Apa Artinya Bagi Investor?

Pengambilan Kunci

• Disney+ mengungguli ekspektasi baru-baru ini dengan melampaui jumlah pelanggan Netflix tiga tahun lebih cepat dari jadwal.
• Disney berinvestasi besar-besaran dalam layanan streaming dengan tujuan mencapai profitabilitas.
• Hulu dimiliki bersama oleh Disney dan Comcast dan keduanya ingin memiliki layanan streaming sendiri.

Saham Disney telah lama menjadi favorit investor, beberapa perusahaan beroperasi lebih baik daripada yang lain, dan Disney telah menjadi salah satunya untuk waktu yang sangat lama. Ketika perusahaan mengumumkan rencana untuk memasuki pasar streaming pada tahun 2019, diperkirakan akan menyalip Netflix pada tahun 2025. Pada saat itu, banyak analis merasa ini adalah proyeksi yang sangat agresif. Netflix tidak hanya menjadi yang pertama ke pasar, mereka memiliki awal yang besar dan lintasan pertumbuhan mereka sendiri yang luar biasa.

Maju cepat ke hari ini, dan Disney telah mengirimkan lebih banyak, secara resmi melewati jumlah pelanggan Netflix tiga tahun lebih awal. Mari kita lihat apa dampaknya terhadap saham Disney.

Netflix vs Disney

Layanan streaming Disney, yang terdiri dari Disney+, Hulu, dan ESPN+, melaporkan 221 juta pelanggan pada akhir tahun fiskal kuartal ketiga 2022, mengalahkan jumlah pelanggan Netflix sebesar 220 juta untuk periode yang sama. Disney+ menambahkan 14.4 juta pelanggan selama kuartal tersebut, mengalahkan ekspektasi hanya 10 juta pelanggan baru.

Sebaliknya, Netflix melaporkan kehilangan 1 juta pelanggan untuk kuartal kedua berturut-turut. Namun, Netflix mendapat untung dari basis pelanggannya, sementara Disney+ masih beroperasi di zona merah. Tetapi keuntungan tidak pernah menjadi prioritas utama di ruang yang terobsesi dengan pelanggan global ini, sesuatu yang harus lebih disadari oleh investor untuk bergerak maju.

Area abu-abu dalam melaporkan nomor pelanggan ini adalah akun hantu. Banyak pelanggan Netflix membagikan kata sandi mereka dengan orang lain, yang memengaruhi jumlah pelanggan secara keseluruhan. Pelanggan Disney+ pasti melakukan hal yang sama. Namun, karena Netflix mulai kehilangan pelanggan, Netflix telah menyatakan bahwa mereka akan mulai menindak pembagian kata sandi, yang merupakan cara lain yang pasti untuk melanjutkan tren ini. Tanyakan kepada semua eksekutif rekaman yang kesepian dari akhir 90-an dan awal 00-an. Disney+ belum membuat pengumuman apa pun.

Disney menindaklanjuti berita tentang peningkatan basis pelanggan mereka dengan pengumuman bahwa harga untuk layanannya akan meningkat. Disney+ dengan iklan akan dikenakan biaya $7.99 per bulan, biaya layanan bebas iklan saat ini, mendorong harga layanan bebas iklan mereka hingga $10.99 pada akhir 2022.

Bergantung pada paket berlangganan, Hulu mendapatkan kenaikan harga $1 hingga $2. Netflix juga mengumumkan kenaikan harga, dengan paket dasarnya meningkat dari $8.99 per bulan menjadi $9.99, tingkat standar meningkat dari $13.99 menjadi $15.49 per bulan, dan tingkat 4K meningkat dari $17.99 menjadi $19.99.

Kenaikan harga relatif rendah, tetapi Netflix memiliki persaingan lebih dari sebelumnya dari layanan streaming lainnya seperti Disney+. Ketika Netflix mengumumkan kenaikan harganya pada Maret 2022, konsumen mulai menghadapi tahap awal inflasi dan menjadi lebih sensitif terhadap kenaikan harga secara menyeluruh. Netflix memilih waktu yang salah untuk menaikkan harganya karena Disney menghadapi sedikit reaksi ketika mengikutinya beberapa saat kemudian inflasi menjadi lebih menonjol.

