Yang Harus Diperhatikan Dalam Angka Inflasi Harga Konsumen Februari

Pada 14 Maret pukul 8.30 ET kita akan mempelajari bagaimana harga AS bergerak untuk bulan Februari. Kenaikan harga mungkin telah berkurang sejak musim panas lalu, tetapi ada kekhawatiran bahwa inflasi mungkin bergerak menyamping jauh di atas sasaran inflasi tahunan Fed sebesar 2%, sebagian karena inflasi bulan Januari relatif tinggi. Itulah mengapa pasar sekarang memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga lebih lanjut pada pertemuan mendatang, termasuk di keputusan suku bunga berikutnya pada 22 Maret.

Siaran sekarang

Cleveland Fed menghasilkan siaran inflasi sekarang berdasarkan pergerakan harga yang dapat diamati publik baru-baru ini. Mereka memperkirakan bahwa inflasi bulanan akan datang pada tingkat yang sama dengan Januari untuk Februari. Jika demikian, itu tidak menggembirakan. Agar konsisten dengan inflasi tahunan 2%, inflasi bulanan harus berkisar antara 0.1% hingga 0.2%. Kami melihat beberapa laporan bulanan mendekati tingkat itu pada paruh kedua tahun 2022, namun, jika kami melihat tren inflasi bulanan 0.5% maka jelas bahwa Fed memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan, atau setidaknya akan membutuhkan kesabaran lebih lanjut dalam mempertahankan saat ini. tarif tinggi.

Tren yang Mendasari

Akan ada beberapa tren yang harus diperhatikan dalam komponen laporan. Yang pertama adalah biaya makanan, ini sangat penting untuk kelompok berpenghasilan rendah. Itu karena biaya makanan adalah pengeluaran yang diperlukan dan telah meningkat lebih dari 10% per tahun per laporan bulan Januari. Namun, laju kenaikan harga pangan secara umum melambat dan tren ini dapat berlanjut hingga Februari.

Perumahan

Biaya perumahan atau “shelter” sebagaimana istilah laporan CPI akan sangat penting untuk dipantau mengingat bobot indeks yang tinggi untuk kategori ini. Ada banyak data industri bahwa harga rumah dan sewa mulai menurun sejak musim panas lalu, meski tetap naik dari tahun ke tahun mengingat pertumbuhan harga yang kuat selama paruh pertama tahun 2022.

Namun, penurunan biaya hunian belum muncul dalam laporan CPI, dengan harga rumah masih naik dari bulan ke bulan. Bagian dari ini adalah karena metode statistik yang digunakan oleh IHK untuk menghitung pengeluaran perumahan. Ini memperkenalkan jeda beberapa bulan antara harga rumah terbaru dan data sewa dan apa yang dilaporkan CPI.

Meskipun demikian, di beberapa titik di tahun 2023, kemungkinan besar harga rumah akan turun dalam angka IHK, dan mengingat bobot besar yang diberikan pada biaya perumahan dalam indeks, hal ini akan membantu menurunkan inflasi secara material. Sampai batas tertentu Fed mengharapkan harga rumah untuk mengurangi laporan inflasi, sehingga penurunan di sini tidak akan menjadi kejutan besar, masih melihat ini dikonfirmasi dalam data akan disambut oleh Fed.

Mobil Bekas

Biaya mobil bekas telah turun drastis sekitar 2% sebulan baru-baru ini, dan meskipun itu bukan bagian utama dari indeks, penurunan harga yang tajam membantu membawa inflasi sedikit lebih rendah. Pertanyaannya adalah berapa lama tren ini akan bertahan.

Biaya Layanan

Terakhir, Fed akan menganalisis laporan tersebut untuk menentukan inflasi layanan yang mendasarinya. Kekhawatiran mereka adalah bahwa biaya upah yang tinggi cenderung membuat harga jasa naik tanpa kelemahan ekonomi lebih lanjut. Laporan CPI bukan satu-satunya laporan yang digunakan Fed untuk analisis ini, tetapi kenaikan harga yang berkelanjutan di sektor jasa akan menjadi perhatian.

Keputusan Kebijakan

Laporan inflasi bulan Februari dapat mendukung narasi bahwa inflasi mungkin naik jauh di atas target inflasi Fed. Implikasi yang lebih mengkhawatirkan adalah bahwa ekonomi AS mungkin perlu melihat resesi, atau setidaknya memperlambat pertumbuhan untuk menjinakkan inflasi. Itu adalah sesuatu yang akan membuat apa yang disebut soft landing lebih kecil kemungkinannya dan berarti pekerjaan baru-baru ini yang relatif menggembirakan dan jumlah pertumbuhan pada akhirnya perlu melemah sebelum Fed berpikir untuk menurunkan suku bunga.

Namun, baru-baru ini pasar pendapatan tetap telah menghargai kenaikan lebih lanjut dari Fed, jadi meskipun angka IHK bulan Februari mengecewakan, sebagian besar reaksi negatif pasar mungkin telah terjadi. Namun, itu akan menaruh perhatian pada pertemuan Fed 22 Maret, ketika pertanyaannya adalah berapa lama Fed akan terus menaikkan suku bunga, dengan ekspektasi saat ini bahwa suku bunga dapat terus meningkat hingga awal musim panas.