Apa arti kurva imbal hasil terbalik untuk portofolio Anda

Saat investor mencerna kenaikan suku bunga 0.75 poin persentase oleh Federal Reserve, obligasi pemerintah mungkin menandakan tekanan di pasar.

Menjelang berita dari The Fed, sensitif terhadap kebijakan Treasury 2 tahun imbal hasil naik menjadi 4.006% pada hari Rabu, level tertinggi sejak Oktober 2007, dan tolok ukur Treasury 10 tahun mencapai 3.561% setelah mencapai level tertinggi 11 tahun minggu ini.

Ketika obligasi pemerintah jangka pendek memiliki imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi jangka panjang, yang dikenal sebagai: inversi kurva hasil, itu dipandang sebagai tanda peringatan untuk resesi di masa depan. Dan spread yang diawasi ketat antara Treasurys 2-tahun dan 10-tahun terus terbalik.  

Lebih dari Keuangan Pribadi:
Inilah seberapa tinggi inflasi dapat memengaruhi braket pajak Anda
Apa arti kenaikan suku bunga besar lainnya dari The Fed bagi Anda?
Inflasi menyebabkan beberapa milenium dan Gen Z menutup akun investasi

“Hasil obligasi yang lebih tinggi adalah berita buruk bagi pasar saham dan investornya,” kata perencana keuangan bersertifikat Paul Winter, pemilik Perencanaan Keuangan Lima Musim di Salt Lake City.

Hasil obligasi yang lebih tinggi menciptakan lebih banyak persaingan untuk dana yang mungkin masuk ke pasar saham, kata Winter, dan dengan hasil Treasury yang lebih tinggi yang digunakan dalam perhitungan untuk menilai saham, analis dapat mengurangi arus kas yang diharapkan di masa depan.

Terlebih lagi, mungkin kurang menarik bagi perusahaan untuk menerbitkan obligasi untuk pembelian kembali saham, cara bagi perusahaan yang menguntungkan untuk mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham, kata Winter.

Suku bunga pasar dan harga obligasi biasanya bergerak berlawanan arah, yang berarti tingkat yang lebih tinggi menyebabkan nilai obligasi turun. Ada juga hubungan terbalik antara harga obligasi dan imbal hasil, yang naik saat nilai obligasi turun.

Kenaikan suku bunga Fed agak berkontribusi pada imbal hasil obligasi yang lebih tinggi, kata Winter, dengan dampak yang bervariasi di seluruh kurva imbal hasil Treasury. 

"Semakin jauh Anda keluar dari kurva imbal hasil dan semakin Anda turun dalam kualitas kredit, semakin sedikit kenaikan suku bunga Fed yang memengaruhi suku bunga," katanya.

Itulah alasan besar untuk kurva imbal hasil terbalik tahun ini, dengan imbal hasil 2 tahun naik lebih dramatis daripada imbal hasil 10 tahun atau 30 tahun, katanya.  

Ini saat yang tepat untuk meninjau kembali diversifikasi portofolio Anda untuk melihat apakah perubahan diperlukan, seperti menyelaraskan kembali aset agar sesuai dengan toleransi risiko Anda, kata Jon Ulin, CFP dan CEO Ulin & Co. Wealth Management di Boca Raton, Florida.

Di sisi obligasi, penasihat mengawasi apa yang disebut durasi, mengukur sensitivitas obligasi terhadap perubahan suku bunga. Dinyatakan dalam tahun, faktor durasi dalam kupon, waktu jatuh tempo dan hasil yang dibayarkan melalui jangka waktu. 

Sementara klien menyambut imbal hasil obligasi yang lebih tinggi, Ulin menyarankan untuk menjaga jangka waktu pendek dan meminimalkan paparan obligasi jangka panjang saat suku bunga naik. “Risiko durasi dapat menggerogoti tabungan Anda selama tahun depan terlepas dari sektor atau kualitas kreditnya,” katanya.

Musim dingin menyarankan untuk memiringkan alokasi saham ke arah "nilai dan kualitas," biasanya diperdagangkan dengan harga kurang dari nilai aset, di atas saham yang sedang tumbuh, yang mungkin diharapkan memberikan pengembalian di atas rata-rata. Seringkali, investor nilai mencari perusahaan yang dinilai rendah yang diharapkan untuk menghargai dari waktu ke waktu. 

“Yang terpenting, investor harus tetap disiplin dan sabar, seperti biasa, tetapi lebih khusus lagi jika mereka yakin suku bunga akan terus naik,” tambahnya.