Pembicaraan antara keduanya mengenai kombinasi potensial sedang berlangsung, Bloomberg melaporkan, mengutip orang-orang yang mengetahui masalah tersebut. Kesepakatan dapat dicapai dalam beberapa minggu mendatang, tambah laporan itu.
Saham Monster Beverage (ticker: MSNT) naik 1.2% tak lama setelah pembukaan, sementara Constellation Brands (STZ) turun 2.5% lebih rendah.
Monster, di antaranya
Koka kola
adalah pemegang saham utama, memasuki pasar minuman beralkohol awal tahun ini, mengumumkan akuisisi bir kerajinan dan pembuat hard seltzer CANarchy Craft Brewery.
Penggabungan dengan Constellation akan menjadi langkah besar lainnya menuju minuman beralkohol.
Kedua perusahaan memiliki kapitalisasi pasar yang sama – Monster Beverage senilai $43.7 miliar dan Constellation Brands senilai $44.3 miliar, menurut data FactSet. Itu tidak terjadi ketika laporan tentang potensi ikatan pertama kali muncul pada bulan November karena saham Monster telah jatuh sekitar 8% sejak saat itu.
Untuk alasan itu, analis RBC Capital Markets melihat merger setara, dengan pembagian 50-50 antara pemegang saham masing-masing perusahaan, sebagai skenario yang paling mungkin jika merger akhirnya disetujui.
“Penggabungan akan menciptakan total perusahaan minuman dengan penjualan lebih dari $ 14 miliar dan lebih dari $ 5 miliar di Ebitda,” kata analis, yang dipimpin oleh Nik Modi. Itu bisa mengarah pada sinergi biaya potensial sekitar 3% dari pendapatan gabungan perusahaan, tambah mereka.
Jika kesepakatan tidak disepakati, kemitraan atau usaha patungan bisa menjadi pilihan, kata Modi.
Coca-Cola kemungkinan akan menjadi "pihak yang berkepentingan," dalam kasus seperti itu, kata mereka, mengingat 19% kepemilikan Monster dan akses pembuat minuman energi itu ke sistem distribusi global Coca-Cola.
“Kami pikir motivasi utama di balik potensi kemitraan/JV tiga arah tersebut adalah untuk memperkuat jaringan Coke secara internasional, memungkinkan akses pembotolan ke minuman beralkohol dan memperkuat kesehatan keuangan mereka dengan volume yang lebih tinggi,” kata Modi.
Tapi Coca-Cola bisa lebih dari sekedar pihak yang berkepentingan dalam proses, menurut analis Stifel. Mengingat bahwa nilai perusahaan Constellation saat ini adalah 32% lebih tinggi dari Monster, mereka mengatakan penggabungan yang setara kemungkinan akan mengarah pada "Constellation mengakuisisi Monster dan membayar premi untuk melakukannya," kata mereka.
Namun, skenario itu memiliki potensi sinergi yang terbatas dan bahkan dapat mengganggu bisnis Monster, tambah mereka.
“Sebaliknya, kami terus melihat akuisisi Monster oleh Coca-Cola sebagai yang paling masuk akal mengingat biaya dan sinergi penjualan yang berarti,” kata mereka.
Adapun saham, analis Stifel mengatakan rumor kesepakatan kemungkinan akan "menempatkan lantai di bawah" saham Monster menjelang pendapatannya pada 24 Februari karena investor lebih fokus pada nilai strategis bisnis jangka panjang.
Opsi lain yang masuk akal untuk kesepakatan itu adalah Monster Beverage melakukan akuisisi penuh atas Constellation, kata analis RBC Capital Markets, sementara Monster juga dapat mengakuisisi saingannya tetapi kemudian menjual bisnis anggur dan minuman beralkohol Constellation untuk beberapa Ebitda remaja kelas atas.
“Kami yakin Monster mungkin kurang tertarik pada bisnis wine & spirits Constellation vs. bisnis bir dalam akuisisi hipotetis, mengingat potensi sinergi yang lebih rendah dalam wine dan profil pertumbuhan lini atas bisnis yang lebih rendah,” kata mereka.
Monster Beverage dan Constellation Brands tidak segera menanggapi permintaan komentar.
Tulis ke Callum Keown di [email dilindungi]