Laporan pendapatan Nike memberi tahu kami tentang 3 saham konsumen dalam portofolio kami

Peringatan dari Nike (NKE) di dalamnya laporan pendapatan kuartal pertama telah memberi kami beberapa wawasan serius tentang beberapa saham konsumen dalam portofolio.

Kami menyebutnya "readthroughs": petunjuk investasi berharga yang kami temukan dengan menyaring keuangan dan komentar dari perusahaan lain, termasuk yang tidak dimiliki oleh Jim Cramer's Charitable Trust, portofolio yang kami gunakan untuk Klub. Meskipun ini adalah proses yang tidak pernah berakhir, hasil kuartalan dan panggilan pendapatan adalah tambang emas untuk pembacaan ini.

Takeaway terbesar di kuartal Nike — dan bukan hanya untuk kami, tetapi untuk Wall Street secara keseluruhan — adalah bahwa raksasa pakaian jadi itu memiliki masalah persediaan besar di Amerika Utara. Rak-raknya di wilayah tersebut membengkak 65% pada kuartal pertama dibandingkan dengan jendela tiga bulan yang sama tahun lalu.

• Penyebabnya dapat dimengerti: komplikasi rantai pasokan akibat pandemi, seperti keterlambatan pengiriman selama dua musim terakhir dan pesanan liburan awal. Nike bukan outlier dalam mengalami hal ini.
• Efeknya adalah kabar baik bagi Perusahaan TJX: Nike mengambil "tindakan tegas untuk membersihkan kelebihan persediaan," menurut Nike CFO Matthew Friend.

Kekenyangan persediaan ritel adalah alasan utama mengapa kami memulai posisi di TJX, perusahaan induk Marshalls dan TJ Maxx, pada akhir Agustus. Pembuat dan penjual pakaian tidak ingin menyimpan barang berlebih, terutama saat pakaian yang lebih relevan dengan musim sedang dalam perjalanan. Mereka ingin menyingkirkannya, bahkan jika itu berarti mengambil jenis pukulan jangka pendek untuk mendapatkan keuntungan yang menurut Nike mungkin akan dialami.

Pengecer off-price seperti TJX adalah penerima manfaat dari dinamika industri ini. Inilah perusahaan dengan kata-katanya sendiri, dalam laporan tahunan 2021:

Nike kemungkinan menggunakan beberapa pendekatan untuk menghilangkan kelebihan persediaannya, termasuk penurunan harga di toko mereka sendiri. Namun, kuartal Nike memperjelas “peluang pembelian di luar harga yang berlimpah” yang telah dilihat oleh Perusahaan TJX belum hilang.

Saham TJX naik lebih dari 1.5% pada hari Jumat, sementara saham Nike merosot lebih dari 10%.

Penjualan Nike di China yang negatif berfungsi sebagai pengingat tentang kompleksitas saat ini dalam melakukan bisnis di ekonomi terbesar kedua di dunia.

• Penjualan Nike di China adalah $ 1.66 miliar pada kuartal pertama. Sementara itu memenuhi ekspektasi marah Wall Street, itu masih mewakili penurunan 16% dari tahun ke tahun.
• Pendapatan Nike sebelum bunga dan pajak (EBIT) di China juga turun dibandingkan dengan tahun sebelumnya, turun 23% menjadi $541 juta.

Kami tidak melupakan upaya Beijing untuk menegakkan apa yang disebut "kebijakan nol Covid" dan masalah ekonomi yang terkait dengan penguncian bergulir di kota-kota besar. Namun demikian, hasil Nike layak dipertimbangkan dalam konteks kepemilikan Klub Apple (AAPL) dan Starbucks (SBUX), dua perusahaan lain yang berfokus pada konsumen yang mengandalkan pertumbuhan China.

Kami menyadari jenis produk yang dijual ketiga perusahaan tersebut sangat bervariasi. Namun, kita harus ingat bahwa hanya karena penguncian telah dicabut, kita tidak keluar dari masalah dengan gangguan bisnis yang muncul dalam hasil kuartalan. Tidak hanya hasil yang terlihat mundur – dalam kasus Nike, mereka mencakup tiga bulan yang berakhir 31 Agustus – tetapi akan membutuhkan waktu untuk menormalkan. Untungnya, cakrawala investasi kami yang luas memungkinkan kami untuk bersabar.

Pada panggilan pendapatan Nike Kamis malam, CEO John Donahoe membandingkan China dengan inflasi karena "kami tidak dapat sepenuhnya memprediksinya."

Sentimen Donahoe mirip dengan apa yang kami dengar dari Starbucks awal bulan ini selama hari investor perusahaan. Cina adalah bagian besar dari visi jangka panjang Starbucks — berpotensi menyalip AS sebagai pasar terbesarnya pada tahun 2025 — tapi itu belum mulus.

Untuk Apple, ini Pendapatan China turun 1% di kuartal ini berakhir 25 Juni, dengan manajemen mengatakan penguncian itu mengurangi permintaan. Peluncuran iPhone 14 pada pertengahan bulan ini bisa mengkatalisasi penjualan. Permintaan di China untuk iPhone 14s kelas atas tampaknya “kuat,” kata analis UBS dalam sebuah catatan pada hari Kamis, dengan waktu tunggu untuk model Pro lebih lama dari pada tahun 2021. “Namun, agak diharapkan, iPhone 14 yang paling murah sudah tersedia di China,” kata perusahaan itu, yang berarti permintaan yang lebih rendah.

Intinya adalah bahwa untuk perusahaan seperti Nike, Starbucks, dan Apple, ini semua tentang kisah pembukaan kembali di China. Investor memahaminya yang berombak, tetapi rasionalisasi lebih lanjut dari kebijakan pandemi akan menjadi kabar baik bagi perusahaan-perusahaan ini. Kami melihatnya dengan memegang Klub Wynn Resorts (WYNN) sebagai pusat permainan Makau mengambil langkah untuk menyambut wisatawan dari daratan China lagi. Saham Wynn, yang memiliki dua properti di Makau, melonjak pada hari Senin sebagai tanggapan atas berita itu.

Kami tidak selalu mengatakan ada peristiwa tipe biner serupa yang akan memicu pergerakan besar satu hari di SBUX atau AAPL. Namun, investor menginginkan kejelasan lebih lanjut seputar lingkungan operasi di China. Ketika mereka mendapatkan keyakinan bahwa Beijing mengurangi "nol Covid" dengan cara yang nyata, kami berharap itu berhasil masuk ke harga saham Starbucks, Apple, dan sejenisnya.

(Kepercayaan Amal Jim Cramer adalah TJX, COST, dan SBUX yang panjang. Lihat di sini untuk daftar lengkap saham.)

Sebagai pelanggan CNBC Investing Club dengan Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirimkan peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio perwalian amalnya. Jika Jim telah berbicara tentang saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum mengeksekusi perdagangan.

INFORMASI KLUB INVESTASI DI ATAS TUNDUK PADA KAMI SYARAT DAN KETENTUAN DAN KEBIJAKAN PRIVASI, BERSAMA DENGAN KAMI DISCLAIMER. TIDAK ADA KEWAJIBAN ATAU KEWAJIBAN FIDUSIA, ATAU DIBUAT, OLEH KEBAIKAN PENERIMAAN ANDA ATAS INFORMASI YANG DISEDIAKAN SEHUBUNGAN DENGAN KLUB INVESTASI. TIDAK ADA HASIL ATAU KEUNTUNGAN KHUSUS DIJAMIN.