Disney (DIS) melaporkan hasil fiskal kuartal keempat yang lebih lemah dari perkiraan setelah bel penutupan Selasa. Kami terkejut dan terpana dengan kinerja yang buruk, dan kami tentu tidak sendirian. Saham turun sekitar 7% dalam perdagangan setelah jam kerja. Sebagai pemegang saham Klub, kami pikir sudah waktunya untuk perubahan kepemimpinan. Pendapatan untuk kuartal tersebut meningkat 9% dari tahun ke tahun menjadi $20.15 miliar, tetapi kurang dari perkiraan $21.24 miliar, menurut Refinitiv. Pendapatan Q4 yang disesuaikan turun 19% menjadi 30 sen per saham, meleset dari perkiraan 55 sen, karena kedua divisi taman dan media perusahaan kesulitan. Intinya, masalah utama kami adalah dengan kerugian saat streaming — dan tentu saja, Anda dapat berargumen bahwa kerugian telah mencapai titik belok dan manajemen sepenuhnya menyelesaikan masalah dan mengatur ulang harapan. Tetapi bagian dari bisnis ini kemungkinan akan kehilangan lebih banyak pada tahun fiskal 2023 dan bahkan fiskal 2024 dari yang diperkirakan sebelumnya, membebani pendapatan dan menekan saham. Eksekusi di sini sangat menyedihkan, tetapi kami tidak ingin meninggalkan waralaba karena tidak ada yang berubah dalam hal kemampuan Disney untuk membuat konten ikonik dan menciptakan pengalaman hebat. Jika kita membandingkan bisnis dengan olahraga dan ESPN, kita akan mengatakan bahwa inilah saatnya untuk menemukan “pelatih” lain. Ya, itu artinya sudah saatnya CEO Bob Chapek pergi. Chapek dikenal sebagai operator yang hebat, tetapi kami tidak dapat memberinya gelar ini ketika kerugian di Direct-to-Consumer menumpuk jauh lebih buruk daripada yang kami yakini. Pendapatan turun hampir 20% selama kuartal di mana pendapatan naik 9%. Itu bukan cara Anda mengelola bisnis dengan benar, terutama di pasar yang menekankan profitabilitas daripada pertumbuhan. Hasil segmen Q4 Distribusi Media dan Hiburan Disney: Pendapatan di Q4 sebesar $12.73 miliar, turun 3% dari tahun ke tahun, meleset dari perkiraan $13.8 miliar. Pendapatan operasional turun 91% menjadi $83 juta sebagian besar karena kerugian yang lebih tinggi dari perkiraan dari bisnis Direct-to-Consumer. Pendapatan Direct-to-Consumer sebesar $4.91 miliar, naik 8% dari tahun ke tahun, meleset dari perkiraan $5.4 miliar, dan kerugian operasional DTC lebih dari dua kali lipat dari tahun lalu menjadi $1.47 miliar, dan itu lebih buruk dari perkiraan kerugian sekitar $1.1 miliar. Ini adalah kekecewaan besar untuk melihat kerugian membengkak ke ukuran ini, tetapi hikmahnya di sini adalah bahwa manajemen percaya kuartal ini mencerminkan puncak kerugian operasi DTC, yang sekarang diperkirakan akan menyempit menuju target Disney+ untuk menjadi menguntungkan selama salah satu kuartal fiskal 2024. Berita ini tidak menunjukkan perubahan dari panduan sebelumnya. Jalur menuju profitabilitas ini diperkirakan akan didorong oleh kenaikan harga dan peluncuran tingkat periklanan Disney+ bulan depan, penyesuaian biaya dengan rasionalisasi pengeluaran pemasaran yang “bermakna”, dan jadwal rilis konten yang dioptimalkan. Dalam berita yang lebih baik, Disney mengakhiri Q4 dengan 164.2 juta pelanggan Disney+, naik 12.1 juta dari kuartal sebelumnya dan jauh di atas perkiraan