dibanjiri uang tunai. Selain itu, Buffett akan melihat, dari kekacauan di pasar energi yang disebabkan oleh perang Rusia-Ukraina, bahwa dunia belum menyapih dirinya sendiri off minyak dan gas sebanyak itu ingin percaya. Era minyak, Buffett tahu, belum berakhir.

Tetapi satu hal yang akan mempercepat transisi energi yang besar adalah bagi investor seperti Buffett untuk membuat perusahaan minyak dan gas kekurangan modal—bahkan jika perusahaan minyak dan gas yang dimaksud adalah Occidental, salah satu jurusan yang lebih teliti sekitar. Pembela Buffett mungkin berpendapat bahwa dia menempatkan dirinya pada posisi untuk mempengaruhi Occidental dan Chevron—untuk mengarahkan mereka ke sektor energi hijau dengan cara menghindari kekurangan energi yang mendalam dan tiba-tiba. Mesin hedge fund No. 1, misalnya, melakukan hal itu dengan ExxonMobil.

Tetapi Buffett tidak memiliki rekam jejak sebagai investor aktivis semacam itu. Pada bulan Maret, untuk tahun kedua berturut-turut, rekor iklim Berkshire diberikan skor serendah mungkin oleh kelompok Climate Action 100+, bersama Saudi Aramco. Perusahaan juga memiliki lama ditolak panggilan pemegang saham untuk membocorkan risiko iklimnya.

Pengejaran Buffett akan keuntungan minyak pada saat perubahan iklim besar-besaran bertentangan dengan filantropi dermawannya. Tapi itu juga menghadirkan model yang tidak menguntungkan bagi investor lain yang menemukan diri mereka di pagar tentang divestasi dari bahan bakar fosil, dan yang mungkin memutuskan, setelah menonton Buffett yang sebaliknya-progresif dan taruhannya baru-baru ini, untuk mendarat di sisi energi kotor.