Apa Arti Meningkatnya Hasil Treasury Bagi Investasi Anda?

Pengambilan Kunci

• Hasil Treasury naik lagi, mencapai 3.589% dibandingkan dengan hanya 0.55% pada tahun 2020.
• Ini mungkin tampak seperti kabar baik, tetapi bagi pemegang obligasi yang ada itu berarti penurunan besar dalam harga Treasuries mereka yang ada.
• Hubungan terbalik antara imbal hasil dan harga telah menyebabkan harga obligasi ambruk, dan kemungkinan mereka semakin jatuh.
• Tidak yakin apa artinya itu? Kami menjelaskan bagaimana hubungan terbalik itu bekerja dan apa yang dapat dilakukan investor untuk mengatasinya.

Setelah jatuh secara konsisten sejak 1980 awal, imbal hasil Treasury meningkat pada kecepatan sebelumnya yang telah kita lihat dalam beberapa dekade. Tingkat treasury 10 tahun telah meningkat dari level terendah sepanjang masa hanya 0.55% pada Juli 2020, naik menjadi 3.589% setelah naik pada hari Senin.

Jadi apa artinya ini dalam bahasa Inggris biasa? Hasil Treasury pada dasarnya adalah tingkat bunga yang diperoleh dari obligasi pemerintah AS. Mereka dianggap sebagai investasi dengan risiko terendah yang bisa Anda dapatkan, karena didukung penuh oleh keamanan pemerintah AS.

Di kalangan investasi, imbal hasil Treasury AS sering disebut sebagai tingkat 'bebas risiko', karena mendekati nol risiko yang bisa Anda dapatkan dari sudut pandang investasi.

Jadi sebagai gambaran, beberapa tahun yang lalu obligasi ini pada dasarnya tidak membayar apa-apa. Bahkan dengan inflasi turun pada tingkat 'tipikal' yang rendah, mereka masih memberikan pengembalian riil yang negatif. Sekarang, obligasi yang sama itu membayar imbal hasil yang sebenarnya tidak terlihat buruk.

Dengan demikian, dengan inflasi pada level saat ini, imbal hasil masih negatif secara riil. Itu mungkin berubah dalam beberapa bulan mendatang karena suku bunga terus meningkat dan inflasi terus turun.

Meskipun ini semua mungkin tampak seperti berita bagus bagi investor yang ingin membeli obligasi, tidak semuanya menarik. Faktanya, obligasi memiliki beberapa pengembalian terburuk yang pernah ada, karena harga untuk membeli Treasury bergerak terbalik dengan hasilnya.

Jadi, jika hasil panen naik, harga turun. Bingung? Jangan khawatir, mari kita jelaskan.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI.

Mengapa harga obligasi turun saat imbal hasil naik?

Oke, jadi Anda mungkin pernah melihat ini di artikel berita sebagai kalimat yang bisa dibuang. "Harga obligasi jatuh saat hasil meningkat" atau yang serupa. Sekilas, ini tidak masuk akal.

Lagi pula, di hampir semua bentuk investasi lainnya, jika hasil (pendapatan) naik maka harga aset juga naik. Jika sebuah saham secara konsisten membayar dividen yield yang lebih tinggi, umumnya harga saham tersebut akan naik seiring berjalannya waktu. Jika pendapatan sewa properti meningkat, lama kelamaan harganya juga akan naik.

Jadi ada apa dengan obligasi?

Yah, itu semua adalah fungsi dari suku bunga, ditambah fakta bahwa obligasi ini cenderung berjangka sangat panjang. Jadi, hal pertama yang perlu diingat adalah bahwa setelah diterbitkan, mereka dapat dibeli dan dijual di antara investor lain, tetapi akan tetap berlaku hingga tanggal jatuh tempo.

Ini bisa lebih pendek, katakanlah sekitar 2 tahun, bisa jadi 10 tahun dan Departemen Keuangan AS terpanjang memiliki jangka waktu 30 tahun.

Sekarang, mari kita lihat contoh untuk membantu mengilustrasikan bagaimana hubungan antara harga obligasi dan imbal hasil bekerja. Katakanlah pemerintah AS menerbitkan obligasi 10 tahun dengan imbal hasil 3.5%, yang mendekati apa yang sekarang.

Anda membeli obligasi ini senilai $1,000 yang akan memberi Anda penghasilan sebesar $35 per tahun.

$1,000 x 3.5% = $35

Katakanlah suku bunga naik selama tahun depan dan hasil untuk Treasuries 10 Tahun baru naik menjadi 5%. Sekarang bayangkan teman Anda, sebut saja dia Gary, ingin membeli obligasi Treasury 10 Tahun.

Gary bisa mendapatkan obligasi yang baru diterbitkan dengan hasil 5%, yang berarti bahwa investasinya sebesar $1,000 akan membayarnya sebesar $50 per tahun. Anda kebetulan sedang mencari untuk menjual obligasi Anda, sehingga Anda dapat membeli beberapa saham sebagai gantinya.

Jika Anda mencoba melepaskan obligasi Anda kepada Gary sejumlah yang Anda bayarkan, dia mungkin tidak akan tertarik. Lagi pula, $1,000 miliknya untuk obligasi Treasury Anda hanya memberinya $35 per tahun, sedangkan obligasi yang baru diterbitkan akan memberinya $50.