Mengapa Netflix masih menghasilkan lebih banyak uang dari pelanggan

Netflix melaporkan pendapatan $7.97 miliar untuk kuartal kedua tahun fiskal 2022, naik 8.56% dari periode yang sama tahun sebelumnya, meskipun kehilangan pelanggan. Perusahaan ini telah beroperasi sejak 1997 dan telah menempuh perjalanan jauh sejak awal sebagai layanan penyewaan DVD yang mengirimkan beberapa salinan cetak film sekaligus. Tentu saja, perusahaan telah matang dan membuat keputusan yang sangat baik untuk bermitra dengan studio film untuk mengakses film terbaru dan menginvestasikan uang untuk memproduksi konten asli. Perusahaan juga memasuki pasar streaming jauh sebelum perusahaan media lain bergabung, memberi mereka keuntungan besar yang tampaknya berkurang secara real time.

Perusahaan ini memiliki 25 tahun pengalaman dalam media streaming dan telah melakukan banyak pekerjaan dalam mengembangkan antarmuka intuitif yang mudah dipahami pengguna. Hal ini, bersama dengan kemitraan dengan penyedia internet untuk kapasitas tulang punggung yang andal dan pengiriman media ke pelanggan, telah menghasilkan operasi dan biaya yang dapat diprediksi. Netflix juga membangun jaringan pengiriman konten (CDN) sendiri untuk mempertahankan kontrol atas konten yang diterima pelanggan dan kualitas video.

Fitur-fitur ini berarti bahwa Netflix berada di posisi yang tepat untuk mendapat untung bahkan setelah kehilangan sebagian besar basis pelanggannya. Sebaliknya, Disney sedang dalam tahap awal membangun dan membakar uang untuk mengamankan CDN-nya dan memposisikan dirinya sebagai penyedia konten streaming berkualitas yang andal.

Bagaimana Disney+ memengaruhi penghasilan

Saluran streaming Disney menelan biaya Disney total $ 1.1 miliar pada kuartal ketiga tahun fiskal 2022, yang $ 300 juta lebih tinggi dari yang diharapkan. Sebagian dari biayanya berasal dari jumlah uang yang dikeluarkan Disney untuk membuat konten asli untuk menarik dan mempertahankan pemirsa. Bagian lain adalah dari berinvestasi dalam teknologi untuk mengirimkan konten ke pelanggan. Chief Financial Officer Disney Christine McCarthy menyatakan bahwa kerugian dari Disney+ akan mencapai puncaknya selama tahun fiskal 2022. Perusahaan mengharapkan layanan streamingnya menjadi menguntungkan pada tahun fiskal 2024.

Pendapatan per pengguna turun 5% pada kuartal saat ini dari pelanggan Amerika Utara yang beralih ke opsi paket yang lebih murah. Disney menawarkan ketiga saluran dalam satu bundel tanpa iklan untuk Disney+, dan dengan iklan untuk ESPN+ dan Hulu seharga $14.99 per bulan, $12.99 untuk bundel dengan iklan, dan $19.99 untuk ketiga layanan streaming tanpa iklan yang terlihat.

Secara keseluruhan, Disney+, Hulu, dan ESPN+ memiliki dampak kecil terhadap pendapatan Disney meskipun melaporkan kerugian $1.06 miliar dalam pendapatan operasional untuk bagian langsung ke konsumen dari segmen Distribusi Media dan Hiburan Disney. Secara keseluruhan, Disney melaporkan keuntungan yang mengalahkan ekspektasi Wall Street. Total pendapatannya untuk sembilan bulan sebelumnya adalah $ 21.5 miliar, meningkat 26% dibandingkan waktu yang sama tahun sebelumnya, dan laba operasional $ 3.6 miliar. Saham Disney naik 6% setelah berita tersebut. Investor melihat kerugian operasional Disney+ sebagai masalah sementara dan yakin bahwa Disney akan membuat layanan tersebut menguntungkan.

