Yang Harus Diketahui Setiap Investor Tentang Kurva Hasil

Hampir pasti ada resesi di jalan, dan kami dana tertutup (CEF) investor memiliki a besar lebih unggul dari investor arus utama.

Keunggulan itu adalah dividen CEF kami yang tinggi, andal (dan seringkali bulanan). Berkat pembayaran yang luar biasa itu, kami dapat menunggu waktu, mengumpulkan dividen, dan membeli CEF dengan harga murah saat turun.

Nyatanya, kita tidak perlu menunggu lama: Saya akan memberi Anda pilihan CEF konservatif untuk dipertimbangkan di bawah yang menghasilkan 9%, mempertahankan oversold saham teknologi berkapitalisasi besar, seperti Microsoft
MSFT
(Msft) dan Apple
AAPL
(AAPL), dan sangat murah, untuk boot.

Tapi pertama-tama, bagaimana dengan resesi yang dibicarakan semua orang ini? Tentu saja, ini akan menjadi resesi yang paling banyak ditelegramkan dalam hidup kita. Dan ada detail terkait resesi lain yang mungkin Anda dengar akhir-akhir ini: bahwa "kurva imbal hasil" lebih terbalik daripada sebelumnya.

Banyak orang menganggap itu berarti resesi yang akan datang akan lebih buruk daripada yang pernah kita alami. Tapi apakah itu benar? Untuk mendapatkan jawabannya, mari kita lihat apa itu kurva imbal hasil terbalik dan apa artinya untuk kemungkinan resesi tahun 2023. Kemudian kita akan membahas CEF dengan hasil tinggi (dan bernilai menarik) yang saya sebutkan beberapa saat yang lalu.

Kurva Hasil Terbalik dan Resesi

Ketika orang berbicara tentang kurva imbal hasil terbalik, mereka merujuk pada contoh langka ketika imbal hasil catatan Treasury jangka pendek (saya melihat Treasury tiga bulan saat mempertimbangkan kurva imbal hasil) lebih tinggi daripada imbal hasil jangka panjang, atau 10 -tahun, Treasuries.

Itulah situasi kita sekarang. Dan kami memiliki pengaturan serupa pada tahun 1989, 2000, 2006, dan 2019. Dengan kata lain, tepat sebelum resesi tahun 1990, 2001, 2007, dan 2020.

Setiap kali situasi ini terjadi, resesi terjadi dalam 24 bulan ke depan, dan biasanya dalam 12 bulan ke depan. Dan sekarang, seperti yang dikatakan banyak pakar, perbedaan antara hasil 10 tahun dan 3 bulan lebih besar dari sebelumnya: 83 basis poin.

Di permukaan, sepertinya itu bisa berarti resesi tahun 2023 akan lebih dalam dari apa pun yang telah kita lihat. Tetapi melihat sekilas sejarah menunjukkan bahwa ukuran inversi tidak masalah.

Misalnya, seperti yang Anda lihat di atas, kita hanya enam basis poin di atas resesi tahun 2001, yang berlangsung selama delapan bulan, sedangkan inversi yang lebih kecil pada tahun 2007 (23 basis poin) mengalami resesi selama 18 bulan. Jadi ya, kami memiliki kurva imbal hasil yang sangat terbalik, tetapi itu tidak berarti kami akan mengalami resesi yang buruk tahun depan.

Mengapa Kami Tidak Menghadapi Tayangan Ulang Kekacauan Dot-Com

Pertanyaan lain yang mungkin Anda tanyakan adalah bahwa jika inversi kurva hasil kami mirip dengan tahun 2001, haruskah kami khawatir akan terulangnya bahwa tahun sedang berlangsung? Itu mungkin tampak sangat mungkin terjadi, seperti ledakan dalam crypto dan beberapa saham teknologi Meta (META) dan Jepret (SNAP), membuatnya terasa seperti tayangan ulang gelembung dot-com.

Kecuali hal-hal yang sangat berbeda sekarang daripada 21 tahun yang lalu.