Jadi apa yang kamu lakukan? Nah, satu-satunya cara Anda mungkin menemukan pembeli untuk obligasi Anda adalah jika Anda mencocokkan hasil yang ditawarkan untuk yang baru. Jadi dalam hal ini, Anda harus mengurangi harga pembelian menjadi $700.

Itu karena $35/$700 = 5%.

Dengan harga $700 di pasar sekunder, obligasi Anda sekarang sesuai dengan hasil obligasi yang baru diterbitkan dan harga pasar saat ini.

Dengan demikian, penting untuk diingat bahwa volatilitas ini tidak memengaruhi risiko fundamental obligasi. Lagi pula, dalam contoh ini Anda hanya dapat menyimpan Treasury Anda selama 10 tahun penuh, dan pada saat itu Anda akan menerima $1,000 awal Anda kembali dari pemerintah AS.

Bagaimana hal ini memengaruhi imbal hasil Treasury?

Karena hubungan terbalik ini, harga obligasi telah turun secara signifikan selama sekitar setahun terakhir. The Fed telah menaikkan suku bunga secara besar-besaran dalam upaya untuk menurunkan inflasi, dan ini berarti peningkatan besar dalam imbal hasil.

Seperti yang telah kita lihat pada contoh di atas, ketika imbal hasil naik, harga obligasi turun. Semakin cepat imbal hasil naik, semakin cepat harga obligasi jatuh.

Hasil telah melonjak lebih jauh minggu ini didukung oleh laporan ISM yang lebih baik dari perkiraan untuk bulan November. Laporan ini mencakup indeks manufaktur yang mencakup produk industri melalui metrik seperti pesanan, tingkat produksi, pekerjaan, dan persediaan.

Ini dapat memberikan indikasi jumlah kegiatan ekonomi dalam pipa, sebelum penjualan pelanggan akhirnya yang diukur melalui PDB.

Karena laporan tersebut lebih baik dari yang diproyeksikan, imbal hasil telah meningkat dengan ekspektasi bahwa Fed akan melanjutkan kebijakan kenaikan suku bunga yang agresif. Ada beberapa ketidakpastian tentang bagaimana Fed berencana untuk mendekati pertemuan FOMC yang akan datang, dengan inflasi yang mulai turun tetapi perekonomian secara mengejutkan tetap tangguh.

Bagaimana prospek Treasuries?

Dengan semua latar belakang ini, apa yang dapat kita harapkan terjadi dengan imbal hasil Treasury AS selama 12 bulan ke depan? Nah, ketua Fed Jerome Powell telah menjelaskan bahwa dia tidak main-main dalam hal inflasi.

The Fed berencana untuk menggunakan semua kekuatan mereka untuk menurunkannya kembali ke kisaran target 2-3%, dan ini kemungkinan berarti beberapa kenaikan suku bunga dari posisi kita sekarang.

Anda tahu apa artinya sekarang, bukan? Itu berarti suku bunga naik lebih jauh, yang berarti imbal hasil naik, yang berarti harga obligasi turun.

Jadi kemungkinan kita akan terus melihat tingkat volatilitas yang tidak biasa di pasar obligasi dalam jangka pendek. Di sisi lain, setelah inflasi terkendali, ada peluang bagus bahwa Fed akan membalikkan kebijakan dan mulai menurunkan suku bunga.

Ini akan menurunkan imbal hasil, yang berarti kenaikan harga obligasi. Either way, setiap gerakan signifikan ke arah ini mungkin masih beberapa waktu lagi.

Apa artinya ini bagi investor?

Ini berarti portofolio investasi 60/40 tradisional tidak benar-benar berfungsi sebagaimana mestinya saat ini. Perbendaharaan dan obligasi secara tradisional dipandang sebagai aset defensif, volatilitas rendah dalam portofolio, dan saat ini mereka mengalami tingkat volatilitas yang lebih tinggi dari biasanya.

Bagi investor yang ingin menjaga volatilitasnya turun, mungkin perlu melihat opsi yang berbeda dalam jangka pendek.

Ini bisa berarti mengalihkan uang ke aset investasi yang memiliki peluang lebih baik untuk mencapai tujuan volatilitas rendah. Salah satu contohnya adalah kami Kit Perlindungan Inflasi, yang terdiri dari Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), logam mulia seperti emas dan perak serta ETF komoditas dan minyak berjangka.

Ini adalah aset yang dirancang untuk bertindak sebagai lindung nilai terhadap inflasi, dan berpotensi menawarkan keuntungan tanpa tingkat volatilitas yang tinggi. Kami menggunakan AI untuk memprediksi bagaimana kinerja aset ini selama minggu mendatang berdasarkan penyesuaian risiko, dan kemudian secara otomatis menyeimbangkan kembali portofolio sesuai dengan proyeksi ini.

Untuk investor yang ingin mempertahankan pendekatan pertumbuhan yang lebih tinggi, AI kami didukung Perlindungan Portofolio adalah pilihan bagus lainnya. Strategi ini melihat AI kami menganalisis portofolio Anda yang ada terhadap berbagai risiko yang berbeda seperti risiko minyak, risiko suku bunga, dan risiko pasar, dan kemudian secara otomatis menerapkan strategi lindung nilai yang canggih untuk melindunginya.

Ini sangat unik, dan tersedia untuk ditambahkan pada semua Kit Foundation.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI.