Apa itu pembelian kembali saham, dan bagaimana pajak 1% baru memengaruhi portofolio Anda

Pajak cukai 1% baru untuk pembelian kembali saham perusahaan — tambahan yang terlambat untuk Presiden Joe Bidenmenyapu paket pajak, kesehatan dan iklim — menambahkan retribusi baru ke praktik kontroversial.

Tetapi ada pandangan yang beragam tentang bagaimana hal itu dapat mempengaruhi investor.

Ketentuan Undang-Undang Pengurangan Inflasi memungut cukai sebesar 1% atas nilai pasar saham bersih perusahaan yang dibeli kembali mulai tahun 2023.

Ketika perusahaan publik yang menguntungkan memiliki kelebihan uang tunai, ia dapat membeli sahamnya sendiri di pasar publik atau membuat penawaran kepada pemegang saham, yang dikenal sebagai pembelian kembali saham atau pembelian kembali saham.  

Ini adalah cara mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham, jelas Amy Arnott, ahli strategi portofolio di Morningstar, dan lebih banyak digunakan daripada dividen, sebagian dari keuntungan perusahaan secara teratur dikirim kembali ke investor.

Lebih dari Keuangan Pribadi:
Ini adalah prioritas untuk hampir $80 miliar dalam pendanaan IRS
Bunga IRS segera melonjak. Apa yang akan Anda dapatkan untuk pengembalian dana yang hilang?
Ini adalah perguruan tinggi terbaik untuk bantuan keuangan

Jika saham secara keseluruhan berkurang, pembelian kembali saham juga dapat meningkatkan laba per saham, salah satu metode untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan.

Namun, kritikus berpendapat pembelian kembali sering datang dengan penerbitan baru opsi saham untuk eksekutif dan karyawan lainnya. Menambahkan saham baru dapat meniadakan sebagian, atau semua, manfaat pengurangan saham bagi investor reguler dari pembelian kembali.

Dengan suku bunga rendah yang meningkatkan keuntungan dan nilai, perusahaan S&P 500 membeli kembali rekor $881.7 miliar saham mereka sendiri pada tahun 2021, naik dari $519.8 miliar pada tahun 2020, menurut Data S&P Global.

Persentase yang signifikan berasal dari segelintir yang disebut "pembelian kembali monster," dengan lima perusahaan — Apple, orang tua Google Alfabet, Facebook orang tua meta, Microsoft dan Bank of America — menghasilkan seperempat dari nilai dolar dari pembelian kembali saham selama setahun terakhir. 

Sementara dampak penuh pada pasar saham belum diketahui, para ahli memiliki pendapat yang beragam tentang bagaimana ketentuan tersebut dapat mempengaruhi portofolio individu.

"Saya tidak berpikir itu harus berdampak besar pada investor," kata Arnott. Tetapi pada margin, perusahaan dengan kelebihan uang tunai mungkin "sedikit lebih mungkin" untuk membayar dividen daripada membeli kembali saham, katanya.

Diperkirakan bahwa pajak 1% atas pembelian kembali saham dapat memicu peningkatan 1.5% dalam pembayaran dividen perusahaan, menurut Pusat Kebijakan Pajak.   

Dan peningkatan dividen mungkin memiliki dampak yang tidak terduga, tergantung di mana investor memegang aset ini, kata Alex Durante, ekonom pajak federal di Tax Foundation.

“Orang dengan rekening kena pajak berpotensi terkena dampak,” katanya.

Tentu saja, peralihan dari pembelian kembali ke dividen juga dapat mengubah pendapatan pajak yang diharapkan, tambah Durante.

Ketentuan tersebut diperkirakan akan mengumpulkan sekitar $74 miliar selama dekade berikutnya, menurut perkiraan baru-baru ini dari Komite Bersama Perpajakan.

Namun, karena undang-undang baru tidak akan berlaku sampai 1 Januari 2023, beberapa ahli memprediksi perusahaan akan mempercepat pembelian kembali saham “bebas pajak” hingga tahun 2022, terutama dengan harga saham yang masih jauh di bawah nilai sebelumnya. 

General Motors pada hari Jumat mengumumkan akan dilanjutkan dan meningkatkan pembelian kembali saham menjadi $5 miliar, naik dari $3.3 miliar yang sebelumnya tersisa dari program. Dan Home Depot pada hari Kamis mengumumkan Program pembelian kembali saham senilai $15 miliar.