Apa arti ancaman invasi Rusia ke Ukraina bagi pasar

Volatilitas yang didorong oleh berita utama

Saham dan pasar keuangan lainnya terus bereaksi terhadap berita utama selama seminggu terakhir, mencerminkan kelegaan setelah Moskow, yang menyangkal merencanakan invasi, mengatakan akan menarik kembali beberapa pasukan dari perbatasan Ukraina. Namun, bantuan itu terbukti berumur pendek karena AS dan sekutunya mengatakan bahwa alih-alih mundur, Rusia menggerakkan lebih banyak pasukan ke depan, dengan pasukan Rusia terlibat dalam jenis kegiatan bendera palsu yang menurut pemerintahan Biden kemungkinan akan digunakan Moskow sebagai dalih untuk invasi.

Baca: Inilah teknologi yang digunakan untuk mengawasi pasukan Rusia saat ketakutan invasi Ukraina berlama-lama

Investor AS mungkin enggan mempertahankan aset yang dianggap berisiko menjelang liburan akhir pekan tiga hari. Pasar AS akan ditutup Senin untuk liburan Hari Presiden.

Saham AS mengalami kerugian mingguan untuk minggu kedua berturut-turut, dengan Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.68%
jatuh 1.9%, S&P 500
SPX,
-0.72%
kehilangan 1.6% dan Nasdaq Composite
COMP
-1.23%
menurun 1.8%. Hasil Treasury
TMUBMUSD10Y,
1.927%
jatuh karena investor mencari aset yang dipandang sebagai tempat berlindung selama periode ketidakpastian geopolitik dan keinginan untuk aman juga mengangkat emas
GC00,
-0.06%.

Minyak, bagaimanapun, gagal untuk mengangkat ketegangan Ukraina, meskipun kekhawatiran invasi dikreditkan minggu sebelumnya untuk mendorong kedua AS
sel.1,
-0.11%

CL00,
+ 0.57%
dan global
Brn00,
+ 0.07%
tolok ukur ke tertinggi tujuh tahun tidak jauh di bawah ambang batas $100 per barel. Sebaliknya, prospek kesepakatan nuklir Iran yang dihidupkan kembali, yang pada akhirnya dapat mencabut sanksi AS terhadap ekspor minyak mentah negara itu, mendorong aksi ambil untung karena minyak mentah berjangka mengakhiri kenaikan delapan minggu berturut-turut.

Kejutan energi?

Jadi apa yang terjadi jika invasi ke Ukraina terjadi?

Bagi investor, fokusnya adalah pada harga energi, dengan analis memperingatkan bahwa minyak mentah kemungkinan masih akan melonjak di atas $100 per barel.

Biden mengatakan pasukan AS tidak akan dikerahkan ke Ukraina tetapi telah menjanjikan sanksi "berat" terhadap Moskow jika terjadi invasi.

“Biden tetap bersikukuh bahwa Ukraina akan dipertahankan, dan bahwa sanksi seperti memblokir penjualan energi akan diterapkan sebagai balasan terhadap tindakan militan Rusia. Dengan harga minyak yang sudah berada di level tertinggi selama bertahun-tahun karena dinamika penawaran/permintaan yang tidak selaras, ketegangan lebih lanjut dapat berarti potensi kenaikan yang lebih besar (di utara $100) yang dapat berdampak negatif baik terhadap AS maupun ekonomi global,” kata Larry Adam, kepala investasi untuk Klien Swasta. Group di Raymond James, dalam sebuah catatan.

“Meskipun kami tetap optimis bahwa resolusi diplomatik dan/atau de-eskalasi (kasus dasar) pada akhirnya akan menghasilkan, ini bukan kepastian dengan ketegangan yang tinggi. Hasil yang menguntungkan akan mengurangi premi risiko geopolitik saat ini yang tertanam dalam harga minyak (setidaknya $5-$10) dan mengembalikan minyak lebih dekat ke target akhir tahun kami sebesar $80,” tulisnya.

Di luar minyak mentah, peran Rusia sebagai pemasok utama gas alam ke Eropa Barat dapat membuat harga di kawasan itu melonjak. Secara keseluruhan, lonjakan harga energi di Eropa dan di seluruh dunia akan menjadi cara paling mungkin invasi Rusia akan memicu volatilitas di pasar keuangan, kata para analis.

Keranjang roti

Tidak semua orang yakin gangguan pasokan yang signifikan, terutama untuk minyak mentah, tidak dapat dihindari.

“Kami menduga bahwa baik Barat maupun Rusia tidak memiliki keinginan besar untuk membatasi perdagangan energi, dan bahwa harga dapat turun kembali dengan cukup cepat,” tulis analis komoditas di Capital Economics, dalam sebuah catatan.

“Sebaliknya, Barat telah memberikan sanksi kepada produsen logam Rusia sebelumnya dan, dengan sebagian besar ekspor biji-bijian Rusia berangkat dari pelabuhan Laut Hitam, risiko gangguan pasokan di sana tinggi,” kata mereka.

Memang, para analis telah memperingatkan bahwa harga gandum
W00,
-0.56%,
khususnya, bisa melihat keuntungan lebih lanjut jika terjadi invasi. Baik Rusia maupun Ukraina adalah pengekspor utama biji-bijian. Jagung
C00,
+ 0.73%
dan kedelai berjangka
S00,
+ 0.60%
juga terlihat kemungkinan akan diangkat.

Secara mendalam: Mengapa krisis Rusia-Ukraina dapat memperburuk inflasi harga pangan

Saham dan geopolitik

Untuk sebagian besar, analis ekuitas terus mengecilkan potensi invasi untuk memiliki lebih dari dampak yang lewat pada ekuitas AS.

Meskipun volatilitas jangka pendek setelah peristiwa geopolitik selama tiga dekade terakhir, mulai dari serangan teroris hingga dimulainya perang, saham cenderung bangkit kembali dengan relatif cepat, catat Adam, reli rata-rata 4.6% dalam enam bulan setelahnya. krisis sejak tahun 1990 dan meningkat 81% sepanjang waktu.

"Secara umum, kebijakan Fed dan kondisi ekonomi cenderung menjadi penggerak ekonomi dan pasar keuangan jangka panjang daripada peristiwa geopolitik yang terisolasi," katanya.

Masih konsekuensi ekonomi dan pasar dari invasi "dapat menimbulkan risiko penurunan jangka pendek terhadap ekonomi global dan menyebabkan volatilitas pasar bertahan," katanya.

Tandai Hulbert: Inilah yang disarankan oleh penelitian investasi di tengah krisis geopolitik