Icahn terkenal karena bentrok dengan manajemen perusahaan, menuntut lebih banyak hasil. Dia telah memangkas posisinya di bursa.
Investor tidak senang dengan keputusan Occidental untuk mengakuisisi Anadarko Petroleum pada 2019, yang berhasil mengalahkan pesaingnya yang lebih besar, Chevron. Anadarko diakuisisi seharga $38 miliar oleh Occidental.
Icahn awalnya memiliki 2.5% saham di Occidental, tetapi karena saham produsen minyak merosot pada Maret 2020 menjadi di bawah $10 karena pandemi global menyebabkan penutupan besar-besaran, ia meningkatkan kepemilikannya menjadi 10%, mengambil keuntungan dari penurunan tersebut.
Pada Maret 2020, Icahn telah menghabiskan hampir satu tahun mengkritik manajemen Occidental atas keputusannya menawar Anadarko untuk meningkatkan jejaknya di ladang minyak serpih. Miliarder itu juga berusaha agar CEO Occidental, Vicki Hollub, dipaksa keluar.
Masalah lain bagi Icahn adalah bahwa Buffett, 91, telah menyediakan $10 miliar pembiayaan dalam bentuk saham preferen yang dibutuhkan Occidental untuk menutup kesepakatan.
Icahn, yang kini berusia 86 tahun, telah mengincar Southwest Gas Holdings ( (SWX Dapatkan Laporan Southwest Gas Holdings Inc. (DE) ), perusahaan gas alam yang lebih kecil dengan kapitalisasi pasar $5.8 miliar dibandingkan dengan Occidental $52.8 miliar. Southwest Gas berencana memisahkan anak usaha karena Icahn sudah berusaha menjualnya.
Buffett memiliki saham Occidental dan Chevron dalam portofolionya sekarang, yang merupakan perubahan baginya karena gaya investasinya di masa lalu menghindari kepemilikan komoditas, dan itu bisa menjadi taruhan bahwa harga minyak akan tetap tinggi untuk waktu dekat. Tingkat inflasi yang lebih tinggi di AS bisa menjadi alasan mengapa dia melakukan perubahan, Thomas Hayes, ketua Great Hill Capital di New York, sebelumnya mengatakan kepada TheStreet.