Masa depan saham Disney

Disney telah pulih dengan baik dari pandemi, dengan orang-orang kembali ke taman dan jalur pelayaran berbondong-bondong. Taman menguntungkan lagi, dan akan terus berlanjut di masa mendatang. Pengunjung terus menghabiskan uang di Disneyland dan Disney World meskipun ada pengetatan ikat pinggang karena inflasi. Perlu dicatat bahwa kehadiran taman hiburan bersifat siklus, sehingga jumlah pengunjung kemungkinan akan turun di beberapa titik. Namun, Disney tidak mengandalkan taman dan kapal pesiarnya sendiri untuk mendorong profitabilitas.

Pembelian waralaba Star Wars, Pixar, Marvel, dan Muppets sangat memperluas jangkauan Disney ke dunia hiburan, terlepas dari katalog belakang yang berharga. Itu juga memiliki jaringan ABC dan ESPN, dua properti yang sudah mapan dan dihormati pada saat Disney membelinya. Disney Studios terus menciptakan properti baru dalam semangat film animasi Walt Disney, yang juga membantu menjaga pendapatan tetap mengalir. Perusahaan adalah raksasa media yang terus dijalankan oleh CEO cerdas yang ingin memberikan pengalaman Disney tanpa melelahkan pelanggannya.

Berbicara tentang ESPN, ada desas-desus tentang apakah Disney harus mempertahankan atau menjual bagian perusahaan ini. Selama bertahun-tahun ESPN telah menjadi pendorong pendapatan yang signifikan bagi Disney, dengan perkiraan pendapatan sebesar $11 miliar per tahun, meskipun Disney tidak secara resmi menyebutkan angka ini, secara publik. Masalah dengan penyiar adalah biaya lebih banyak uang untuk hak siaran olahraga langsung, dan saluran kehilangan pelanggan. Hal ini dapat menghasilkan pendapatan iklan yang lebih sedikit dan mengubah segmen yang menguntungkan menjadi segmen yang merugi.

Akhirnya, penting untuk diketahui bahwa Hulu adalah perusahaan yang dimiliki bersama oleh Disney dan Comcast, dengan Disney memiliki 66% dari layanan streaming dan Comcast 33% sisanya. Sebagai bagian dari perjanjian ini, Disney memiliki opsi untuk membeli Comcast dan sepenuhnya memiliki Hulu mulai tahun 2024. Namun, label harga untuk pembelian tersebut akan curam, karena jumlah minimum yang disepakati adalah $27.5 miliar. Disney dan Comcast telah menyatakan bahwa mereka ingin memiliki semua Hulu, jadi akan menarik untuk melihat bagaimana hasilnya.

Intinya

Bagi investor, Disney adalah saham yang layak untuk diinvestasikan, dan banyak investor yang datang ketika harga saham turun nilainya. Sementara masa depan Disney kuat, akan ada volatilitas seputar apa yang diputuskan perusahaan untuk dilakukan dengan ESPN dan Hulu. Sementara banyak ahli tidak berpikir ini akan secara signifikan mempengaruhi prospek jangka panjang Disney, itu bisa kehilangan pelanggan jika bundel Disney hilang dan Disney+ adalah satu-satunya pilihan.

Untuk tetap terdepan dalam tren ini dan perubahan besar lainnya dalam sentimen pasar, kecerdasan buatan kami menjelajahi pasar untuk investasi terbaik, menyambut segala macam toleransi risiko dan situasi ekonomi. Kemudian, itu menyatukannya dengan praktis Kit Investasi yang membuat investasi menjadi sederhana dan – kami berani mengatakannya – menyenangkan.

Yang terbaik dari semuanya, Anda dapat mengaktifkan Perlindungan Portofolio kapan saja untuk melindungi keuntungan Anda dan mengurangi kerugian Anda, apa pun industri yang Anda investasikan.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI. Saat Anda menyetor $100, kami akan menambahkan $100 tambahan ke akun Anda.