Apa yang Harus Dilakukan Saat Peringkat Obligasi Muni Anda Ditarik

Perusahaan publik yang gagal untuk mengajukan laporan keuangan yang diaudit seperti yang ditentukan oleh SEC berisiko mengalami penumpukan saham dan dikeluarkan dari bursa. Konsekuensi serius untuk memastikan. Namun tidak ada konsekuensi bagi penerbit obligasi daerah tersebut atas kegagalan mengajukan yang sama. Sampai sekarang.

Lembaga pemeringkat Moody akhirnya muak berurusan dengan warga kota yang buruk. Kami menghitung 861 CUSIP yang telah mereka tarik peringkatnya. Banyak emiten memiliki banyak CUSIP yang dimiliki oleh investor seperti Anda. Di Muniverse, 861 CUSIP tidaklah besar. Tapi itu awal. Tentu, penerbit mungkin telah memutuskan untuk membuang Moody's, menyebabkan lembaga pemeringkat menarik peringkat mereka. Tetap saja, ini adalah angka yang mengesankan dan sepengetahuan saya belum pernah dilakukan dalam skala ini sebelumnya.

Bagaimana kita para investor menilai kemampuan penerbit obligasi untuk terus membayar kupon ketika jatuh tempo tanpa keuangan yang tepat waktu atau laporan peringkat kredit dari lembaga pemeringkat? Jawabannya adalah, kita tidak bisa.

Mungkin penarikan peringkat Moody adalah peringatan bahwa penerbit obligasi daerah harus mengajukan laporan keuangan mereka atau mengambil risiko konsekuensinya.

Tindakan yang Harus Dilakukan

Bagaimana jika penerbit obligasi Anda gagal menyampaikan laporan keuangannya dan/atau lembaga pemeringkatnya menarik peringkatnya. Tiba-tiba Anda terbang buta. Seringkali keuangan tidak diajukan selama satu tahun penuh setelah penutupan tahun fiskal yang mereka laporkan. Banyak yang bisa berubah selama waktu itu. Misalnya, pada 4 Juni 2021, S&P Global menarik peringkat berbagai utang pemerintah daerah dan utilitas. Inilah yang mereka katakan:

…penarikan itu karena informasi yang tidak memadai. Secara khusus, penarikan tersebut mencerminkan kegagalan kami untuk menerima informasi keuangan yang memadai dan tepat waktu yang diperlukan untuk menjaga pengawasan peringkat sesuai dengan kriteria dan kebijakan kami yang berlaku. Informasi keuangan tersebut mencakup, misalnya, laporan keuangan auditan atau informasi keuangan serupa.

Ada banyak pengelola uang dan dana obligasi daerah yang tidak dapat memegang obligasi tanpa peringkat. Peringkat yang ditarik dapat memaksa mereka untuk menjual. Seperti yang mungkin pernah Anda alami, penjualan menghasilkan lebih banyak penjualan di Muniland. Harga obligasi anjlok.

Jika Anda mengelola sendiri obligasi daerah Anda, gunakan situs web Electronic Municipal Market Access (EMMA) (emma.msrb.org) yang menerbitkan laporan tahunan kota dan laporan keuangan yang diaudit. Anda akan menemukan dokumen pengungkapan, aktivitas perdagangan, dan peringkat. Jika Anda menggunakan platform perdagangan eceran Schwab, Anda memiliki akses ke laporan Moody saat Anda mengklik nama penerbit sebelum membeli atau menjual obligasi. Informasi MSRB dan Schwab keduanya gratis. Mungkin platform obligasi Anda juga menawarkan laporan peringkat gratis.

Menggunakan sistem informasi gratis seperti MSRB masuk akal untuk semua investor obligasi daerah. Memeriksa emiten yang obligasinya Anda miliki yang tidak mengikuti aturan dengan mengajukan keuangan tepat waktu dapat menghemat ribuan kerugian jika tangki obligasi.

Ketika ekonomi melambat, penerimaan pajak akan menurun. Kota tertentu mungkin tidak ingin mengungkapkan apa yang terjadi pada mereka. Jadi mereka melewatkan tanggal pengajuan keuangan mereka. Jika Anda melihat ini terjadi dan obligasi Anda tidak diasuransikan, jual.