sekitar 160.45 juta. Pelanggan inti bersih membuat lebih dari 9 juta tambahan baru, berkat pertumbuhan di pasar yang ada dan peluncuran baru, sementara sisanya berasal dari Disney+ Hotstar, layanan streaming populer di India. Pelanggan Hulu di Q4 meningkat menjadi 47.2 juta, naik dari 46.2 juta di kuartal sebelumnya, sementara pelanggan ESPN+ naik menjadi 24.3 juta dari 22.8 juta di kuartal sebelumnya. Sangat menyenangkan melihat pelanggan datang lebih cepat dari perkiraan, tetapi pendapatan rata-rata streaming per pengguna, atau APRU, mengecewakan lainnya. Global Disney+ ARPU+ turun 5% dari tahun ke tahun menjadi $4.84, sangat meleset dari perkiraan sekitar $4.27. Bundling memiliki efek negatif pada ARPU, dan Disney mengatakan Selasa malam bahwa penawaran yang dibundel dan multiproduk sekarang membuat lebih dari 40% pelanggan Disney+ domestik. Tentu saja, trade-off dari harga yang lebih rendah ini adalah keterlibatan dan retensi yang tinggi, yang mengarah ke churn pelanggan yang lebih kecil. ARPU kuartal keempat di ESPN+ meningkat 2% menjadi $4.84, dan Hulu SVOD Only turun 4% menjadi $12.23 sementara Hulu Live TV + SVOD meningkat 2% menjadi $86.77. Melihat ke depan untuk kuartal pertama fiskal tahun 2023, manajemen memperkirakan kerugian operasional DTC meningkat setidaknya $200 juta dibandingkan kerugian kuartal keempat sebesar $1.47 miliar. Itu menggembirakan untuk dilihat tetapi masih jauh dari perkiraan kerugian sekitar $500 juta yang diperkirakan analis untuk Q1 sebelum rilis Selasa malam. Peningkatan yang lebih besar diperkirakan akan terjadi pada kuartal kedua fiskal, tetapi tampaknya ada keterputusan besar antara apa yang akan hilang dari DTC pada tahun fiskal 2023 versus apa yang telah diantisipasi para analis. Ini akan memberi tekanan pada saham dan menimbulkan keraguan di jalan menuju prospek profitabilitas. Dalam hal pelanggan, Disney melihat pelanggan inti Disney+ sedikit meningkat pada kuartal pertama, meskipun Disney+ Hotstar diperkirakan akan kehilangan pelanggan karena tidak adanya hak Kriket Liga Premier India. Ini adalah kekecewaan lain mengingat analis memperkirakan total pelanggan meningkat sekitar 6 juta dari level yang berakhir pada kuartal ini. Pendapatan Linear Networks sebesar $6.34 miliar, turun 5%, meleset dari perkiraan $6.6 miliar tetapi pendapatan operasional sebesar $1.73 miliar, naik 6%, lebih tinggi dari perkiraan $1.58 miliar. Penjualan konten/Lisensi dan Penjualan lainnya sebesar $1.74 miliar, turun 15% dari tahun ke tahun, meleset dari perkiraan $2.03 miliar dan kerugian operasional sebesar $178 juta sedikit lebih buruk dari perkiraan kerugian $130 juta. Taman, pengalaman, dan produk Disney: Pendapatan di Q4 meningkat 36% menjadi $7.43 miliar, sedikit meleset dari perkiraan $7.49 miliar. Pendapatan Operasional lebih dari dua kali lipat dari tahun ke tahun, tetapi perkiraan Disney berakhir pada kuartal ini dengan $1.51 miliar meleset dari perkiraan $1.87 miliar. Pendapatan di Parks & Experiences terlihat solid, meningkat 46% dari tahun ke tahun menjadi $6.8 miliar yang lebih tinggi dari perkiraan $5.93 miliar. Tetapi pendapatan operasional sebesar $815 juta meleset dari perkiraan $1.12 miliar. Di taman dan