'Kami melihat pasar saham utama anjlok 25%,' kata Deutsche Bank

Resesi AS yang disebabkan oleh upaya bank sentral untuk mengekang inflasi kemungkinan akan tiba pada pertengahan 2023 dan memicu penurunan ekuitas yang tajam dan "sementara menyakitkan", menurut para peneliti Deutsche Bank.

"Kami melihat pasar saham utama anjlok 25% dari level saat ini ketika resesi AS melanda, tetapi kemudian pulih sepenuhnya pada akhir tahun 2023, dengan asumsi resesi hanya berlangsung beberapa kuartal," kata David Folkerts-Landau, kepala ekonom grup dan global kepala penelitian, dan Peter Hooper, kepala penelitian ekonomi global.

Dalam sebuah catatan yang dirilis pada hari Senin, para peneliti mengutip upah yang terus-menerus tinggi dan inflasi harga di AS dan Eropa yang didorong oleh permintaan yang kuat, pasar tenaga kerja yang ketat, dan kejutan penawaran untuk pemikiran mereka. Berdasarkan catatan sejarah beberapa negara industri besar sejak tahun 1960-an, setiap kali tren inflasi menurun sebesar 2 poin persentase atau lebih, penurunan tersebut disertai atau dipicu oleh kenaikan pengangguran minimal 2 poin persentase. Saat ini, mereka memperkirakan, tren inflasi di AS dan Eropa berada di sekitar 4 poin di atas level yang diinginkan.

Deutsche Bank
DB
-2.50%
tidak sendirian dalam pemikirannya. Pada bulan Juli, investor legendaris Jeremy Grantham memperingatkan bahwa saham bisa anjlok 25% karena "gelembung super" terus meletus. Pada bulan Agustus, analis riset Citi Christopher Danley menulis bahwa saham chip bisa turun sebesar itu karena investor memasuki "penurunan semikonduktor terburuk dalam satu dekade." Dan awal bulan ini, tim analis di Morgan Stanley
NONA,
-1.13%
analis yang dipimpin oleh Mike Wilson menyiratkan bahwa S&P 500
SPX,
-1.54%
bisa melihat penurunan lebih lanjut hingga 25% jika resesi melanda.

Baca: S&P 500 ke bawah pada kuartal pertama, menciptakan 'peluang pembelian yang luar biasa,' kata Wilson dari Morgan Stanley 

Penurunan mungkin sudah berlangsung di Jerman, di mana Deutsche Bank berbasis, dan di zona euro sebagai akibat dari kejutan energi yang dipicu oleh invasi Rusia ke Ukraina, kata para peneliti Deutsche Bank. Sementara itu, Fed dan Bank Sentral Eropa “berkomitmen mutlak” untuk menurunkan inflasi dalam beberapa tahun ke depan, dan “tidak akan mungkin melakukannya tanpa setidaknya penurunan ekonomi moderat di AS dan Eropa, dan peningkatan pengangguran yang signifikan. .”

“Kabar baiknya adalah kami juga berpikir Fed dan ECB akan berhasil
misi saat mereka tetap berpegang teguh pada apa yang mungkin akan melemahkan oposisi publik saat pengangguran meningkat, ”tulis Folkerts-Landau dan Hooper. “Melakukannya sekarang juga akan menyiapkan panggung untuk pemulihan ekonomi dan keuangan yang lebih berkelanjutan hingga tahun 2024.”

Saham AS mendapat dorongan minggu lalu setelahnya menit dari pertemuan terbaru Federal Reserve menunjukkan bahwa pembuat kebijakan mengharapkan laju kenaikan suku bunga yang lebih lambat kemungkinan akan segera terjadi. Namun pada hari Senin, gelombang protes di China memicu riak kegelisahan di pasar keuangan, dengan ketiga indeks saham utama, termasuk Dow Jones Industrial Average.
DJIA,
-1.45%,
lebih rendah pada perdagangan pagi.

Pada bulan April, Deutsche Bank menjadi bank Wall Street besar pertama untuk meramalkan resesi AS di beberapa titik. Dan pada bulan Juni, ia melihat risiko bahwa inflasi akan terakselerasi atau gagal melambat dengan cukup cepat. Tingkat inflasi utama tahunan berasal dari indeks harga konsumen AS turun menjadi 7.7% pada bulan Oktober setelah berada di atas 8% selama tujuh bulan berturut-turut.