Pada tahun 2001, saham melakukan mulai turun beberapa bulan sebelum resesi dimulai. Tetapi jika kita memperkecil, kita melihat bahwa run-up sebelumnya adalah jauh melampaui tren saat ini.

Kembali pada tahun 2001, NASDAQNDAQ
100 melonjak lebih dari 400% dalam bagan yang lebih mirip cryptocurrency hari ini daripada pasar saham (garis biru di atas). Oleh karena itu, penurunan besar NASDAQ memasuki resesi tahun 2001 masuk akal.

Garis merah, yang mewakili beberapa tahun terakhir memasuki perkiraan resesi 2023, menceritakan kisah yang berbeda. Ya, hal-hal jelas menjadi sedikit gila di tahun 2021, ketika benjolan besar itu dimulai. Tapi aksi jual baru-baru ini berarti kita baru saja kembali ke garis tren yang menyimpang dari saat pandemi melanda.

Namun yang terpenting, bagan ini memberi tahu kita bahwa kita jauh dari pasar yang meledak, yang juga berarti kinerja gelembung dot-com NASDAQ yang menyedihkan (jatuh 80.2% dari atas!) tidak mungkin terjadi lagi.

Cara Bijak Berinvestasi untuk Dividen 9%.

Bagaimanapun, jika Anda masih merasa tidak nyaman dengan pasar ini, saya sepenuhnya mengerti. Untungnya, ada cara untuk mendapatkan paparan saham dengan sedikit asuransi dan hasil dividen 9%. Salah satunya adalah CEF disebut Dana Penimpaan Dinamis Nuveen NASDAQ 100 (QQQX), yang, seperti namanya, memegang saham di indeks NASDAQ 100.

Mari kita mulai dengan penilaian: QQQX tidak berdagang dengan premi ke nilai aset bersih (NAB)—2.6%, dalam kasus ini—namun di masa lalu jauh lebih mahal, terutama ketika siklus kenaikan suku bunga berakhir, dan investor mengantisipasi resesi.

Pada tahun 2018, menjelang akhir siklus kenaikan suku bunga terakhir, premi QQQX melonjak hingga lebih dari 10%, suatu prestasi yang diulangi tahun ini, ketika permintaan serupa untuk dana tersebut mendorong harganya naik. Sekarang premi itu telah turun sedikit, QQQX adalah opsi menarik lainnya untuk pendapatan dan keuntungan.

Berbicara tentang pendapatan, seperti yang disebutkan, dana tersebut menghasilkan 9%, tetapi ada perubahan lain: pembayaran tersebut didukung oleh strategi panggilan tertutup QQQX. Pada dasarnya, dana tersebut menjual opsi kepada investor untuk membeli sahamnya dengan harga tetap dan tanggal tetap di masa depan. Terlepas dari apakah kesepakatan ini berhasil, QQQX menyimpan uang tunai yang dikenakan untuk opsi ini. Ini adalah cara yang bagus untuk mendapatkan penghasilan tambahan dari portofolio, dan ini bekerja sangat baik di pasar yang bergejolak. Penjualan opsi ini juga membantu menstabilkan dana, karena menghasilkan lebih banyak pengembalian dalam bentuk tunai.

Gabungkan semuanya dan Anda memiliki potensi keuntungan dari saham teknologi yang terpukul, sedikit insulasi kerugian dari valuasi rendah perusahaan-perusahaan ini dan strategi panggilan tertutup QQQX dan aliran pendapatan yang kemungkinan akan bertahan, tidak peduli apa yang terjadi di tahun 2023 kita.

Michael Foster adalah Lead Research Analyst untuk Outlook pelawan. Untuk gagasan penghasilan lebih besar, klik di sini untuk laporan terbaru kami “Penghasilan yang Tidak Dapat Dihancurkan: 5 Dana Tawar-menawar dengan Dividen Stabil 10.2%."

Pengungkapan: tidak ada