pengalaman domestik, pendapatan meningkat 44% dari tahun ke tahun menjadi $5.01 miliar dan pendapatan operasional meningkat menjadi $741 juta. Badai Ian adalah angin sakal $ 65 juta untuk pendapatan operasional. Pengeluaran tamu per kapita, yang merupakan ukuran berapa banyak yang dihabiskan seseorang di taman, naik lebih dari 40% dibandingkan tingkat pra-Covid 2019 dan 6% di atas tingkat 2021, menunjukkan orang masih menghabiskan banyak uang di taman. Kembalinya pelancong internasional juga mengalami kemajuan, dengan kehadiran internasional di Walt Disney World di Florida kira-kira kembali pada tingkat pra-pandemi. Manajemen terus memantau tren pemesanan untuk dampak ekonomi makro tetapi masih melihat permintaan yang kuat di taman domestiknya dan mengantisipasi musim liburan yang kuat. International Parks & Experiences melaporkan pendapatan sebesar $1.07 miliar dan laba operasi sebesar $74 juta. Pendapatan Produk Konsumen meningkat 4% menjadi $1.34 miliar, sejalan dengan perkiraan, sementara pendapatan operasional tumbuh 13% menjadi $699 juta, mengalahkan perkiraan $647 juta. Prospek Fiskal 2023 Manajemen memberikan beberapa komentar awal tentang bagaimana mereka melihat tahun fiskal 2023. Dengan asumsi tidak ada perubahan yang berarti dalam iklim makroekonomi, perusahaan mengharapkan pendapatan dan pendapatan operasional segmen tumbuh pada tingkat persentase satu digit yang tinggi dibandingkan tahun 2022. Setelah memeriksa perkiraan konsensus, ini adalah kesalahan yang mengerikan dibandingkan dengan ekspektasi penjualan yang tumbuh sebesar 11% dan pendapatan operasional yang meningkat sebesar 17%. Kita bisa hidup dengan kehilangan beberapa poin persentase pada pendapatan, tetapi panduan keuntungan terlihat sangat lemah, dan perbedaannya pasti karena kerugian di DTC. Tim lebih baik menangani manajemen biaya dengan lebih baik, cepat. (Kepercayaan Amal Jim Cramer adalah DIS panjang. Lihat di sini untuk daftar lengkap saham.) Sebagai pelanggan CNBC Investing Club dengan Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirimkan peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio perwalian amalnya. Jika Jim telah berbicara tentang saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum mengeksekusi perdagangan. INFORMASI KLUB INVESTASI DI ATAS TUNDUK PADA SYARAT DAN KETENTUAN DAN KEBIJAKAN PRIVASI , BERSAMA DENGAN PENAFIAN KAMI . TIDAK ADA KEWAJIBAN ATAU KEWAJIBAN FIDUSIA, ATAU DIBUAT, OLEH KEBAIKAN PENERIMAAN ANDA ATAS INFORMASI YANG DISEDIAKAN SEHUBUNGAN DENGAN KLUB INVESTASI.
Bob Chapek tiba di pemutaran perdana "Pinocchio" yang diadakan di Teater Utama di Walt Disney Studios pada 7 September 2022 di Burbank, California.
Michael Buckner | Variasi | Gambar Getty
Disney (DIS) melaporkan hasil fiskal kuartal keempat yang lebih lemah dari perkiraan setelah bel penutupan Selasa. Kami terkejut dan terpana dengan kinerja yang buruk, dan kami tentu tidak sendirian. Saham turun sekitar 7% dalam perdagangan setelah jam kerja. Sebagai pemegang saham Klub, kami pikir sudah waktunya untuk perubahan kepemimpinan.
Sumber: https://www.cnbc.com/2022/11/08/were-fed-up-after-disneys-terrible-quarter-and-streaming-losses-its-time-for-some-big-changes. html